Kapitalo valdymas– svarbiausias, lemiantis augimą. Daugelis žmonių apie tai net nesusimąsto.
Tuo tarpu pinigų valdymas ir su jais susijusios sąvokos mūsų vadovėlio puslapiuose vertas dėmesio.
Turto panaudojimo siekiant pelno procesas yra ne kas kita, kaip.
Kitas to paties proceso pavadinimas yra investicija…
. Turėti aiškų sprendimų priėmimo ALGORITMĄ, pagrįstą nuolatine esamos informacijos analize; algoritmas turi apimti šios informacijos sekimo ir apdorojimo mechanizmus ir – svarbiausia – momentinį sprendimų priėmimą pagal gautus duomenis;
. Investavimo strategijos SKAIDRUMAS ir aiškumas; aiškiai atspindi kapitalo judėjimą visuose investicinio sandorio etapuose.
Žinoma, galima suformuluoti ir kitaip pinigų valdymo principai Tačiau verta atminti, kad taisyklės yra labai svarbios ir būtinos bet kuriai investavimo strategijai, nes nuo jų tiesiogiai priklauso jos gebėjimas išlikti bet kurioje artimiausioje ateityje.
Praktinis šių principų įgyvendinimas leis efektyviai valdyti kapitalą ir stabiliai didinti papildomą investuojamų lėšų vertę.
Kiekvienos komercinės organizacijos vadovai siekia aukštų finansinių rezultatų ir įmonės efektyvumo. Norint pasiekti šiuos tikslus, svarbu stebėti ir vertinti pinigų valdymo efektyvumą. Analizuojant kapitalo valdymo efektyvumą, būtina įvertinti vidutinę svertinę kapitalo kainą, pelningumą ir kapitalo apyvartos rodiklius.
Finansų valdymui svarbu žinoti, kaip efektyviai naudojamas kapitalas. Ši problema gali būti išspręsta įvertinus vidutines svertines įmonės kapitalo sąnaudas. Tai padeda pritraukti kapitalo kainą ir parinkti finansavimo galimybes projektams, reikalingiems finansinei strategijai įgyvendinti.
Vidutinės svertinės kapitalo kainos rodiklis atskleidžia informaciją apie įmonės suformuoto ar besikuriančio kapitalo elementų sudėtį, individualią vertę ir reikšmę bendro kapitalo sumoje. Vidutinė svertinė kapitalo kaina lemia santykinę sąnaudų sumą už investuotų į įmonės veiklą finansinių išteklių panaudojimą. Panagrinėkime šį rodiklį įmonėje „Agro-Standard LLC“ ir palyginkime jį su ekonominiu pelningumu.
11 lentelė. Vidutinė svertinė kapitalo kaina metų pabaigoje
|
Indeksas |
Augimo tempas, % |
Augimo tempas, % |
Augimo tempas, % |
||||
|
Akcinio kapitalo dalis, % |
|||||||
|
Ilgalaikių įsipareigojimų dalis, proc. |
|||||||
|
Trumpalaikių įsipareigojimų dalis, proc. |
|||||||
|
Akcinio kapitalo savikaina, % |
|||||||
|
Ilgalaikių įsipareigojimų savikaina, % |
|||||||
|
Trumpalaikių įsipareigojimų savikaina, % |
|||||||
|
Mokesčių korektorius, % |
|||||||
|
Vidutinė svertinė kapitalo kaina (WACC), % |
|||||||
|
Turto grąža, % |
|||||||
|
Finansinio sverto poveikis, % |
Pagal 11 lentelę kaštų lygis ekonominiam potencialui išlaikyti, esant esamai įmonės lėšų šaltinių struktūrai, yra 11 %; 7,5 %; Kaip matote, iki 2012 m. įmonės patrauklumas potencialiems investuotojams išaugo atitinkamai 7,6%, 9,9%. Dabar, naudodamiesi diagrama, atliksime lyginamąją WACC ir turto grąžos analizę. Kaip matyti diagramoje, tik in
4 pav. WACC palyginimas su ekonominiu pelningumu
2011 m turto grąža viršija vidutinę svertinę kapitalo kainą, o tai reiškia, kad šiemet įmonė sugebėjo mokėti ne tik palūkanas už paskolas ir palūkanas savininkams, bet ir dalį pelno reinvestuoti į gamybą. Likusiais analizuojamo laikotarpio metais turto grąža yra mažesnė už įmonės kapitalo kainos svertinį vidurkį, o tai rodo, kad įmonė gali turėti rimtų problemų pritraukiant naują kapitalą savo veiklai finansuoti. Būtent todėl šio santykio sekimas yra viena iš svarbiausių finansų vadovo užduočių.
Skaičiuojamas finansinio sverto poveikis įmonei turi neigiamą reikšmę, tai paaiškinama tuo, kad ekonominis pelningumas yra mažesnis nei skolinių įsipareigojimų palūkanos, tai rodo, kad skolintas kapitalas neturės teigiamos įtakos nuosavo kapitalo grąžai.
Pelningumo rodikliai yra būtini norint įvertinti bendrą investavimo į verslo subjektą efektyvumą, taip pat yra svarbūs vertinant įmonės veiklą, nes šie rodikliai atspindi pelningumo laipsnį. Analizuojant įmonės Agro-Standard LLC kapitalo valdymo efektyvumą, buvo apskaičiuoti pelningumo rodikliai, kurie pateikti 12 lentelėje.
Įmonės „Agro-Standard LLC“ turto grąža 2009 ir 2010 metais yra labai žema, tik 1% ir 2%, kas rodo, kad įmonės vadovybė neefektyviai panaudojo turtą pelnui generuoti. Taigi 2011 metais turto grąža išaugo iki 11%, o tai vertinama teigiamai, o 2012 metais šis rodiklis sumažėjo 4,8% ir siekė 6,8%.
12 lentelė. Įmonės kapitalo grąžos rodikliai
Atlikta faktorinė analizė, kurių rezultatai pateikti 10 lentelėje, parodė, kad 2012 metų turto grąžos mažėjimui įtakos turėjo šie veiksniai: pardavimų grąža sumažėjo 2,04%, o turto apyvarta sumažėjo 2,82%. Ši tendencija vertinama neigiamai, nes mažėja bendras pelningumas.
Trumpalaikio turto grąža 2009 metais siekė tik 1,8%, kas rodo, kad verslo pelningumo lygis artėja prie nuostolingumo, tačiau 2010 metais šis rodiklis išaugo iki 5,7%, o 2011 metais iki 17,1%, ši situacija vertinama teigiamai, nes 2010 m. didėja įmonės pelningumas. Bet 2012 metais apyvartinių lėšų grąža sumažėjo iki 8,5 proc., tai lėmė spartesnis trumpalaikio turto augimo tempas, palyginti su grynojo pelno augimo tempu, o tai rodo apyvartinių lėšų apyvartos sulėtėjimą.
Minimali kapitalo grąžos vertė 2009 metais buvo tik 1%, maksimali 2011 metais – 18%, o 2012 metais sumažėjo iki 11%, todėl pelno suma, kurią organizacija gauna už kiekvieną į ilgalaikį turtą investuotą rublį, sumažėjo 7 procentais. %.
Pardavimų grąža pagal pelną iš pardavimų per tiriamąjį laikotarpį viršija pardavimų grąžą grynojo pelno požiūriu, kas rodo, kad įmonė turi kitų išlaidų, kurios ženkliai viršija kitas pajamas. Pagrindinės veiklos pardavimo grąža 2012 m., palyginti su 2011 m., sumažėjo 4,23% ir siekė 12,2%, kaip matyti iš 10 lentelės, šis pokytis įvyko dėl pardavimo pelno sumažėjimo 6,4%, o pardavimų augimo 2,2%. .
13 lentelė. Turto, pardavimų ir nuosavybės grąžos pokyčiai dėl atskirų veiksnių
|
Indeksas |
2010 m – 2009 m |
2010–2011 m |
2011-2012 m |
|
Turto grąža, % |
|||
|
Pardavimo grąža, % |
|||
|
Turto apyvarta, % |
|||
|
Nuosavo kapitalo grąža, % |
|||
|
Pardavimo grąža, % |
|||
|
Turto apyvarta, % |
|||
|
Turto ir nuosavybės santykis, % |
|||
|
Pardavimo grąža, % |
|||
|
Pajamos iš pardavimo, % |
|||
|
Pardavimų apimtis, % |
Remiantis nuosavybės grąžos dinamikos grafike pateiktais duomenimis, akivaizdu, kad šis tiriamojo laikotarpio rodiklis buvo nestabilus, keitėsi arba aukštyn, arba žemyn.
Išsamiau analizuojant nuosavo kapitalo grąžą, būtina atsižvelgti į 9 ir 10 lentelės duomenis. 2009 m. šis tirtas rodiklis tesiekė 1,9 proc., vėliau 2010 m. išaugo iki 6,5 proc., 2011 m. iki 22,9 proc. Pasiekti maksimalią nuosavo kapitalo grąžą lėmė 6,34% padidėjusi pardavimų grąža, 9,39% padidėjusi turto apyvarta ir 0,24% sumažėjęs jautrumo koeficientas. 2012 m. šis skaičius mažėja
5 pav. Nuosavo kapitalo grąžos dinamika
rodiklis 9% dėl pardavimo grąžos sumažėjimo 4,01%, turto apyvartumo sumažėjimo 5,55% ir dėl jautrumo koeficiento padidėjimo 0,825.
Apskritai įmonės pelningumo rodikliai nėra aukšti, tačiau per pirmuosius trejus tiriamojo laikotarpio metus turėjo tendenciją palaipsniui didėti, tačiau 2012 metais buvo visų pelningumo rodiklių kritimas, to priežastis – staigus mažėjimas. grynajame pelne, gautame iš investicijų į įmonės ūkinę veiklą. Įmonės kapitalo apyvartos analizė padės suprasti priežastis, kurios turėjo įtakos kapitalo grąžos mažėjimui.
Apyvartos rodikliai apibūdina organizacijos verslo veiklos lygį, kuriuo siekiama reklamuoti įmonę prekių rinkoje. Kadangi kapitalo apyvartumas yra susijęs su jo pelningumu ir charakterizuoja įmonės veiklą bei įmonės lėšų panaudojimo intensyvumą, analizės procese būtina išsamiai išnagrinėti kapitalo apyvartos rodiklius ir nustatyti, kuriuose apyvartos etapuose pagreitėja ar. įvyko lėšų judėjimo sulėtėjimas.
14 lentelė. Įmonės kapitalo apyvartos analizė
|
Indeksas |
Augimo tempas, % |
Augimo tempas, % |
Augimo tempas, % |
||||
|
Vidutinė viso turto vertė, tūkstančiai rublių. |
|||||||
|
Vidutinė trumpalaikio turto vertė, tūkstančiai rublių |
|||||||
|
Vidutinė medžiagos vertė apyvartinis kapitalas(atsargos), tūkstančiai rublių |
|||||||
|
Vidutinė pramonės atsargų vertė, tūkstančiai rublių |
|||||||
|
Vidutinė gatavų gaminių ir prekių vertė, tūkstančiai rublių |
|||||||
|
10. Pajamos iš prekių ir medžiagų pardavimo |
|||||||
|
Apyvartos santykis, apsisukimų skaičius: |
|||||||
|
Turtas; |
|||||||
|
Turimas turtas; |
|||||||
|
Inventorius; |
|||||||
|
Gatavi gaminiai ir prekės |
|||||||
|
Apyvartos trukmė, dienos: |
|||||||
|
Turtas; |
|||||||
|
Turimas turtas; |
|||||||
|
Inventorius; |
|||||||
|
Gatavi gaminiai ir prekės |
Įmonės „Agro-Standard LLC“ kapitalo apyvartos rodikliai pateikti 14 lentelėje. Per pirmuosius trejus tiriamojo laikotarpio metus įvyko turto apyvartos padidėjimas nuo 0,47 apyvartos 2009 m. iki 0,99 apyvartos 2011 m. apyvarta šiuo metu sumažėjo 401,42 d. Ši tendencija vertinama teigiamai, nes kuo didesnė turto apyvarta ir kuo trumpesnė apyvartos trukmė, tuo turtas intensyviau naudojamas įmonės veikloje. Tačiau 2012 metais turto apyvarta sumažėjo 0,3 apyvartos, palyginti su 2011 m. O apyvartos trukmė pailgėjo 152,2 dienos, o tai reiškia, kad lėšos, investuotos į turtą, ėmė mažiau atnešti pajamų ir dėl to sumažėjo įmonės verslo veikla.
Įmonėje 2009–2011 metais apyvartinių lėšų apyvarta pagreitėja nuo 0,78 apsisukimų iki 1,44 apsisukimų, o apyvartos trukmė atitinkamai sumažėjo nuo 467 dienų iki 253 dienų.
Apyvartinių lėšų apyvartos spartinimas mažina įmonių apyvartinių lėšų poreikį ir leidžia efektyviau panaudoti piniginius ir materialinius išteklius. 2012 m. apyvartos koeficientas sumažėja iki 0,88 apsisukimų, todėl didėja įmonės apyvartinių lėšų poreikis.
Atsargų apyvartumo rodiklis 2012 metais, palyginti su 2009 metais, išaugo 5,7% ir siekė 7,14%, ši situacija vertinama teigiamai, nes kuo didesnė įmonės atsargų apyvarta, tuo efektyvesnė gamyba ir tuo mažesnis apyvartinių lėšų poreikis jos organizavimui. Augant atsargų apyvartumo rodikliams, gatavos produkcijos apyvartumo rodikliai mažėja, todėl 2012 m., palyginti su 2009 m., tirtas rodiklis sumažėjo 1,29 apyvartos, o tai rodo produkcijos paklausos kritimą.
Noriu pastebėti, kad apskritai apyvartos rodikliai išaugo, bet nežymiai, todėl galima teigti, kad įmonės verslo veikla yra žemo lygio. aukštas lygis, o tai reikšmingai įtakoja kapitalo grąžą, kuri taip pat neturi aukštų rodiklių verčių.
Remdamiesi tuo, kas išdėstyta, galime apibendrinti kapitalo panaudojimo efektyvumo analizę. Įmonė efektyviai nenaudojo kapitalo einamajai veiklai finansuoti. Vidutinė svertinė kapitalo kaina yra didesnė už ekonominį pelningumą, o tai rodo, kad skolintų lėšų pritraukimo politika, viena vertus, nėra racionali, o kita vertus, kad surinktos lėšos neatneša tokios grąžos, kuri visiškai padengtų. lėšų pritraukimo išlaidas ir užtikrinti veiklos plėtrą. Tokios padėties priežastis – maža kapitalo grąža, kuri savo ruožtu priklauso nuo įmonės lėšų apyvartos. Maža kapitalo apyvarta yra daugelio veiksnių, kuriuos reikia stebėti ir šalinti, įtakos pasekmė, nes būtent tokiu neefektyviu kapitalo valdymu lemia finansinio stabilumo sumažėjimą ir įmonės finansinės būklės pablogėjimą Agro-Standard. LLC melas.
Siųsti savo gerą darbą žinių bazėje yra paprasta. Naudokite žemiau esančią formą
Studentai, magistrantai, jaunieji mokslininkai, kurie naudojasi žinių baze savo studijose ir darbe, bus jums labai dėkingi.
Paskelbta http://www.allbest.ru/
Įvadas
Priešdiplominės praktikos tikslas – pasirengti baigiamojo kvalifikacinio darbo (diplominio projekto) rengimui tema: „Komercinių organizacijų apyvartinių lėšų analizė ir valdymas“ (pagal LLC „medžiagą“), remiantis 2012 m. -gilus savarankiškas komercinių organizacijų apyvartinių lėšų analizės ir valdymo teorinių pagrindų tyrimas, taip pat medžiagos diplominio projekto tema rinkimas.
Pagal tikslą buvo apibrėžti ikidiplominės praktikos uždaviniai:
studijuoti mokslinę ir specializuotą literatūrą, teisėkūros ir reglamentas ir medžiagą apie problemą, pasirinktą kvalifikaciniam darbui atlikti;
rinkti, apdoroti ir analizuoti pirminę ekonominę informaciją baigiamojo darbo tema, atlikti visus reikiamus praktinius skaičiavimus naudojant esamus ir savarankiškai sukurtus algoritmus ir programinę įrangą;
studijuoti LLC "" veiklą;
išstudijuoti pagrindinius teisinius ir norminius dokumentus bei medžiagą, reglamentuojančią tiriamos įmonės pagrindinę veiklą;
studijuoti ir įtvirtinti reikiamus analitinius įgūdžius organizuojant ir inscenizuojant ūkinį, organizacinį ir finansinį darbą konkrečioje įmonėje.
įgyti statistinės, techninės, ekonominės ir finansinės informacijos ataskaitų teikimo ir analizės įgūdžių.
Pasirinktos baigiamojo kvalifikacinio darbo temos aktualumą lemia tai, kad bet kokios nuosavybės formos, organizacinio ir teisinio statuso bei pramonės orientacijos įmonės veikla rinkos ekonomikos sąlygomis tiesiogiai priklauso nuo finansinis kapitalas ir jo struktūra. Įmonės strateginių tikslų siekimas taip pat labai priklauso nuo įmonės kapitalo ir jo struktūros valdymo efektyvumo, tai yra bendro jų poreikio nustatymo, optimalios struktūros formavimo ir pritraukimo sąlygų.
Kapitalo valdymas yra palyginti nauja funkcinio įmonės valdymo sritis. Turto ir kapitalo valdymas yra viena iš išsamiausių vadybos sistemų, kuri apjungia finansų valdymo, veiklos valdymo, inovacijų valdymo, apskaitos, kontrolės, logistikos ir kitas specialias žinių sritis metodinius principus. Kapitalo valdyme dalyvauja įvairių tipų vadovai funkcines paslaugasįmonių, ir įgyvendinimas priimtas valdymo sprendimai Beveik visas jos personalas dirba šioje srityje.
Tema – politika efektyvus valdymasįmonės apyvartinio kapitalo.
1. TEORINIAI ĮMONĖS KAPITALO VALDYMO PAGRINDAI RINKOS EKONOMINĖMIS SĄLYGOMIS
1.1 Ekonominisįmonės kapitalo išlaikymas, jo klasifikacija ir esmė
Ūkinei veiklai vykdyti, produkcijai gaminti, pajamoms ir pelnui gauti įmonės naudoja įvairių rūšių išteklius: materialinius, darbo, finansinius ir pinigus. Tuo pačiu metu piniginiai ištekliai yra gamybos proceso pagrindas. Taigi, norint užtikrinti normalų verslo struktūrų finansavimo procesą, nepaisant jų nuosavybės formų ir organizacinio bei teisinio statuso, yra didelis finansinio kapitalo poreikis.
Kapitalas yra pagrindinė lėšų suma, reikalinga gamybai (veiklai) sukurti ir vykdyti.
Išanalizavus pirmaujančių šalies ir užsienio ekonomistų nuomones, paaiškėjo, kad trūksta vieno visuotinai priimto „kapitalo“ apibrėžimo aiškinimo, taip pat tam tikrų savybių susiejimo su juo, priklausomai nuo tyrėjo priklausomybės konkrečiai ekonomikos mokyklai. profesiniai interesai ir kt. Tuo pačiu, atsižvelgiant į vieno ar kito autoriaus identifikuotą vidinę kapitalo esmę, galimos „kapitalo“ sąvokos interpretacijos buvo klasifikuojamos pagal individualius palyginimo kriterijus, pateiktus 1 priede.
Taigi kategorijos „kapitalas“ sudėtingumas ir universalumas turėjo didelės įtakos kapitalo esmės aiškinimui.
Kapitalas – nuo seno žinoma, bet rinkos sąlygomis naujo turinio gavusi ekonominė kategorija. Kapitalas, kaip pagrindinis ekonominis įmonės kūrimo ir plėtros pagrindas, jo funkcionavimo procese užtikrina valstybės, savininkų ir personalo interesus.
Įmonės kapitalas apibūdina bendrą piniginių, materialiųjų ir nematerialiųjų lėšų, kurios investuojamos į jos turtą formuoti, vertę.
Atsižvelgiant į ekonominė esmėįmonės kapitalo, reikėtų atkreipti dėmesį į šias charakteristikas (1 lentelė).
1 lentelė. Įmonės kapitalo klasifikacija
|
Įmonės kapitalo charakteristikos |
Įmonės kapitalo ypatybių pagrindimas |
|
|
1. Įmonės kapitalas yra pagrindinis gamybos veiksnys |
Ekonomikos teorijoje yra trys pagrindiniai gamybos veiksniai, užtikrinantys įmonių ekonominę veiklą: · Kapitalas; · Žemė ir kiti gamtos ištekliai; · Darbo ištekliai. Šių gamybos veiksnių sistemoje kapitalui skiriamas prioritetas, nes jis visus veiksnius sujungia į vieną gamybos kompleksą. |
|
|
2. Kapitalas apibūdina įmonės finansinius išteklius, kurie teikia pajamas |
IN šioje pareigoje kapitalas gali veikti atskirai nuo gamybos faktorius- skolinto kapitalo pavidalu, kuris užtikrina įmonės pajamų formavimąsi ne gamybinėje (veiklos), o finansinėje (investicinėje) veiklos sferoje. |
|
|
3.Kapitalas yra pagrindinis jo savininkų turto šaltinis |
Kapitalas užtikrina reikiamą jo savininkų gerovės lygį tiek esamu, tiek būsimu laikotarpiu. Dalis kapitalo, skirto esamiems ar būsimiems savininkų poreikiams tenkinti, nustoja tenkinti kapitalo funkcija. Kaupiamas kapitalas turi tenkinti savininkų poreikius ilgalaikėje perspektyvoje, tai yra formuoja jų būsimo gerovės lygį. |
|
|
4. Įmonės kapitalas yra pagrindinis jos rinkos vertės matas |
Šiuo atžvilgiu pirmiausia veikia įmonės nuosavas kapitalas, kuris lemia jos grynojo turto apimtį. Tuo pačiu įmonės naudojamo nuosavo kapitalo dydis taip pat apibūdina jos galimybes pritraukti skolintas lėšas, užtikrinant papildomą pelną. Kartu su kitais, mažiau reikšmingais veiksniais, susidaro įmonės rinkos vertės vertinimo pagrindas. |
|
|
5. Įmonės kapitalo dinamika yra svarbus jos ekonominės veiklos efektyvumo lygio barometras. |
Akcinio kapitalo galimybė sparčiai augti apibūdina aukštą įmonės pelno formavimo ir efektyvaus paskirstymo lygį, gebėjimą išlaikyti finansinę pusiausvyrą iš vidinių šaltinių. Ir atvirkščiai, akcinio kapitalo apimties sumažėjimas paprastai yra neefektyvios, nepelningos įmonės veiklos pasekmė. |
Visas kapitalas yra lėšų, ilgalaikio turto ir nematerialiojo turto suma. Sąvoka „kapitalas“ dažniausiai siejama su „nuosavybės“, „nuosavybės“ sąvokomis. Įmonės steigimo metu jos pradinis kapitalas yra įkūnytas steigėjų investuotame turte ir sudaro įmonės turto vertę.
Nuosavybė – įmonės turimas ir valdomas materialus turtas (pastatai, statiniai, materialiniai ištekliai, gatava produkcija ir kt.), nematerialusis turtas (teisės naudoti gamtos išteklius, pramoninę ir intelektinę nuosavybę, patentai, know-how, prekių ženklai ir kt.). ), lėšos įmonės sąskaitose ir kasoje.
Taigi, po bendra koncepcija„Įmonės kapitalas“ suprantamas įvairiais jo tipais, kuriems būdinga daugybė terminų. Visa tai reikalauja tinkamai susisteminti vartojamus terminus. Šis sisteminimas atliktas pagal svarbiausius klasifikavimo kriterijus (2 priedas).
Nepaisant svarbaus nagrinėjamų klasifikavimo charakteristikų sąrašo, jie vis dar neatspindi visų įmonių kapitalo rūšių, naudojamų mokslinėje terminijoje ir praktikoje.
1.2 Įmonės kapitalo formavimo šaltiniai, jų rūšys ir sąnaudos. Valdymo metodika
Įmonė kuriama verslui vykdyti ir šiai veiklai naudoja tiek nuosavą kapitalą, tiek skolintas lėšas.
Įmonės kapitalas formuojamas iš įvairių šaltinių: nuosavo, pritraukto, skolinto ir investicijų.
Įmonės kapitalo grupavimas pagal jų formavimo šaltinius gali būti pateiktas diagramos pavidalu (3 priedas).
Nuosavos lėšos – tai nuolat apyvartoje esančios lėšos, kurių naudojimo laikas nenustatytas. Jie sudaromi nuosavo kapitalo sąskaita, tai yra įmonės turte esančios kapitalo dalies, likusios atskaičius visus jos įsipareigojimus, sąskaita.
Pritrauktos lėšos – tai lėšos, kurias įmonė tam tikrą laikotarpį gauna už atlygį pagal jų grąžinimo sąlygas. Jos formuojamos daugiausia per ilgalaikes ir trumpalaikes banko paskolas.
Skolintos lėšos – tai įmonei priklausančios lėšos, tačiau dėl esamos mokėjimo sistemos yra nuolat apyvartoje. Šios lėšos generuojamos iš visų rūšių mokėtinų sąskaitų.
Visi šie šaltiniai dalyvauja tiek formuojant įmonės turtą, tiek vykdant gamybinę ir finansinę veiklą, siekiant gauti pajamų ir pelno.
Investiciniai fondai – tai lėšos, kurias įmonės gauna neatsižvelgdamos į jų naudojimo laikotarpį ir į apmokėjimą už jas.
Nuosavas, pritrauktas ir skolintas kapitalas, viena vertus, sudaro įmonės finansinius išteklius ir dalyvauja finansuojant jos turtą, kita vertus, sukuria įsipareigojimus konkretiems savininkams – valstybei, juridiniams ir fiziniams asmenims.
Kapitalo formavimo šaltiniai yra įvairūs. Pradinis kapitalo šaltinis įmonės steigimo metu yra įstatinis (akcinis) kapitalas - turtas, sukurtas iš steigėjų įnašų (arba pajamų, gautų pardavus akcijas).
Pagrindinis veikiančios įmonės kapitalo šaltinis yra pajamos (pelnas) iš pagrindinės ir kitos veiklos bei ne veiklos. Jis taip pat formuojamas iš stabilių įsipareigojimų, įvairių tikslinių pajamų, akcijų ir kitų darbo jėgos narių įnašų. Stabilius įsipareigojimus sudaro įstatinis, rezervinis ir kitas kapitalas, ilgalaikės paskolos ir mokėtinos sumos, kurios nuolat yra įmonės apyvartoje.
Įmonės kapitalas formuojamas tiek iš savų (vidinių), tiek iš skolintų (išorinių) šaltinių.
Pagal P(S)BU 2 „Balansas“ nuosavas kapitalas yra įmonės turto dalis, kuri lieka atėmus jos įsipareigojimus.
Nuosavybės elementai yra šie:
Įstatinis kapitalas – steigiamuosiuose dokumentuose įrašyto turto, kuris yra savininkų (dalyvių) įnašas į įmonės kapitalą, bendra vertė.
Įstatinis kapitalas yra sąjungų ir kitų įmonių narių pajinių įnašų suma, numatyta steigimo dokumentuose.
Papildomas investuotas kapitalas – tai suma, kuria išleistų akcijų pardavimo kaina viršija jų nominalią vertę (akcinėms bendrovėms).
Kitas papildomas kapitalas – tai papildomo ilgalaikio turto įkainojimo suma, įmonės neatlygintinai iš kitų juridinių ar fizinių asmenų gauta ilgalaikio turto vertė, bet kitų rūšių papildomas kapitalas.
Atsargos kapitalas - rezervų suma, sudaryta pagal galiojančius teisės aktus ar steigimo dokumentus iš įmonės nepaskirstytojo pelno
Nepaskirstytasis pelnas (nepadengtas nuostolis) – parodo arba pelno, kuris reinvestuojamas į įmonę, arba nepadengto nuostolio sumą.
Neapmokėtas kapitalas – tai savininkų (dalyvių) skolos už įnašus į įstatinį kapitalą suma.
Išimtas kapitalas yra faktinė savo išleistų ar bendrovės iš savo dalyvių nupirktų akcijų kaina.
Įstatinis kapitalas – tai savininkų suteiktų lėšų suma įmonės įgaliotai veiklai užtikrinti. Kategorijos turinys " įstatinis kapitalas» priklauso nuo įmonės teisinės formos:
valstybės įmonei - valstybės įmonei, turinčiai visiško ūkinio valdymo teise, priskirto turto įvertinimas;
akcinei bendrovei - bendra visų rūšių akcijų nominali vertė;
už partnerystę su ribotos atsakomybės- savininkų akcijų suma;
nuomos įmonei - jos darbuotojų įmokų suma;
kitokios formos įmonei, priskirtai savarankiškam balansui, jos savininko įmonei, turinčiai visiško ūkinio valdymo teisę, priskirto turto vertinimas.
Kuriant įmonę investuotojai į jos įstatinį kapitalą gali būti pinigai, materialus ir nematerialus turtas.
Įstatinis kapitalas formuojamas pradinio lėšų investavimo metu. Jo vertė skelbiama įregistruojant įmonę, o įstatinio kapitalo dydžio koregavimai (papildoma akcijų emisija, akcijų nominalios vertės mažinimas, papildomų įnašų įnašas, naujo dalyvio priėmimas, pelno dalies prisijungimas ir kt.) .) leidžiami tik galiojančių teisės aktų ir steigiamųjų dokumentų nustatytais atvejais ir tvarka.
Formuojant įstatinį kapitalą gali būti suformuotas papildomas lėšų šaltinis – akcijų priedai. Šis šaltinis atsiranda, kai pirminės emisijos metu akcijos parduodamos už kainą, viršijančią jų nominalią vertę. Gavus šias sumas, jos įskaitomos į papildomą kapitalą.
Įstatinis kapitalas ir papildomas kapitalas atlieka skirtingas funkcijas. Įstatinis kapitalas, priešingai nei papildomas kapitalas, užtikrina įmonės nuosavybės ir valdymo santykių reguliavimą, jo dydis negali būti mažesnis už įstatymų nustatytą dydį.
Įstatinis kapitalas – steigimo dokumentuose numatyta sąjungų ir kitų įmonių narių pajinių įnašų suma. Įstatinio kapitalo finansavimo šaltinis yra privalomi ir papildomi pajiniai įnašai, gaunami iš atskirų kolektyvo narių.
Papildomą kapitalą sudaro: papildomai investuotas kapitalas; kitas papildomas kapitalas. Papildomas investuotas kapitalas – tai suma, kuria išleistų akcijų pardavimo kaina viršija jų nominalią vertę. Kitas papildomas kapitalas - ilgalaikio turto papildomo vertinimo suma, įmonės neatlygintinai iš kitų juridinių ar fizinių asmenų gauto turto vertė ir kitos papildomo kapitalo rūšys.
Veiklos akcinio kapitalo kaina turi patikimą skaičiavimo pagrindą ataskaitų duomenų forma. Atliekant tokį vertinimą atsižvelgiama į:
vidutinė ataskaitiniu laikotarpiu panaudoto nuosavo kapitalo suma balansine verte. Šis rodiklis apskaičiuojamas taikant chronologinio vidurkio metodą daugeliui vidinių ataskaitinių laikotarpių;
vidutinė panaudoto nuosavo kapitalo suma dabartine rinkos verte;
išmokų kapitalo savininkams suma (dividendų, palūkanų forma) iš įmonės grynojo pelno.
Ši suma yra kaina, kurią įmonė moka už panaudotą savininkų kapitalą.
Ataskaitinio laikotarpio apyvartinio kapitalo kaina nustatoma pagal formulę:
SK fo = PE * 100: SK,
Kur, SK fo - veiklos nuosavo kapitalo kaina, %;
PE - grynojo pelno suma, išmokėta paskirstant savininkams;
SK yra vidutinė nuosavo kapitalo suma.
Paskutinio ataskaitinio laikotarpio nepaskirstytojo pelno vertė yra įvertinta naudojant prognozinius skaičiavimus.
Kadangi kapitalizuota nepaskirstytojo pelno dalis bus panaudota artimiausiu laikotarpiu, generuojamo nepaskirstytojo pelno kaina yra suplanuotos išmokos savininkams, kuriems ji priklauso.
Atsižvelgiant į šį metodą, nepaskirstytojo pelno vertė nustatoma pagal formulę:
SK f1 = SK fo * PW,
kur SKf1 – eksploatacinio nuosavo kapitalo kaina planavimo laikotarpiu, %;
PW yra planuojama pelno išmokėjimo savininkams norma už investuoto kapitalo vienetą.
Papildomai pritraukto akcinio kapitalo kaina vertinama privilegijuotųjų ir paprastųjų akcijų savikaina.
Papildomos privilegijuotųjų akcijų emisijos pritraukimo kaina nustatoma atsižvelgiant į fiksuotą dividendų sumą, apskaičiuojamą pagal formulę:
SK pr = D pr * 100: SK pr * (1- Ez),
kur SK pr – akcinio kapitalo, pritraukto išleidžiant privilegijuotąsias akcijas, kaina, %;
D pr - išmokėti numatyta dividendų suma;
SK pr - nuosavo kapitalo suma, pritraukta išleidžiant privilegijuotąsias akcijas;
Ez - emisijos kaštai (dešimtainė trupmena, susijusi su emisijos kiekiu).
Papildomos paprastųjų akcijų emisijos pritraukimo kaštai reikalauja atsižvelgti į šiuos rodiklius: papildomos paprastųjų akcijų emisijos sumą; ataskaitiniu laikotarpiu išmokėtų dividendų suma, tenkanti vienai akcijai; planuojamų akcijų išleidimo išlaidų.
Šiuo atveju akcinio kapitalo pritraukimo kaštai yra brangiausi, nes jo aptarnavimo kaštai nemažina mokesčių bazės, o rizikos premija yra didžiausia, nes šis kapitalas yra mažiausiai apsaugotas bankroto metu.
Papildomo kapitalo, pritraukto išleidžiant paprastąsias akcijas, kaina apskaičiuojama pagal formulę:
SKpl = Ka * D pa * PW * 100: SKpl x*(1 - EZ),
Kur, SK pl - kapitalo kaina, pritraukta išleidžiant paprastąsias akcijas, %;
Ka – papildomai išleistų paprastųjų akcijų skaičius;
Dpl - vienai paprastajai akcijai išmokėta dividendų suma per ataskaitinį laikotarpį, %;
PVT - dividendų išmokėjimo norma;
SKpl – akcinio kapitalo suma, pritraukta išleidžiant paprastąsias akcijas;
EZ – paprastųjų akcijų išleidimo išlaidos.
Remiantis tuo, kas išdėstyta pirmiau, galime daryti išvadą, kad eksploatacinio nuosavo kapitalo kainą pirmiausia lemia jo naudojimo sritis - pagrindinė veikla. Tai siejama su veiklos pelno formavimu ir jo paskirstymo politika.
Akcinio kapitalo pritraukimo iš išorės šaltinių sąnaudų įvertinimo procesas yra labai sudėtingas ir reikalauja atitinkamai aukštos kvalifikacijos atlikėjai. Šis vertinimas atliekamas kuriant ir įgyvendinant bendrovės emisijų politiką, taip pat dividendų politiką.
Įvertinus atskirų nuosavo kapitalo komponentų savikainą ir kiekvieno elemento dalį jo sumoje, galima apskaičiuoti vidutinę svertinę įmonės nuosavo kapitalo kainą.
Įmonės kapitalas, be nuosavo kapitalo, formuojamas ir pritrauktų bei skolintų lėšų sąskaita. Pinigai. Padidintas kapitalas apima mokėtinas sąskaitas už prekes (darbus, paslaugas), taip pat visų rūšių esamus įmonės įsipareigojimus:
iš juridinių ir fizinių asmenų gautų avansų suma už vėlesnį produkcijos pristatymą, darbų atlikimą, paslaugų teikimą;
įmonės skolos suma už visų rūšių įmokas į biudžetą, įskaitant gyventojų pajamų mokestį;
įmokų į nebiudžetinius fondus, socialinio draudimo fondus nepriemokos, Pensijų fondas, į įmonės turto draudimo ir jos darbuotojų individualaus draudimo lėšas;
įmonės skola už dividendus jos steigėjams;
įmonės išrašytų sąskaitų tiekėjams ir rangovams, užtikrinančių produkcijos tiekimą, darbų atlikimą ir paslaugų teikimą, suma.
Skolintas kapitalas apima ilgalaikes ir trumpalaikes banko paskolas, taip pat kitus ilgalaikius įsipareigojimus, susijusius su skolintų lėšų pritraukimu.
Visos kapitalo rūšys atsispindi atitinkamose įmonės balanso įsipareigojimų dalyse.
Įmonės kapitalas taip pat gali būti didinamas finansų rinkoje parduodant akcijas, obligacijas ir kitų rūšių įmonės išleistus vertybinius popierius; dividendai už kitų įmonių ir valstybės vertybinius popierius; pajamos iš finansinių operacijų; paskolos.
Finansiniai ištekliai gali būti perskirstomi iš asociacijų ir koncernų, kuriems jie priklauso, iš aukštesnių organizacijų, išlaikant pramonės struktūras, iš draudimo organizacijų.
Kai kuriais atvejais įmonei gali būti skiriamos subsidijos (piniginiais ar natūra) iš valstybės ar savivaldybių biudžetų, taip pat specialių lėšų. Yra:
tiesioginės subsidijos - valstybės kapitalo investicijos į ypač svarbius šalies ūkiui objektus arba į mažai pelningus, bet gyvybiškai būtinus objektus;
netiesioginės subsidijos, įgyvendinamos per mokesčių ir pinigų politiką, pavyzdžiui, teikiant mokesčių lengvatos ir lengvatinės paskolos.
Norint nustatyti tikrąją skolintų lėšų kainą, yra keletas formulių, iš kurių pagrindinė yra tokia:
Kur, Sk - mokėjimai grynaisiais laikotarpiu k;
k - laikotarpio numeris;
r - palūkanų norma;
n – laikotarpių skaičius.
Atsiskaitymo suma yra neįperkama pinigų ir pinigų ekvivalentų suma, kurią tikimasi sumokėti įsipareigojimui padengti įprastomis verslo sąlygomis.
Skolinto kapitalo kaina banko paskolos forma apskaičiuojama pagal šią formulę:
ZKbk = (PKb * (1 – Snp) / (1 – ZPb),
Kur, ZKbk – skolinto kapitalo, pritraukto banko paskolos forma, kaina, %;
PKB - banko paskolos palūkanų norma, %;
ZPb - išlaidų lygis norint pritraukti banko paskolą iki jos sumos, išreikšta dešimtaine trupmena.
Prekinės (komercinės) paskolos kaina vertinama pagal dvi jos teikimo formas:
dėl paskolos trumpalaikio atidėto mokėjimo forma;
dėl paskolos ilgalaikio atidėto mokėjimo forma, įforminta vekseliu.
Prekės (komercinės) paskolos, suteiktos trumpalaikio atidėto mokėjimo forma, kaina iš pirmo žvilgsnio atrodo lygi nuliui, nes pagal nusistovėjusią komercinę praktiką mokėjimai už pristatytus produktus atidedami per numatytą laikotarpį (dažniausiai). iki vieno mėnesio) nėra taikomi papildomi mokesčiai.
Kitaip tariant, išoriškai ši paskolos forma atrodo kaip tiekėjo nemokama finansinė paslauga.
Tačiau iš tikrųjų taip nėra. Kiekvienos tokios paskolos kaina apskaičiuojama pagal nuolaidos dydį nuo prekės kainos, atsiskaitant už ją grynaisiais.
Jei pagal sutarties sąlygas leidžiamas atidėtas mokėjimas per mėnesį nuo prekės pristatymo (gavimo) datos, o kainos nuolaidos dydis atsiskaitant grynaisiais yra 5%, tai bus mėnesio kaina. pritrauktos prekių paskolos, o per metus ši kaina bus: 5 % * 360 / 30 = 60 %.
Taigi iš pažiūros nemokamas tokios prekinės paskolos suteikimas gali pasirodyti brangiausiu skolinto kapitalo šaltiniu pagal pritraukimo kainą.
Prekybos paskolos, suteiktos trumpalaikio atidėto mokėjimo forma, kaina apskaičiuojama pagal šią formulę:
ZKtkk = (CS * 360) (1 – SNP) / PO,
Kur, ZKTKK - prekinės (komercinės) paskolos, suteiktos trumpalaikio atidėto mokėjimo sąlygomis, kaina, %;
CA - kainos nuolaidos dydis atsiskaitant už produktus grynaisiais pinigais („apmokėjimas pagal dokumentus“), %;
SNP – pajamų mokesčio tarifas, išreikštas dešimtaine trupmena;
PO – atidėto mokėjimo už produktus laikotarpis, dienomis.
Atsižvelgiant į tai, kad šios rūšies skolinto kapitalo pritraukimo kaštai yra paslėpti, šių sąnaudų valdymo pagrindas yra privalomas jos įvertinimas metine norma kiekvienai suteiktai prekinei (komercinei) paskolai ir jos palyginimas su analogiškos banko paskolos pritraukimo kaštais.
Praktika rodo, kad daugeliu atvejų apsimoka imti paskolą iš banko nuolat iš karto atsiskaityti už prekes ir gauti atitinkamą kainos nuolaidą, nei pasinaudoti šia prekinės (komercinės) paskolos forma.
Prekės (komercinės) paskolos kaina ilgalaikio atidėto mokėjimo su vekseliu forma formuojama tokiomis pačiomis sąlygomis kaip ir banko paskola, tačiau turi būti atsižvelgiama į kainos nuolaidos praradimą atsiskaitant grynaisiais pinigais. Produktai.
Šios formos prekių (komercinės) paskolos kaina apskaičiuojama pagal formulę:
ZKtkv = (PKv * (1 - SNP) / (1 - TS),
Kur, ZKtkv - prekinės (komercinės) paskolos ilgalaikio atidėto mokėjimo forma su vekseliu kaina, %;
PKV - vekselio kredito palūkanų norma, %;
Spn – pajamų mokesčio tarifas, išreikštas dešimtaine trupmena;
CA – tiekėjo suteiktos kainos nuolaidos dydis atsiskaitant už prekes grynaisiais pinigais, išreikštas dešimtaine trupmena.
Tokios prekybos kredito formos, kaip ir bankininkystės, sąnaudų valdymas yra susijęs su panašių produktų tiekimo galimybių, kurios sumažintų šių išlaidų dydį, paiešką.
Sudėtis ir dydis finansiniai ištekliai priklauso nuo įmonės tipo ir dydžio, jos veiklos pobūdžio ir gamybos apimčių. Tuo pačiu metu finansinių išteklių apimtis yra glaudžiai susijusi su gamybos apimtimi ir įmonės efektyvumu. Didėjant gamybos apimčiai ir didėjant įmonės efektyvumui, didėja jos nuosavų finansinių išteklių apimtys ir atvirkščiai. Pakankamas finansinių išteklių kiekis ir efektyvus jų panaudojimas reiškia stabilią įmonės finansinę padėtį: mokumą, finansinį stabilumą, likvidumą. Šiuo atžvilgiu svarbiausias įmonės uždavinys – ieškoti rezervų savo finansiniams ištekliams didinti ir efektyviausiai juos panaudoti, siekiant padidinti visos įmonės efektyvumą.
Finansų valdymo požiūriu įmonės kapitalas apibūdina bendrą piniginių, materialiųjų ir nematerialiųjų lėšų, investuotų į jos turto formavimą, vertę.
Įmonės kapitalo dinamika yra svarbiausias jos ekonominės veiklos efektyvumo lygio barometras. Akcinio kapitalo gebėjimas savarankiškai plėstis dideliu tempu apibūdina aukštą įmonės pelno formavimo ir efektyvaus paskirstymo lygį, gebėjimą išlaikyti finansinę pusiausvyrą iš vidinių šaltinių. Tuo pačiu metu akcinio kapitalo apimties sumažėjimas paprastai yra neefektyvios, nepelningos įmonės veiklos pasekmė.
Didelis kapitalo vaidmuo įmonės ekonominiame vystyme ir valstybės, savininkų bei personalo interesų tenkinimo užtikrinime apibrėžia jį kaip pagrindinį įmonės finansų valdymo objektą, o efektyvaus jo panaudojimo užtikrinimas yra vienas svarbiausių. finansų valdymo uždavinius.
Kapitalo valdymas yra principų ir metodų sistema, skirta valdymo sprendimams, susijusiems su optimaliu jo formavimu iš įvairių šaltinių, rengimui ir įgyvendinimui, taip pat efektyvaus jo panaudojimo įvairiose įmonės ekonominėse veiklose užtikrinimu.
Įmonės kapitalo valdymas skirtas išspręsti šias pagrindines užduotis:
1. Pakankamo kapitalo suformavimas reikiamiems tempams užtikrinti ekonominis vystymasisįmonių.
Šis uždavinys įgyvendinamas nustatant bendrą kapitalo poreikį įmonei reikalingam turtui finansuoti, parengiant trumpalaikio ir ilgalaikio turto finansavimo schemas, parengiant priemonių sistemą įvairių formų kapitalui iš numatytų šaltinių pritraukti.
2. Sukurto kapitalo paskirstymo pagal veiklos rūšis ir panaudojimo sritis optimizavimas.
Šis uždavinys pasiekiamas tiriant galimybes, nagrinėjant galimybes efektyviausiai panaudoti kapitalą tam tikrose įmonės veiklose ir verslo operacijose; būsimo kapitalo panaudojimo proporcijų formavimas, užtikrinantis sąlygų efektyviam jo funkcionavimui ir įmonės rinkos vertės augimui sudarymą.
3. Sudaryti sąlygas pasiekti maksimalų pelningumą ir kapitalą, esant numatytam finansinės rizikos lygiui.
Maksimalus kapitalo pelningumas (pelningumas) gali būti užtikrinamas jo formavimo stadijoje, minimalizuojant jo vidutines svertines išlaidas, optimizuojant nuosavo kapitalo ir skolintų rūšių pritraukiamo kapitalo santykį, pritraukiant jį tokiomis formomis, kad konkrečiomis įmonės ekonominės sąlygomis. veikla, generuoti aukščiausio lygio pelną. Sprendžiant šią problemą, reikia turėti omenyje, kad kapitalo grąžos lygio maksimizavimas paprastai pasiekiamas žymiai padidinus finansinės rizikos, susijusios su jos formavimu, lygį, nes tarp jų yra tiesioginis ryšys. du rodikliai. Todėl suformuoto kapitalo pelningumo maksimizavimas turi būti užtikrinamas priimtinos finansinės rizikos ribose, kurios konkretų lygį nustato įmonės savininkai ar vadovai, atsižvelgdami į savo finansinį mentalitetą (požiūrį į priimtinos rizikos laipsnį). vykdant verslo veiklą).
4. Finansinės rizikos, susijusios su kapitalo panaudojimu numatytu pelningumo lygiu, mažinimo užtikrinimas.
Jeigu formuojamo kapitalo pelningumo lygis yra nustatomas ar planuojamas iš anksto, svarbus uždavinys yra sumažinti veiklos, užtikrinančios šio pelningumo pasiekimą, finansinės rizikos lygį. Tokį rizikos lygio sumažinimą galima pasiekti diversifikuojant pritraukiamo kapitalo formas, optimizuojant jo formavimo šaltinių struktūrą, išvengiant individualių finansinių rizikų, veiksmingos formos jų vidinis ir išorinis draudimas.
5. Nuolatinės įmonės finansinės pusiausvyros užtikrinimas jos plėtros procese.
Šiai pusiausvyrai būdingas aukštas įmonės finansinio stabilumo ir mokumo lygis visais jos plėtros etapais, užtikrinamas optimalios kapitalo struktūros suformavimas ir jo pavertimas reikiamomis sumomis į labai likvidžias turto rūšis. Be to, finansinę pusiausvyrą galima užtikrinti racionalizuojant formuojamo kapitalo sudėtį jo pritraukimo laikotarpiu, ypač didinant nuolatinio kapitalo dalį.
6. Užtikrinti pakankamą įmonės steigėjų finansinės kontrolės lygį.
Tokią finansų kontrolę užtikrina kontrolinis akcijų paketas (kontrolinė akcinio kapitalo dalis) pirminių įmonės steigėjų rankose. Vėlesnio kapitalo formavimo etape įmonės plėtros procese būtina užtikrinti, kad nuosavo kapitalo pritraukimas iš išorės šaltinių neprarastų finansinės kontrolės ir įmonės neperimtų trečiųjų šalių investuotojai.
7. Užtikrinti pakankamą įmonės finansinį lankstumą.
Tai apibūdina įmonės gebėjimą greitai sugeneruoti finansiškai reikalingą papildomo kapitalo sumą netikėtai pasirodžius itin efektyviems investiciniams pasiūlymams ar naujoms galimybėms paspartinti ekonomikos augimą. Būtinas finansinis lankstumas kapitalo formavimo procese užtikrinamas optimizuojant savo skolintų rūšių santykį, ilgalaikes ir trumpalaikes jo pritraukimo formas, mažinant finansinės rizikos lygį, laiku atsiskaitant su investuotojais ir kreditoriais.
8. Kapitalo apyvartos optimizavimas.
Ši problema sprendžiama efektyviai valdant įvairių formų kapitalo srautus atskirų jo cirkuliacijos ciklų procese įmonėje; tam tikrų rūšių kapitalo srautų, susijusių su veiklos arba, formavimosi sinchroniškumo užtikrinimas investicinė veikla. Vienas iš tokio optimizavimo rezultatų yra laikinai nenaudojamo įmonės ūkinėje veikloje ir nedalyvaujančio formuojant jos pajamas, sumažinimas iki minimumo.
9. Savalaikio kapitalo reinvestavimo užtikrinimas.
Pasikeitus išorinės ekonominės aplinkos sąlygoms ar įmonės ūkinės veiklos vidaus parametrams, nemažai kapitalo panaudojimo sričių ir formų gali neužtikrinti numatyto pelningumo lygio. Šiuo atžvilgiu svarbų vaidmenį atlieka savalaikis kapitalo reinvestavimas į pelningiausią turtą ir operacijas, užtikrinančias reikiamą viso jo efektyvumo lygį.
Viena iš svarbių prielaidų efektyviam įmonės kapitalo valdymui yra jo vertės įvertinimas.
Kapitalo kaina yra kaina, kurią įmonė moka, kad pritrauktų jį iš įvairių šaltinių.
Taigi, panagrinėkime pagrindines kapitalo kainos rodiklio naudojimo sritis įmonės veikloje.
1. Įmonės kapitalo kaina yra veiklos pelningumo matas. Kapitalo kaina apibūdina pelno dalį, kurią reikia sumokėti už sukurto ar pritraukto naujo kapitalo panaudojimą produkcijos gamybai ir pardavimui užtikrinti. Šis rodiklis veikia kaip minimalus įmonės veiklos pelno generavimo standartas, tai yra apatinė riba planuojant jos dydį.
2. Kapitalo kainos rodiklis naudojamas kaip kriterijus realių investicijų procese. Visų pirma, konkrečios įmonės kapitalo sąnaudų lygis veikia kaip diskonto norma, kurios pagalba grynųjų pinigų srautų suma sumažinama iki dabartinės vertės vertinant atskirų realių projektų efektyvumą. Be to, tai yra pagrindas palyginimui su svarstomo investicinio projekto vidine grąžos norma. Jeigu jos mažesnės už įmonės kapitalo sąnaudas, toks investicinis projektas turėtų būti nepriimtinas.
3. Įmonės kapitalo kaina yra pagrindinis finansinių investicijų efektyvumo formavimosi rodiklis. Kadangi šio efektyvumo kriterijus nustato pati įmonė, nustatant atskirų finansinių priemonių pelningumo vertinimą, palyginimo pagrindas yra kapitalo kainos rodiklis. Šis rodiklis leidžia įvertinti ne tik atskirų finansinio investavimo priemonių rinkos vertę ar pelningumą, bet ir suformuluoti efektyviausią šios investicijos kryptį bei rūšis ankstesniame investicinio portfelio formavimo etape. Taigi šis rodiklis yra viso suformuoto investicinio portfelio pelningumo vertinimo matas.
4. Įmonės kapitalo kainos rodiklis veikia kaip kriterijus priimant valdymo sprendimus dėl nuomos (lizingo) naudojimo ar gamybinio ilgalaikio turto įsigijimo nuosavybėn. Jeigu finansinio lizingo naudojimo (aptarnavimo) savikaina viršija įmonės kapitalo savikainą, šios krypties naudojimas gamybiniam ilgalaikiam turtui formuoti įmonei yra nuostolingas.
5. Kapitalo kainos rodiklis atskirų jo elementų kontekste naudojamas šio kapitalo struktūros valdymo procese remiantis finansinio sverto mechanizmu. Finansinio sverto naudojimas susideda iš didžiausio jo skirtumo, kurio vienas iš komponentų yra skolinto kapitalo kaina, formavimas. Šio komponento sumažinimas užtikrinamas vertinant iš įvairių skolintų šaltinių pritraukiamo kapitalo kainą ir formuojant tinkamą šaltinių struktūrą, kad įmonė jį naudotų.
6. Įmonės kapitalo kainos lygis yra svarbus konkrečios įmonės rinkos vertės lygio matavimas. Kapitalo sąnaudų lygio sumažėjimas atitinkamai padidina įmonės rinkos vertę ir atvirkščiai. Ši priklausomybė ypač greitai atsispindi atvirųjų akcinių bendrovių, kurių akcijų kaina kyla arba krenta atitinkamai mažėjant ar didėjant jų kapitalo vertei, veikloje. Vadinasi, kapitalo sąnaudų valdymas yra viena iš savarankiškų įmonės rinkos vertės didinimo sričių, kuri yra vienas iš jos pelningumo valdymo tikslų.
7. Kapitalo savikainos rodiklis yra kriterijus, leidžiantis įvertinti ir formuoti tinkamos rūšies politiką, kad įmonė galėtų finansuoti savo turtą (pirmiausia apyvartinį kapitalą. Remdamasi realiomis naudojamo kapitalo sąnaudomis ir jos matavimo įvertinimu, įmonė formuoja agresyvią, nuosaikią (kompromisinę) arba konservatyvaus tipo turto finansavimo politiką.
Vertinant kapitalo kainą, valdant pelno formavimą finansinės veiklos procese, svarbu šį rodiklį apskaičiuoti visuose įmonės plėtros etapuose. Kapitalo kainos vertinimo procesas grindžiamas šiais pagrindiniais principais (4 priedas).
Tokio vertinimo samprata grindžiama tuo, kad kapitalas turi atitinkamą vertę, kuri formuoja įmonės veiklos ir investicinių sąnaudų lygį. Ši koncepcija yra viena iš pagrindinių įmonės finansų valdymo sistemos. Be to, tai neapsiriboja pritraukiamo kapitalo kainos nustatymu, o lemia visą eilę visos įmonės ekonominės veiklos sričių.
1.3 Įmonės kapitalo valdymo efektyvumo analizės tikslas, uždaviniai, informacinė pagalba ir bendra schema
Investicinių ir finansinių sprendimų priėmimas verslo procese yra glaudžiai susijęs su verslo subjektų kapitalo valdymu, nes tam tikros vertės buvimas ir jo būklės dinamika yra viena iš svarbius kriterijus renkantis optimalius valdymo sprendimus. Visais laikotarpiais gyvenimo ciklasįmonės: nuo išteklių pritraukimo verslui kurti ar plėsti iki likvidavimo ar reorganizavimo – kapitalas visada yra būtinas įmonės veiklos atributas. Šiuo metu, norint nustatyti įmonės išteklių pritraukimo efektyvumą, paprastai naudojami finansinio planavimo ir pinigų srautų nustatymo metodai. Tai gana paprastas, bet ne visada veiksmingas metodas.
Įmonės išteklių pritraukimas yra dvejopas procesas, kurį reikėtų vertinti dviem požiūriais: iš investuotojo pusės - kaip investicija ir iš įmonės pusės - kaip kapitalo šaltinių pritraukimas jos formavimui. Norint išspręsti šias problemas iš investuotojo pozicijos, visiškai pakanka naudoti finansinius metodus, kurie leidžia nustatyti investuotų lėšų grąžos laiką ir pajamų iš investicijų dydį. Įmonės, kurioje formuojamas kapitalas, požiūriu, vien finansinių analizės metodų, siekiant nustatyti jo atgaminimo laipsnį, akivaizdžiai nepakanka. Todėl resursų pritraukimui analizuoti ir jų panaudojimo efektyvumui įvertinti atsiranda poreikis taikyti daugybę kitų metodų ir technikų.
Pažymėtina, kad šiuo metu tiek užsienyje, tiek pas mus praktikoje vyrauja utilitarinis, siaurai orientuotas kapitalo analizės požiūris, kuris daugiausia grindžiamas tam tikrų įmonių turto rūšių ir jo formavimo šaltinių valdymo problemų sprendimu. Šiuo požiūriu verslumo kapitalui kaip ekonominiam verslo pagrindui, sistemai, apimančiai turtinių santykių ir įsipareigojimų visumą, finansų ir valdymo analizės praktikoje, taip pat ekonominės analizės teorijoje nėra skiriama pakankamai dėmesio.
Šiame darbe bandoma sukurti verslo kapitalo analizės metodologiją integruoto, sisteminio požiūrio rėmuose iš įmonės, suinteresuotos didinti kapitalą, perspektyvos. Kartu pažymime, kad kaupimo, investicijų ir kapitalo rinkų funkcionavimo makroekonominės sferos tyrimas nepatenka į šio tyrimo apimtį.
Kalbant apie kapitalą kaip sudėtingą ekonominę kategoriją, kurios universalumas taip pat pasireiškia jo skaičiavimo rodiklių sistemoje, objektyvus yra išsamus sistemingas jo analizės klausimų svarstymas, apimantis didelį posistemių ir specialių užduočių kompleksą. būtina. Tuo pačiu metu integruotą kapitalo analizės metodą lemia būtinybė ištirti visas jo sudedamąsias dalis ir savybes.
Sisteminę kapitalo analizę lemia šios sistemos elementų tarpusavio ryšys ir tarpusavio priklausomybė. Savo ruožtu kapitalo analizės sistema yra kitos sudėtingesnės sistemos - išsamios įmonės veiklos ekonominės analizės sistemos - dalis, posistemis. Kapitalo ir jo elementų analizės vieta įmonės veiklos kompleksinės ekonominės analizės sistemoje matoma prof. PRAGARAS. Sheremet, parodyta 5 priede.
Kapitalo tyrimo procesas turėtų apimti du pagrindinius aspektus, būdingus bet kokiam sisteminiam tyrimui: sistemos genetinių aspektų (šiuo atveju kapitalo formavimo) ir funkcinių sistemos aspektų (veikimo proceso) tyrimą. kapitalo).
Tai gali būti pavaizduota schematiškai, kaip parodyta fig. 1.
Ryžiai. 1 - Išplėstinė kapitalo analizės schema
Šiuo atžvilgiu, analizuojant kapitalą, būtina atsižvelgti į jo formavimosi ir vystymosi procesus, viena vertus, ir jo funkcionavimo procesus, kita vertus. Norėdami atspindėti pagrindinius išsamios verslo kapitalo analizės etapus, galite naudoti diagramą, parodytą Fig. 2.
Kapitalo genetinė pusė tiriama įvertinant ir detaliai ištyrus visą įmonės kapitalo šaltinių visumą, įvertinant formavimo procesą, nustatant kapitalo formavimo šaltinių struktūrą ir kitus kokybinius rodiklius, taip pat jų vertę. .
Šios sistemos funkcinis komponentas nustatomas atspindint apyvartinio kapitalo kainą, analizuojant struktūrą ir kitus šios kategorijos kokybinius rodiklius.
Ryžiai. 2 - Išsamios kapitalo analizės sistemos schema
Ypatingą vietą įmonės kapitalo analizės sistemoje užima jos esamos būklės tyrimas, naudojimo intensyvumo ir efektyvumo rodikliai.
1.4 Rodikliai, atspindintys įmonės veiklos finansavimo efektyvumą. Finansinis svertas ir jo apskaičiavimas
Įmonė, kuri naudoja tik savo kapitalą, netenka galimybės greitai padidinti gamybos mastą palankiomis rinkos sąlygomis. Be paskolos lėšų neįmanoma padidinti nuosavo kapitalo grąžos (tokiu atveju ekonominio ir finansinio pelningumo rodikliai bus vienodi). Be to, gamyba daugelyje pramonės šakų yra sezoninė, todėl padidėjusio aktyvumo laikotarpiais išauga poreikis papildomai pritraukti gamybos priemones.
Paskolos kapitalas turi būti suprantamas kaip lėšų dalis, kuri susidaro iš skolintų šaltinių, nėra įmonės nuosavybė ir po tam tikro laiko turi būti grąžinta savininkui nustatyta forma. Dažniausiai paskolos kapitalą galima pritraukti tik mokamai. Paskolų kapitalo šaltiniai gali būti įvairios paskolos ir avansai, darbuotojų investiciniai įnašai ir obligacijų emisijos, nuoma ir kt. Paskolinio kapitalo panaudojimas kartais gali turėti ypatingų pranašumų: skirtingai nuo dividendų, kurie yra pelno paskirstymas, paskolų palūkanos. yra laikomos sąnaudomis, todėl jos neapmokestinamos; Be to, skola yra naudinga augančios infliacijos laikotarpiais, nes skoliniai įsipareigojimai apmokami mažesnės perkamosios galios lėšomis. Paskolinio kapitalo trūkumas yra tas, kad, didėjant jo daliai, didėja palūkanų įmokų suma, o tai mažina jo naudojimo pelningumą. Nesunku suprasti, kad kuo didesnė paskolos lėšų dalis bendroje įmonės išankstinio kapitalo struktūroje, tuo didesnė bus mokėjimų su fiksuotais terminais suma ir nesugebėjimo sumokėti palūkanų bei pagrindinės sumos tikimybė. Be to, turėdama didelę skolinimo kapitalo dalį, įmonė gali prarasti finansinį lankstumą, ty galimybę greitai padidinti savo lėšas kreditorių sąskaita.
Kapitalui matuoti, vertinti ir analizuoti naudojama daug rodiklių. Kartu pažymėtina, kad kapitalas yra sudėtingo ekonominio pobūdžio kategorija, o jo rodikliai tiesiogiai neatsispindi įmonės finansinėse ataskaitose. Todėl gauti kapitalo rodiklius galima tik naudojant skaičiavimo ir analitinius metodus. Šios aplinkybės savo ruožtu nulemia būtinybę, vertinant ir analizuojant kapitalą, skubiai sukurti ir naudoti rodiklių sistemą, kuri geriausiai apibūdina jo būklę, judėjimą ir panaudojimo efektyvumą.
Šiuo atžvilgiu aktualus klausimas, kaip užtikrinti aiškų šių rodiklių klasifikavimą pagal esmines charakteristikas, nustatant jų tarpusavio ryšį ir atspindį įmonės informaciniame modelyje.
Kapitalo rodiklių sistema turėtų būti formuojama trimis pagrindinėmis kryptimis:
1. Kapitalo formavimo šaltinių rodikliai.
2. Veikiančio kapitalo rodikliai.
3. Kapitalo funkcionavimo rezultatų rodikliai.
Svarbiausi rodikliai, apibūdinantys kapitalo formavimo šaltinius, visų pirma, yra: visų kapitalo šaltinių ir atskirų jo komponentų dydis, struktūra ir kaina.
Veikiamąjį kapitalą lemia skirtingos eilės rodikliai: turto apimties rodikliai; įmonės turto struktūra ir kaina. Be to, apyvartinio kapitalo rodikliai turėtų apimti trumpalaikio turto tūrinius rodiklius ir einamojo kapitalo struktūrą.
Kapitalo ir jo panaudojimo efektyvumo vertinimo rodikliai gali būti pavaizduoti schematiškai, kaip parodyta E priede.
Tarp kapitalo šaltinių struktūros rodiklių būtina išskirti šiuos dalykus.
1. Atskirų kapitalo šaltinių struktūra ir jų dinamika per laikotarpį, įskaitant:
Nuosavų šaltinių dydis;
Ilgalaikiai skolintų šaltinių kiekis;
Trumpalaikių skolintų šaltinių kiekis.
2. Kapitalo šaltinių savikaina, vidutinė svertinė kaina ir kaštų struktūra.
3. Suminis kapitalo šaltinių kainos rodiklis.
Finansinio sverto poveikio rodiklis yra tas pats kaip „gearing“, tačiau tik šiuo atveju jis laikomas kapitalo valdymo priemone, o ne tik kapitalo šaltinių struktūros rodikliu.
Vertinant šaltinių iš išorinių informacijos vartotojų struktūrą, būtina apskaičiuoti nepriklausomumo (autonomijos) koeficientą, su kuriuo galima atsižvelgti į fondų dinamiką, taip pat parodo savininkų investuotų lėšų dalį bendroje vertėje. turto.
Finansinė struktūra išreiškiama maža skolinto kapitalo dalimi aukštesnio lygio nuosavomis lėšomis užtikrintomis lėšomis, o tai apibūdina gamintojo finansinį stabilumą.
Finansinio stabilumo koeficientas parodo, kokią finansavimo šaltinių dalį įmonės gali naudoti ilgą laiką.
Apyvartinių lėšų rodikliu domisi skolintojai ir bankai.
Apyvartinių lėšų prieinamumas reiškia gebėjimą sumokėti skolas ir lėšų prieinamumą veiklai plėsti. Jo panaudojimą liudija apyvartinių lėšų judrumo koeficientas.
Apyvartinių lėšų judrumo koeficientas parodo įmonės nuosavų lėšų panaudojimo aiškumo lygį, t.y. kokia dalis visuomenės nuosavų lėšų nėra fiksuota imobilizuoto pobūdžio verte ir yra tokios formos, kuri daugiau ar mažiau laisvai leidžia manevruoti priemonėmis.
Vidinė analizė yra susijusi su vertinimu alternatyvių variantų finansavimas ir, visų pirma, turi būti apskaičiuotas finansavimo koeficientas.
Finansavimo koeficientas parodo nuosavo ir skolinio kapitalo santykį. Optimalus santykis yra 1:2, tačiau leidžiama, kad nuosavų lėšų dalis būtų ne mažesnė kaip 50%, jei įmonės veiklai būdinga didelė turto apyvarta, produkcijos paklausa ir pan.
Svarbus vidinės pusiausvyros rodiklis yra investicijų santykis.
Investavimo koeficientas parodo, ar nuosavas kapitalas padengia pagrindinę sumą ir kiek. Visa aprėptis laikoma optimalia nuosavas kapitalas ilgalaikis turtas ir finansavimas iš jo bei dalis apyvartinių lėšų.
Pagrindinis įmonės finansinės veiklos uždavinys – papildomo pelno formavimas išorinio kapitalo pritraukimo procese – įgyvendinamas įvairiais būdais. Vienas iš pagrindinių šios užduoties įgyvendinimo mechanizmų yra „finansinis svertas“. Finansinis svertas apibūdina įmonės skolintų lėšų naudojimą, o tai turi įtakos nuosavybės grąžos rodiklio pokyčiams. Kitaip tariant, finansinis svertas yra objektyvus veiksnys, atsirandantis atsiradus skolintoms lėšoms į įmonės naudojamą kapitalą, leidžiančią gauti papildomo pelno iš savo kapitalo.
Rodiklis, atspindintis papildomai generuojamo pelno iš nuosavo kapitalo dydį esant skirtingoms skolintų lėšų dalims, vadinamas finansinio sverto efektu. Jis apskaičiuojamas pagal šią formulę:
EFL = (1 – SNP) x (KVRa – PK) x (ZK/SK),
kur EFL yra finansinio sverto efektas, kurį sudaro nuosavybės grąžos koeficiento padidėjimas, %;
SNP – pajamų mokesčio tarifas, išreikštas dešimtaine trupmena;
KVRa – bendrosios turto grąžos koeficientas (bendrojo pelno santykis su Vidutinė kaina turtas), %;
Panašūs dokumentai
Įmonės nuosavo kapitalo samprata, esmė, sudėtis, būtinybė, formavimo šaltiniai ir metodai. Bendra NPO Maximum LLC veiklos charakteristika ir akcinio kapitalo analizė, rekomendacijos jos valdymui tobulinti.
testas, pridėtas 2010-11-09
Kapitalo samprata ir formavimosi šaltiniai. Įstatinio kapitalo formavimo tvarka, valdymo būdai. Įmonės įstatinio kapitalo panaudojimo efektyvumo analizė ir įvertinimas. Įmonės įstatinio kapitalo vertės augimo modeliavimas ir vertinimas.
baigiamasis darbas, pridėtas 2010-11-05
Įmonės kapitalo ekonominis turinys, klasifikacija ir esmė, formavimo šaltiniai. Įmonių kapitalo analizės ir valdymo teisinis reguliavimas. Procesų modeliavimo panaudojimo pelningumo ir efektyvumo įvertinimas.
baigiamasis darbas, pridėtas 2010-10-11
Įmonės kapitalo esmė ir klasifikacija. OJSC Sun InBev akcinio kapitalo valdymo ir pelningumo didinimo metodų tyrimas. Įmonės nuosavo kapitalo formavimas. Įmonės akcinio kapitalo sudėties ir judėjimo analizė.
kursinis darbas, pridėtas 2012-01-28
Įmonės finansinės būklės rodikliai. Likvidumo ir mokumo analizė. Įmonės nuosavo kapitalo grąžos ir finansinių rezultatų analizė. Apyvartinių lėšų sudėties kokybės vertinimas. Verslo veiklos rodikliai.
kursinis darbas, pridėtas 2009-08-06
Įmonės pagrindinio kapitalo vertinimas. Ilgalaikio turto objektai. Įmonės kapitalo vertinimo metodai. Įmonės pagrindinio kapitalo panaudojimo efektyvumo rodikliai. Priemonių efektyvumo įmonės veikloje ekonominis įvertinimas.
kursinis darbas, pridėtas 2011-07-21
Įmonės kapitalas: sąvokos, reikšmės, formavimosi šaltiniai. Įmonės kapitalo klasifikacija ir rūšys. Apžvelgti pagrindiniai įmonės kapitalo formavimo bruožai ir būdai. Pagrindinio ir apyvartinio kapitalo analizė. Formavimosi šaltinių įvertinimas.
kursinis darbas, pridėtas 2015-12-03
Įmonės apyvartinių lėšų samprata ir esmė. Apyvartinių lėšų sudėtis ir struktūra, jų klasifikacija ir formavimo šaltiniai. Gautinų sumų valdymas kaip pagrindinis įmonės apyvartinio kapitalo valdymo elementas.
kursinis darbas, pridėtas 2012-02-09
Komercinės įmonės kapitalo valdymo teoriniai pagrindai. Trumpos „Gazprom Transgaz Volgograd LLC“ veiklos organizacinės ir ekonominės charakteristikos. Autonomijos koeficiento reikšmė. Organizacijos skolos ir nuosavo kapitalo struktūra.
kursinis darbas, pridėtas 2014-09-08
Įmonės apyvartinių lėšų samprata, esmė ir klasifikacija. Apyvartinių lėšų panaudojimo efektyvumo analizės metodika. Apyvartinio kapitalo valdymo politika. Agrofirm Usadba LLC esamos turto valdymo sistemos analizė.
Organizacijos įsipareigojimai formuojami iš įvairių turto šaltinių ir išreiškiami procentais nuo kiekvienos jos dedamosios bendros organizacijos kapitalo – nuosavo, skolinto ir pritraukto – sumoje. Yra trys kapitalo formavimo šaltiniai: akcinis kapitalas (SC); skolintas kapitalas (LK); atidėtas pelnas.
Nuosavas kapitalas yra finansinis organizacijos pagrindas. Tai apibūdina bendrą organizacijos lėšų, kurios jai priklauso ir kurias ji naudoja tam tikrai jos turto daliai, vertę.
Tarp vidinių nuosavų finansinių išteklių formavimo šaltinių pagrindinė vieta tenka pelnui, likusiam organizacijos žinioje. Tarp išorinių nuosavo kapitalo formavimo šaltinių pagrindinė vieta tenka organizacijos papildomo įstatinio kapitalo (papildomais įnašais į įstatinį kapitalą) arba akcinio kapitalo (papildomai išleidžiant ir parduodant akcijas) pritraukimas.
Skolintas kapitalas apima skolinimosi lėšas kredito sektoriuje su grąžinimu po panaudojimo ir palūkanų mokėjimu, taip pat organizacijos mokėtinas sąskaitas.
Paskolos gali būti trumpalaikės arba ilgalaikės. Atliekant paskolų ir kreditų analizę, būtina išanalizuoti kreditorių sudėtį, paskolos paskirtį, paskolos gavimo ir grąžinimo datą, paskolos sumą, likusią sumą paskutinės ataskaitinės datos, palūkanų norma, palūkanų mokėjimo tvarka ir pagrindinė suma.
Mokėtinos sąskaitos – organizacijos įsiskolinimas sandorio šalims už patiektas prekes, suteiktus darbus (paslaugas); į nebiudžetines ir biudžetines lėšas; darbuotojams darbo užmokesčio ir kt. Auksinė taisyklė- maksimalus galimas padidėjimas skolos grąžinimo terminas, nepažeidžiant esamo verslo santykiai.
Organizacijos mokėtinų sumų analizė apima kreditorių analizę, nurodant skolos datą ir pagrindą, sukauptas baudas ir netesybas. Mokėtinų sumų kokybės analizės tikslas – nustatyti „kontroliuojamą“ ir fiktyvią skolą bei išanalizuoti sutarčių sąlygas. Pagrindinės sutartys, kurios galėtų tapti „valdomos“ skolos susidarymo objektu: žaliavų tiekimo, remonto ir statybos darbų, kitų rangos darbų, konsultacinių paslaugų teikimo, rinkodaros tyrimai, atstovavimo sutartys, komisiniai sutartis. ir kt.
Informacija apie nuosavų lėšų šaltinių (CK) vertę pateikiama skyriuje. III Balansas: pelnas; įstatinis kapitalas; rezervinis kapitalas ir kt.; informaciją apie skolintų lėšų šaltinių (LĮ) kiekį rasite skyriuje. IV ir V balansas: ilgalaikės ir trumpalaikės paskolos ir paskolos; mokėtinos sąskaitos ir kt.
Pateikiame Closed Systems LLC nuosavybės formavimo šaltinius pav. 7.1.
/>
UAB „Closed Systems LLC“ nuosavybės šaltinių struktūros, dinamikos ir sudėties analizė 2005 m.
| Rodikliai | Absoliutus kiekiai | Dalis (%) viso turto | Keisti |
||||
| įjungta Pradėti metų | įjungta galas metų | įjungta Pradėti metų | įjungta galas metų | absoliutus kiekiai | specifinis svorio | % viso turto pokyčiui |
|
| 1. Nuosavas kapitalas | 1466 | 2153 | 71,722 | 63,944 | 687,000 | -7,778 | 51,927 |
| Kapitalas ir rezervai (balanso III skyriaus rezultatas) | 1186 | 1873 | 58,023 | 55,628 | 687,000 | -2,395 | 51,927 |
| | 280 | 280 | 13,699 | 8,316 | 0,000 | -5,383 | 0,000 |
| 2. Skolintas kapitalas | 578 | 1214 | 28,278 | 36,056 | 636,000 | 7,778 | 48,073 |
| Trumpalaikiai įsipareigojimai (balanso V skyriaus rezultatas) | 858 | 1494 | 41,977 | 44,372 | 636,000 | 2,395 | 48,073 |
| Atidėtosios pajamos (balanso V skyriaus 640 eilutė) | 280 | 280 | 13,699 | 8,316 | 0,0 | -5,383 | 0,000 |
| Rezervai būsimoms išlaidoms (650 psl., balanso V skyrius) | 0 | 0 | 0,000 | 0,000 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| Iš viso turto šaltinių | 1466 | 2153 | 71,722 | 63,944 | 687,0 | -7,778 | 51,927 |
| Iš viso koreguotų skolų | 578 | 1214 | 28,278 | 36,056 | 636,0 | 7,778 | 48,073 |
| Iš viso įsipareigojimų | 2044 | 3367 | 100 | 100 | 1323 | 0,0 | 100 |
| Autonomijos koeficientas | 0,72 | 0,64 | X | X | -0,08 | X | X |
| Skolos ir nuosavybės santykis | 0,28 | 0,36 | X | X | 0,08 | X | X |
| Įmonės nuosavybės santykis | 0,72 | 0,64 | | | | | |
Turto formavimosi šaltinių struktūrinė analizė gali būti atlikta pagal lentelėje pateiktus duomenis. 7.1. Atlikus ataskaitinių metų turto formavimo šaltinių struktūrinę analizę, padidėjo trumpalaikiai įsipareigojimai, atsiradę dėl einamųjų mokėtinų sąskaitų padidėjimo 210,03%. Per ataskaitinį laikotarpį buvo ženkliai padidintas nuosavas kapitalas, o tai rodo organizacijos finansinį stabilumą. Autonomijos koeficientas (normalus apribojimas kA gt; 0,5) - metų pabaigoje, palyginti su metų pradžia (0,72), sumažėjo 08 proc. taškų ir siekė 0,64, kas atitinka normalioji vertė, tačiau pastebima tendencija didinti organizacijos finansinę priklausomybę. Skolos ir nuosavybės santykis atitinka normaliąją vertę, tačiau patvirtina organizacijos finansinės priklausomybės didėjimo tendenciją, padidėjo 0,08 proc. balų (metų pabaigoje - 0,36).
Didžiausią dalį mokėtinų sąskaitų struktūroje užima skola tiekėjams ir rangovams (7.2 pav.), ji 2004 metais išaugo iki 79,6%, ką liudija: neefektyvus organizacijos valdymas (vadovų nepatyrimas, valdymo nekompetencija). , priimant klaidingus sprendimus) ; neteisingas finansinis planavimas ir pajamų gavimo laiko prognozavimas, o tai turi įtakos organizacijos likvidumo lygiui.
Bendras formavimosi šaltinių struktūros vertinimas rodo stabilią organizacijos finansinę padėtį: organizacijos veikla didžiąja dalimi (63%) finansuojama iš nuosavo kapitalo ir mažiau (36%) iš skolinto kapitalo (pav. 7.3, 7.4).
Turto struktūra patvirtina savo ir skolintų lėšų investavimo į trumpalaikį turtą, kaip likvidžiausią organizacijos turto dalį, racionalumą (68,82%). Trumpalaikiai trumpalaikiai įsipareigojimai (44,37 proc.) apima ilgalaikio turto formavimą (31,19 proc.), tačiau neapima trumpalaikio turto formavimo (68,82 proc.), o tai gali reikšti galimą lėšų, investuotų į daugiausiai, neatpirkimą. likvidaus turto ir trumpalaikių turto įsipareigojimų grąžinimo.
Kitos paskolos 14 proc.
Skola valstybinėms ir nebiudžetinėms lėšoms
2004 m
Kitos paskolos
LLC „Uždarosios sistemos“ mokėtinų sąskaitų sudarymas ir judėjimas
| Rodikliai | Lėšų judėjimas | Tempas augimas priminimas, % |
||||||||
| likutis metų pradžioje | iškilo | grąžinta | likutis metų pabaigoje |
|||||||
| suma, tūkstantis patrinti. | UD- svoris, % | suma, tūkstantis patrinti. | UD- svoris, % | suma, tūkstantis patrinti. | UD- svoris, % | suma, tūkstantis patrinti. | UD- svoris, % |
|||
| 1. Mokėtinos sumos, iš viso | 578 | 100 | 861 | 100 | 225,00 | 100 | 1214,0 | 100 | 210,03 |
|
| 1.1. Trumpalaikės mokėtinos sumos | 578 | 100 | 861 | 100 | 225,00 | 100 | 1214,0 | 100 | 210,03 |
|
| įskaitant: tiekėjai ir rangovai | 303 | 52,42 | 664 | 77,12 | | | 967,00 | 79,6 | 319,14 |
|
| skola organizacijos personalui | - | - | 2 | 0,23 | - | - | 2,00 | - | - |
|
| skola valstybės nebiudžetiniams fondams | 7 | />1,21 | - | - | 7,00 | 3,11 | - | - | - |
|
| skola už mokesčius ir rinkliavas | 187 | 32,35 | - | - | 187,00 | 83,1 | - | - | - |
|
| kiti kreditoriai | 81 | 14,01 | 195 | 22,65 | 31,00 | 13,8 | 245,00 | 20,2 | 302,47 |
|
| įskaitant pradelstą | - | - | - | - | - | - | - | - | |
|
| kurių trukmė ilgesnė nei trys mėnesiai | - | - | - | - | - | - | - | - | |
|
| 1.2 Iš viso ilgalaikių mokėtinų sumų | - | - | - | - | - | - | - | - | |
|
| Mokėtinų sąskaitų apyvarta: | | | | | |
|||||
| Pardavimų pajamos už ataskaitinį laikotarpį, tūkstančiai rublių. | 12 741 | | | | | |
||||
| Vidutinės mokėtinos sumos, tūkstančiai rublių. | 896 | | | | | |
||||
| Skolų apyvarta, apyvarta | 14,22 | | | | | |
||||
| Sąskaitų apyvarta, dienos | 25,32 | | | | | |
||||
| Vidutinės tiekėjų ir rangovų mokėtinos sumos, tūkstančiai rublių. | 635 | | | | | |
||||
| Tiekėjų ir rangovų mokėtinų sąskaitų apyvarta, dienos | 17,94 | | | | | |
||||
Skolintas kapitalas 36 proc.
Nuosavas kapitalas 64 proc.
Ryžiai. 7.4. Įmonės finansavimo šaltinių lyginamoji struktūra 2003-2004 m.
7.2. skolinto kapitalo pritraukimo efektyvumo analizė
Skolinto kapitalo panaudojimo efektyvumui įvertinti naudojami šie rodikliai:
skolinto kapitalo apyvartos pagreitis (XC):
lC3K N. A^C3K l C3K l C3K X = ZK; DH = X - Xq.
Skolinto kapitalo pelningumo (r3K) didinimas:
Р3К=|ff; Drzk = R3K.
Skolinto kapitalo ir nuosavo kapitalo santykis vadinamas finansiniu svertu („svertu“).
C3K
K3/C = CF. ssk
Jeigu skolinto kapitalo kaina yra mažesnė už akcinio kapitalo kainą, tai jo panaudojimo efektas didėja ir atvirkščiai, ir tai vadinama finansinio sverto efektu (EFF). Poveikis atsiranda esant pastoviai sąlygai, kai akcinio kapitalo (AK) „kaina“, t.y. dividendų suma (procentais) yra didesnė už skolinio kapitalo (SK) „kainą“ (procentais).
Banko paskola, kaip skolintų lėšų pritraukimo priemonė, yra efektyvi tik tada, kai padeda padidinti akcinio kapitalo grąžos normą. Padidėjęs skolinimasis lemia tai, kad pradeda veikti finansinio sverto efektas: jei pačios organizacijos pelningumas yra didesnis nei palūkanos, kurias ji turės mokėti už skolas, paskolos jai duos pelno. Poveikis atsiranda esant pastoviai sąlygai, kad akcinio kapitalo „kaina“ (SCK), t.y. dividendų suma (procentais) yra didesnė už skolinio kapitalo (KPK) „kainą“ (procentais).
KEZ/S – (1 – GH) – (EBIT/(SZK+CCK) – PS%) – (C 3K/CCK),
kur KE/S yra pelningumo prieaugis (%);
- pajamų mokesčio tarifas, išreikštas dešimtaine trupmena; EBIT – veiklos pelnas, t.y. pajamos prieš mokesčius ir palūkanas;
SZK - skolintas kapitalas;
CCK yra nuosavas organizacijos kapitalas;
C% – vidutinė apskaičiuota palūkanų norma.
PS
Kuo didesnė skolos dalis organizacijos kapitalo struktūroje, tuo didesnis finansinis svertas, kitaip tariant, didėja pelnas.
Tačiau be galo didinti skolinto kapitalo neįmanoma, nes bankroto grėsmė auga. Jei organizacijos skolos ir EBIT santykis yra lygus vienetui, įmonė priklauso mažos rizikos grupei, o jei pelną viršija 3 kartus, tai priklauso didelės rizikos grupei.
Finansinio sverto poveikis siejamas su atsižvelgimu į tris sudedamąsias dalis: paskolų palūkanų normų lygis turi būti žemesnis nei gamybos pelningumo lygis atskaičius mokesčius; finansinio sverto poveikis yra teigiamas, jei skirtumas tarp gamybos pelningumo koeficiento ir paskolos palūkanų normos atskaičius mokesčius yra teigiamas; galimybė savininkams priimtinomis sąlygomis savo „sutaupytą“ kapitalą (naudojant skolintas lėšas), siekiant padidinti verslo subjekto pelningumą.
Pr
EFR(Arsk)=(- 100 – vidutinės paskolų palūkanos)
A
-RL„ 100,
kur P( yra grynasis pelnas baziniu ir ataskaitiniu laikotarpiu, tūkstančiai rublių (620 tūkst. rublių);
organizacijos turtas baziniu ir ataskaitiniu laikotarpiu (2900 tūkst. rublių ir 3400 tūkst. rublių);
skola ir nuosavas kapitalas baziniu laikotarpiu (1 400 tūkst. rublių ir 1 500 tūkst. rublių);
ЗК0 - skolintas bazinis kapitalas plius banko paskolos suma; Banko paskola yra 80 tūkstančių rublių, paskolos palūkanos yra 8%; рА ir р4 - ekonominis pelningumas baziniu ir ataskaitiniu laikotarpiu, %;
A - rodiklio padidėjimas (sumažėjimas), tūkstančiai rublių. arba %;
skolinto kapitalo (atsižvelgiant į gautą paskolą) ir nuosavo kapitalo santykis.
Finansinio sverto efekto rodiklis reiškia, kad finansinis pelningumas (p^) yra didesnis už ekonominį pelningumą (pA), t.y. nuosavo kapitalo grąža padidėjo dėl skolinimosi abipusiai naudingomis sąlygomis.
Remiantis aukščiau pateikta formule, finansinio sverto poveikį galima apskaičiuoti remiantis šiais duomenimis:
EGF(Arga M-620 100 - 8) 1400+80 _ [(18.2-8) 0.987]= v anga V3400 gt; 1500 LV 7 J
_+10,2% 0,987 _+10,1%.
Išvada: organizacija gavo akcinio kapitalo padidėjimą 10,1% dėl 80 tūkstančių rublių skolintų lėšų (paskolos) pritraukimo. 8% per metus.
Kapitalo panaudojimo efektyvumą galima nustatyti ir naudojant lentelėje pateiktus rodiklius. 7.3.
Akcinio kapitalo grąžos rodikliai
| Rodikliai | Charakteristika indikatorius | Aukštis | Atmesti | Formulė |
| Bendro įmonės kapitalo grąža | Rodo viso organizacijos turto panaudojimo efektyvumą | | Sumažėjimas rodo mažėjančią organizacijos produktų paklausą ir per didelį turto kaupimą | RF ks=- IN |
| Pelningumas savo kapitalo | Rodo nuosavo kapitalo panaudojimo efektyvumą | Dinamika įtakoja akcijų kotiravimo lygį biržose | | --sk |
| Pelningumas nuolatinis kapitalo | Atspindi ilgalaikio į įmonės veiklą investuoto kapitalo (tiek nuosavo, tiek skolinto) panaudojimo efektyvumą. | | | k- R *5 Ssk + Sd.k |
| Pastaba | |
|||
| Pelnas pardavus produktus (darbus, paslaugas) pagrindinei veiklai | p |
|||
| Pajamos iš produkcijos (darbų, paslaugų) pardavimo | N |
|||
| Grynasis organizacijos pelnas | rf |
|||
| Vidutinė laikotarpio balanso suma – grynoji | IN |
|||
| Vidutinė laikotarpio ilgalaikio ir kito ilgalaikio turto vertė | F -* Trečiadienis |
|||
| Vidutinė įmonės nuosavų lėšų šaltinių laikotarpio vertė balanse | ssk |
|||
| Vidutinė laikotarpio ilgalaikių paskolų ir paskolų vertė | Syak |
|||
IN finansų valdymas Svertas (svertas) interpretuojamas kaip tam tikras veiksnys, kurio nedidelis pokytis gali lemti reikšmingą veiklos rodiklių pasikeitimą.
Yra dviejų tipų svertai: operatyvinis ir finansinis. Veiklos svertas – tai galimybė daryti įtaką veiklos pelnui, keičiant sąnaudų struktūrą ir gamybos apimtis. Veiklos svertas yra didžiausias organizacijose, kuriose yra didelė fiksuotų išlaidų dalis, palyginti su kintamomis sąnaudomis. Jei organizacija turi didelį veiklos svertą, jos pelnas bus labai jautrus pardavimų pokyčiams. Veikimo svertą galima iliustruoti naudojant šį pavyzdį (7.4 lentelė).
7.4 lentelė
Sverto skaičiavimo pavyzdys
1 organizacija turi didesnę „Spost“ dalį, palyginti su „Sper“, nei 2 organizacija. Padidėjus pardavimams 10 proc., 1-os organizacijos pagrindinės veiklos pelnas padidės 70 proc., o 2-os organizacijos – 40 proc. 1 organizacija gauna didelį procentinį pelno padidėjimą. To priežastis yra didesnis veiklos svertas, atsirandantis dėl didesnio „Spost“.
Veiklos svertas
DOL veikimo sverto laipsnis nustatomas taip:
DOL = pagrindinės veiklos pelno pokyčio procentas / fizinės pardavimo apimties pokyčio procentas.
Ši lygybė parodo pelno elastingumą pajamoms, t.y. Kiek procentų pasikeis pelnas, jei fizinė pardavimų apimtis pasikeis 1%.
DOL=-N(m S р)-,
N (yu-Sper)-Spost
čia N – produktų, kuriems skaičiuojamas DOL, kiekis (fiziniais vienetais);
u - vieneto kaina;
Sper – kintamieji kaštai vienam produkcijos vienetui;
„Spost“ – fiksuotos išlaidos.
DOL = Įnašai į pelno generavimą / Pelnas iš pagrindinės veiklos.
Taigi 1 organizacijos veiklos svertas bus lygus 4-(40 000/10 000), t.y. pardavimų apimčiai pasikeitus 10%, veiklos pelnas pasikeis 40%. 2 organizacijos veiklos svertas yra 7-(70 000 /10 000), pardavimams pasikeitus 10%, veiklos pelnas pasikeis 70%.
| Planas A | Planas B | Planas C |
|||
| 100 % – nuosavas kapitalas – 200 000 USD (2 000 apyvartinių akcijų) | 75 % – nuosavas kapitalas – 150 000 USD (1500 apyvartinių akcijų) | 60 % – nuosavas kapitalas – 120 000 USD (1 200 akcijų) |
|||
| | 25% - skolintos lėšos (8% per metus) - 50 000 USD. | 40% - skolintos lėšos (8% per metus) - 80 000 USD |
|||
| Visas turtas finansuojamas iš nuosavo kapitalo | Turtas 75% finansuojamas iš nuosavo kapitalo | Turtas 60% finansuojamas iš akcinio kapitalo |
|||
| - | +100% | - | +100% | - | +100% |
| EBIT* 20 000 | 40 000 | 20 000 | 40 000 | 20 000 | 40 000 |
| 0 procentų | 0 | 4000 = 50 000 ¦ 0,8 | 4000 | 6400 | 6400 |
| 20 000 daktų | 40 000 | 16 000 | 36 000 | 13 600 | 33 600 |
| T (50%) 10 000 | 20 000 | 8000 | 18 000 | 6800 | 16 800 |
| 10 000 NI | 20 000 | 8000 | 18 000 | 6800 | 16 800 |
| akcijų skaičius 2000 vnt. | 2000 | 1500 | 1500 | 1200 | 1200 |
| Antys 5 doleriai | 10 USD | 5,33 USD | 12 USD | 5,67 USD | 14 USD |
| Daktų augimas = 100 % | Dakts augimas = 125 % | Dakts augimas = 147 % |
|||
| * Pelnas prieš palūkanas ir mokesčius (EBIT) - organizacijos pelno, neatskaičius pajamų mokesčio ir sukauptų paskolų palūkanų, rodiklis. |
|||||
7.5 lentelė
Finansinis svertas parodo, kaip įmonė naudoja skolintas lėšas, siekdama padidinti pelną vienai akcijai (Dakts), padidina organizacijos finansinę priklausomybę ir gali padidinti finansinę riziką.
Apsvarstykite tris įmonės finansavimo planus: planą A, kuriame visas turtas finansuojamas nuosavu kapitalu; planas B, kuriame turtas 75 % finansuojamas akcijomis ir 25 % skolomis; Planas C – 60% nuosavo kapitalo ir 40% skolos.
Pagal lentelę. 7.5, galime padaryti tokias išvadas apie finansinio sverto pasireiškimo formas.
Pirma, mes stebime pelno vienai akcijai padidėjimą (Dakts).
Antra, finansinio sverto laipsnis (DFL) parodo, kiek procentų DAC pasikeis, jei veiklos pelnas pasikeis 1%, t.y. charakterizuoja DAC elastingumą priklausomai nuo veiklos pelno pokyčių.
DFL = procentinis pokytis Dakts/Percent;
DFL = EBIT/(EBIT – už skolą sumokėtos palūkanos);
DFL (planas A) = 20 000 / (20 000 - 0) = 1;
DFL (planas B) = 20 000 / (20 000 - 4000) = 1,25;
DFL (planas C) = 20 000 / (20 000 - 6400) = 1,47.
Tarkime, kad EBIT pasikeičia 100%, tada plano A DCC pasikeis 100%, nes DFL = 1; Dakts planas B pasikeis 125 proc.
(DFL = 125 % / 100 % = 1,25); Dakts planas C pasikeis 147 proc.
(DFL = 147 % / 100 % = 1,47).
Trečia, ROE (nuosavybės grąža) auga (7.6 lentelė).
7.6 lentelė
Nuosavo kapitalo grąža pagal planus A, B, C
| A | ROE1_ 10000_5% 200000 | ROE2_ 20000_10% 200000 |
| B | ROE1_ 8000 _5,3% 150 000 | ROE2_ 18000_12% 150000 |
| C | ROE1_ 6800 _5,67% 120 000 | ROE2_ 16800_14% 120000 |
Ketvirta, mokesčių sutaupymas. Skolintas kapitalas sukuria galimybę sumažinti apmokestinamąjį pelną ir mokesčius.
Penkta, dėl mokesčių taupymo sumažėja organizacijos skolos kaina (atsiranda „mokesčių skydo“ efektas).
Mokesčių skydas = 6400 (1–t) = 3200 USD
Pateikta informacija iš plano A ir plano C iš lentelės. 7.5, galime gauti lūžio (abejingumo) grafiką, panašų į tą, kurį sukūrėme veiklos svertui. Horizontalioje ašyje braižome pelną prieš mokesčius ir palūkanas, vertikalioje – pelną vienai akcijai (Dakts). Atsižvelgdami į kitą finansavimo variantą, nubrėžiame tiesią liniją, kuri atspindi pelno vienai akcijai vertę visoms galimoms EBIT vertėms. Kadangi išleidžiant paprastąsias akcijas fiksuotų sąnaudų nėra, tiesė prasideda taške (0;0). Grafike matyti, kad skolinių įsipareigojimų emisijos ir paprastųjų akcijų emisijos lūžio taškas atitinka EBIT = 16 000, prie kurio dviejų opcionų Dakts yra vienodas. Jei EBIT bus mažesnis už šią vertę, tai išleidžiant paprastąsias akcijas Dakts bus didesnis; jei didesnė, tuomet pirmenybė teikiama skolos išdavimo variantui.
20000 40000
Ryžiai. 7.5. Grafinė EBIT analizė - Dakts
Skirtumas tarp dviejų finansavimo variantų išreiškiamas taip:
Abejingumo taškas Dakts = [(EBIT - I) ¦ (1 - GP) - D] / Paprastųjų akcijų skaičius,
kur EBIT yra dviejų svarstomų variantų abejingumo taškas;
I - skolos palūkanos;
G P - pajamų mokesčio tarifas;
D – privilegijuotųjų akcijų dividendai.
Esant lūžio taškui, pelnas vienai akcijai iš dviejų variantų yra toks pat, taigi: DDkts-D
(EBIT – !d)(1-GP)-D-(EBIT – Ia)(1-GH)-D.
lt;f ~ qa ;
(EBIT - 6400)(1-0,5)-0 - (EBIT - 0)(1-0,5)-0;
Finansinė rizika – tai papildoma rizika akcininkams, atsirandanti dėl skolinto kapitalo panaudojimo. Neapibrėžtumas dėl akcininkų laukiamo pelno gavimo kyla dėl poreikio aptarnauti skolą.
Kombinuotas svertas.
Kombinuoto sverto (DCL) laipsnio matavimo metodai apibrėžiami taip: DCL = DOL DFL ;
DCL = (EBIT pokytis procentais / pardavimo procentinis pokytis) (DAC pokytis procentais / EBIT procentinis pokytis). DCL = Daktų pokytis procentais / pardavimo apimties pokytis procentais.
Taigi, DCL parodo Dakts pelno, tenkančio vienai akcijai, elastingumą pardavimo apimties pokyčiams, o DOL – EBIT elastingumą pardavimo apimties pokyčiams, o DFL – Daktso elastingumą EBIT pokyčiams (7.7 lentelė).
7.7 lentelė
Pajamų elastingumas
3. DCL _- N(“-5 per)
N (ju-5per)-5post
kur N yra fizinė pardavimo apimtis,
yu - produkcijos vieneto pardavimo kaina,
Bper – kintamos sąnaudos vienam produkcijos vienetui, 5post – fiksuotos išlaidos,
Aš – už skolą sumokėtos palūkanos.
Ilgalaikio turto objektai yra bet kokios gamybos, kurios metu kuriami produktai, teikiamos paslaugos, atliekami darbai, pagrindas. Ilgalaikis turtas užima pagrindinę dalį viso ūkio subjekto pagrindinio kapitalo sumoje. Galutiniai ūkio subjekto veiklos rezultatai labai priklauso nuo jų kiekio, savikainos, kokybinės būklės, panaudojimo efektyvumo.
Darbo priemonių būklės ir efektyvaus naudojimo analizės tikslai yra šie:
- - įmonės ir jos struktūrinių padalinių aprūpinimo ilgalaikiu turtu nustatymas - lėšų sudėties dydžio ir techninio lygio atitikimas jų poreikiui,
- - ilgalaikio turto sudėties ir dinamikos, aktyviosios dalies atsinaujinimo greičio tyrimas,
- - ilgalaikio turto naudojimo laipsnio ir jam įtakos turėjusių veiksnių nustatymas,
- - mašinų ir įrangos parko naudojimo išsamumo ir sudėtingumo nustatymas,
- - ilgalaikio turto naudojimo įtakos gamybos apimčiai ir kitiems ūkio subjekto veiklos ekonominiams rodikliams nustatymas,
- - nustatyti rezervus kapitalo našumui didinti, gamybos apimtims ir pelnui didinti gerinant ilgalaikio turto naudojimą.
Pagrindinio kapitalo prieinamumas apskritai ir atskiros jo rūšys nustatomas pagal datą ir laikotarpį. Pirmuoju atveju rodikliai vadinami momentiniais, antruoju - laikotarpio arba intervalo vidurkiu.
Pažangių išteklių kiekis išreiškiamas vidutine laikotarpio pagrindinio kapitalo kaina, ty jų vidutiniu likučiu, kuris apskaičiuojamas naudojant vidutinių chronologinių momentų eilučių formulę:
Pagrindinio kapitalo vartojimo matas yra nusidėvėjimas, kurio piniginė išraiška yra nusidėvėjimo mokesčiai, kurie yra pagrindinio kapitalo, perkelto į gatavą produktą (prekės apyvartos procesą), savikainos dalis kiekviename gamybos cikle arba tam tikram laikotarpiui.
Techninės būklės lygio ir gamybos potencialo plėtros įvertinimas pradedamas nuo ilgalaikio turto sudėties ir judėjimo analizės. Ilgalaikio turto sudėtis suprantama kaip vidiniai jo dalių santykiai – struktūra.
Judėjimas – tai turto gavimas, disponavimas, susidėvėjimas, keitimas, atnaujinimas, padidinimas ar sumažinimas ir kt. Techninis gamybos lygis labai priklauso nuo ilgalaikio turto struktūros pokyčių ir jo judėjimo. .
Ilgalaikio turto struktūros analizė leidžia įvertinti jo sudėtį pagal panaudojimo gamybos procese laipsnį. Šios analizės metu lyginami metinio balanso priedo 5 formos 3 skilties duomenys ataskaitinio laikotarpio pradžioje ir pabaigoje apie visus ilgalaikio turto elementus.
Pokyčiai vertinami pradine (pakeitimo) ilgalaikio turto savikaina. Šiuo atveju atliekama horizontali ir vertikali analizė.
Horizontalioji analizė susideda iš rodiklių dinamikos įvertinimo, absoliučių jų pokyčių ir augimo tempų nustatymo. Vertikali analizė – tai objektų struktūros analizė.
Pagrindinio kapitalo judėjimas vertinamas pagal šiuos rodiklius:
Gavimo norma (naujovė):
kur Fп - gautas kapitalas;
F1 – ataskaitinio laikotarpio kapitalo kaina.
Tai atspindi naujo ilgalaikio turto dalį viso ilgalaikio turto sudėtyje laikotarpio pabaigoje.
Atvykimo norma:
kur Fв - pensinis kapitalas;
Fо – kapitalo kaina baziniu laikotarpiu.
Ji parodo, kokia ilgalaikio turto savikainos dalis laikotarpio pradžioje yra skirta padengti laikotarpio ilgalaikio turto perleidimą.
Pakeitimo norma:
Tai rodo naujai įvesto ilgalaikio turto dalį, skirtą pakeisti senąjį turtą.
Atnaujinimo intensyvumo koeficientas:
Tai atspindi į pensiją išėjusių lėšų sumą, tenkančią naujai pristatytų objektų vienetui, t. y. išeinančių pasenusių objektų skaičių įvedus naujus.
Taigi atnaujinimo intensyvumo koeficientas atspindi kapitalo išlaisvinimo lygį, atsiradusį dėl naujų technologijų įdiegimo.
Šis rodiklis apibūdina technologinės pažangos tempą. Jo padidėjimas rodo objektų eksploatavimo trukmės sutrumpėjimą ir pasenusių įrenginių panaikinimą.
Sulėtėjus pasenusio ilgalaikio turto atnaujinimo ir eliminavimo procesui, didėja tiek aktyviosios dalies, tiek viso ilgalaikio turto nusidėvėjimo laipsnis, mašinų, įrangos ir kitų elementų senėjimas.
Išsiplėtimo koeficientas:
Jei gaunamo ilgalaikio turto skaičius viršija išnaudotos įrangos kiekį, Kр > 0 - vadinasi, mašinų ir įrengimų parkas plečiasi, jei Kр = 0 - tai parkas lieka nepakitęs, o jei Kр< 0 - следовательно парк сужается.
Atnaujinti mastelio koeficientą:
Tai atspindi naujų lėšų dalį, palyginti su pradine verte. Galima detalizuoti skaičiavimus pagal atnaujinimo formas (techninis pertvarkymas, rekonstrukcija, išplėtimas ir kt.).
Atnaujinimo laikotarpis yra atvirkštinis atnaujinimo masto koeficientas:
Stabilumo koeficientas, apibūdinantis lėšas, skirtas tolesniam naudojimui:
Išlaidų procentingumas:
Tarnavimo laikas nustatomas pagal išėjimo į pensiją koeficientą:
Jis apibūdina faktinį ilgalaikio turto tarnavimo laiką.
Pagrindinio kapitalo būklės vertinimą atspindi tinkamumo ir nusidėvėjimo koeficientai.
Naudojimo koeficientas:
čia Fost yra turimo ilgalaikio turto likutinė vertė;
F - ilgalaikio turto grynųjų pinigų likučio pradinė (pakeitimo) savikaina;
Ki – nusidėvėjimo koeficientas.
Eksploatacijos koeficientas nustato ilgalaikio turto nedėvėtą dalį.
Susidėvėjimo rodiklis:
kur A - ilgalaikio turto nusidėvėjimo (amortizacijos) suma apibrėžiama kaip skirtumas tarp pradinės (pakeitimo) ir likutinės objektų vertės, t.y. skirtumas tarp ilgalaikio turto likučio, nurodyto likučio priedo 3 skyriuje lape (forma Nr. 5), ir atitinkamų lėšų likutį balanse (forma Nr. 1).
Nusidėvėjimo norma parodo ilgalaikio turto dalį, perduotą į prekę ar prekių apyvartos procesą (nusidėvėjusią).
Ilgalaikio turto būklę ir judėjimą atspindinčių koeficientų reikšmės lyginamos dinamikoje ir statikoje. Remiantis horizontaliu ir vertikaliu jų vertybių vertinimu, daromos išvados ir priimami valdymo sprendimai.
Pagrindinio kapitalo panaudojimo efektyvumo analizė atspindi gamybos potencialo panaudojimo kokybę, apibūdina gamybos techninį lygį pagrindinės užduoties pritraukti kapitalą prekių gamybai ir pardavimui, siekiant pelno, požiūriu.
Pagrindinio kapitalo panaudojimui apibūdinti naudojama rodiklių sistema, apimanti bendruosius ir specifinius techninius ir ekonominius rodiklius.
Bendrieji rodikliai atspindi visų pagrindinių gamybos priemonių panaudojimą, o privatūs – atskirų rūšių panaudojimą. Dažniausias bendrasis kapitalo panaudojimo rodiklis yra kapitalo produktyvumas, apskaičiuojamas pagal formulę:
kur Nр - pardavimo apimtis (pramonėje - pagaminta produkcija, įskaitant nebaigtą gamybą);
Vidutinė ilgalaikio turto savikaina per laikotarpį.
Šis rodiklis parodo parduotų prekių (produkcijos) skaičių pagrindinio kapitalo vertės vienetui arba kokią apyvartos (produkcijos) apimtį įmonė turi naudodama ilgalaikio turto vertės vienetą.
Ją skaičiuojant patartina iš bendros ilgalaikio turto savikainos neįtraukti lizinguojamų objektų savikainą pagal formos Nr.5 „Balanso priedas“ 3 skirsnį. Ši išimtis yra dėl to, kad lizinguojamas ilgalaikis turtas nedalyvauja parduodant prekes.
Kapitalo produktyvumo didėjimas reiškia įrenginių naudojimo efektyvumo didėjimą ir atvirkščiai.
Viso ilgalaikio turto turto grąža priklauso nuo aktyviosios jo dalies grąžos ir jos dalies bendroje pagrindinio kapitalo sąnaudoje. Atlikdami analizę, galite nustatyti šių veiksnių įtaką kapitalo produktyvumui naudodami šį modelį:
kur yra ilgalaikio turto aktyviosios dalies laikotarpio vidutinė vertė.
Ilgalaikio turto aktyviosios dalies specifinio svorio vertė apskaičiuojama santykiu:
Kapitalo produktyvumas yra tiesioginis kapitalo panaudojimo lygio matas. Kapitalo intensyvumas yra atvirkštinis kapitalo produktyvumo rodiklis:
Šis rodiklis atspindi pagrindinio kapitalo dydį, tenkantį pardavimo vienetui (gamybos apimtį pramonėje), t.y. atitinkamo laikotarpio gamybos pajėgumus. Jis taip pat vadinamas ilgalaikio turto konsolidavimo koeficientu.
Svarbus veiklos rodiklis yra ilgalaikio turto apyvarta. Jis atspindi pagrindinio kapitalo apyvartos trukmę ir apskaičiuojamas pagal formulę:
čia T yra laikotarpio dienų skaičius.
Įmonės materialinė techninė bazė taip pat vertinama kapitalo ir darbo santykio bei kapitalo ir įrangos santykio rodikliais.
Kapitalo ir darbo santykis randamas pagal vidutinės metinės ilgalaikio turto aktyviosios dalies savikainos santykį su vidutiniu prekybos įmonių dirbančių darbuotojų (pardavėjų, kasininkų-kontrolierių, skyrių vadovų, prekybos salės administratorių) arba pirminės gamybos darbuotojų skaičiumi. .
Kapitalizacija nustatoma viso ilgalaikio turto vidutinę metinę savikainą padalijus iš bendro vidutinio darbuotojų skaičiaus.
Kapitalo ir kapitalo santykis ir kapitalo santykis rodo, kokios vertės ilgalaikio turto vidutiniškai turi vienas atitinkamos darbuotojų grupės darbuotojas prekių apyvartos (gamybos) procese.
Ilgalaikio turto naudojimo efektyvumą lemia ir vieno iš įmonės pelno rodiklių (pardavimo pelno, finansinės ūkinės veiklos pelno, bendrojo pelno, grynojo pelno ir vidutinės metų ilgalaikio turto vertės) santykis. rodiklis vadinamas pagrindinio kapitalo grąža, kuris parodo pelno, gauto panaudojus pagrindinio kapitalo vertės vienetą, sumą.
Jeigu pelningumą lemia pardavimų pelnas, tai į ilgalaikio turto savikainą patartina neįtraukti lizingo objektų savikainos, nurodytos 5 formos „Balanso priedas“ 3 skyriuje.
Be minėtų bendrųjų ilgalaikio turto naudojimo rodiklių (kapitalo našumas, kapitalo intensyvumas, nusidėvėjimo intensyvumas, kapitalo santykis, kapitalinis įrengimas, apyvarta, pelningumas), naudojami privatūs techniniai ir ekonominiai įrangos ir įmonės ploto naudojimo rodikliai.
Įrangos naudojimui apibūdinti naudojamas didelės apkrovos (naudojimo laikui bėgant) rodiklis - ekstensyvaus įrangos naudojimo koeficientas:
čia Tf – faktinio įrangos veikimo laikas;
Tmax yra didžiausia galima įrangos veikimo trukmė.
Apkrovos intensyvumas (galios panaudojimas) nustatomas naudojant įrangos naudojimo intensyvumo koeficientą:
čia Mf – faktinė išeiga, tenkanti įrangos veikimo laiko vienetui (faktiškai pasiektas našumas);
Mt – teorinis (sertifikuotas) įrangos veikimas.
Įrangos sunaudojimas pagal darbo apimtį vertinamas integraliniu apkrovos koeficientu (bendrasis rodiklis):
kur Nvf yra faktinė gamybos produkcija faktiškai eksploatuojant įrangą.
Nв max – didžiausia galima produktų išeiga, remiantis vardiniu našumu ir maksimaliu galimu veikimo laiku.
Daugelyje organizacijų, be nuosavo ilgalaikio turto, jie naudojasi lizingu, o tai ypač būdinga platinimo, viešbučių ir turizmo verslas ir mažos įmonės, kurios neturi pakankamai nuosavo turto.
Skirtingai nei nuosavas ilgalaikis turtas, išperkamosios nuomos objektai yra apskaitomi ne balanse, o pagrindinės jų naudojimo išlaidos yra nuoma, o ne nurašytos dėl nusidėvėjimo. Todėl analizuojant išnuomotą ilgalaikį turtą dažniausiai naudojama tik dalis rodiklių, susijusių su įmonės ploto dydžiu ir sandėliavimo pajėgumais.
- - laisvas plotas (AP) yra plotas, kurį turi įmonė;
- - gamybos zona (Ppr) – tai teritorija, kurioje tiesiogiai vykdomas gamybos procesas;
- - plotas, kurį užima įranga (Pzo) - gamybinio ploto dalis, kurią tiesiogiai užima įranga.
Remiantis šia klasifikacija, nustatomi struktūriniai erdvės naudojimo rodikliai.
Gamybos ploto užimtumas:
Tai parodo įrangos užimamą ploto dalį gamybos srityje.
Laisvo ploto užimtumas:
Bendras užimtumo rodiklis yra laisvo ploto dalis, kurią užima įranga. Jis lygus gamybos užimtumo ir turimo ploto sandaugai.
Laisvo ploto užimtumas su įranga:
Toliau galite nustatyti produkcijos pardavimo (pagaminimo) vertę 1 kv.m. viena iš įmonių sričių klasifikavimo kategorijų. Tam parduotos (pagamintos) produkcijos apimtis skirstoma į atitinkamos kategorijos patalpas (užima įranga, gamyba, turima), t.y. nustatoma produkcijos išeiga 1 kv.m. analizuojama sritis.
Šie rodikliai yra susiję su erdvės užimtumo rodikliais:
Aukščiau pateiktas ryšys leidžia taikyti faktorių analizę naudojant grandinės pakeitimų metodą, kur kiekvienas iš aukščiau pateiktos formulės ryšių atspindi veiksnį, įtakojantį turimo ploto grąžą (Nр/Пр):
- - pirmasis išraiškos Np/Pzo koeficientų santykis yra ploto, kurį tiesiogiai užima įranga, derlingumas;
- - antrasis santykis Pzo / Ppr = Kzpr;
- - trečiasis faktorius Ppr / Pr = Kzr.
Naudojant grandinės pakeitimų metodą, kiekviename paskesniame skaičiavime išraiškos veiksniai paeiliui pakeičiami ataskaitų reikšmėmis. Tada iš kiekvieno sekančio skaičiavimo rezultato atėmus ankstesnįjį, nustatoma atitinkama formulėje pateiktų veiksnių įtaka turimo ploto grąžai.
Mažmeninės prekybos įmonėse plotas paprastai skirstomas į bendrąjį, mažmeninės prekybos ir prekybos plotą. Bendras parduotuvės plotas apima mažmeninės prekybos, darbo ir pagalbines zonas. Jis apibrėžiamas kaip visų aukštų plotų suma, išmatuota išorinių sienų, aikščių, antresolių ir perėjimų į kitus pastatus vidiniame paviršiuje.
Parduotuvės prekybinis plotas išreiškia prekybos aukšto, užsakymų skyriaus ir kavinės salių, patalpų, skirtų klientams teikti paslaugas, plotų sumą, įskaitant ir salono plotą.
Analizės metu randami nurodytų plotų santykiai pagal savitojo svorio radimo taisyklę, aprašytą skaičiuojant turimo, gamybos ir įrangos užimto ploto santykius.
Įmonės ploto padidėjimas rodo materialinės ir techninės bazės plėtrą. Tačiau čia reikia atsižvelgti į mažmeninės prekybos ir bendro ploto santykio taisykles. Bendro ploto augimo pažanga, palyginti su mažmeninės prekybos plotu, laikoma neracionaliu.
Norint įvertinti racionalų ploto panaudojimą, papildomai skaičiuojamas inventoriaus rodiklis 1 kv.m. bendras arba sandėlio plotas. Šio rodiklio augimas rodo efektyvesnį sandėliavimo ploto panaudojimą, tačiau neigiamai veikia atsargų panaudojimo efektyvumą (atsargų apyvartą).
IN mažmeninė prekyba Jei įmanoma, saugojimo operacijos turėtų būti sumažintos iki nulio. Pavyzdžiui, parduotuvė turėtų pasiekti pardavimų augimo, kiek įmanoma išsilaisvinusi nuo saugojimo funkcijų, kurios padidina platinimo išlaidas. Todėl atsargų padidėjimas ploto vienetui gali neigiamai paveikti mažmeninės prekybos įmonės finansinį rezultatą.
Taigi pagrindinis kapitalas (lėšos) yra darbo priemonių vertės išraiška. Pagrindinis ilgalaikio turto bruožas yra vertės perkėlimo į gaminį būdas – palaipsniui, per keletą tiražų (gamybos ciklų), dalimis, kai susidėvi. Tai yra, vienkartinė avansinė vertė į įstatinį kapitalą (fondą), išreikšta pagrindiniu kapitalu, daro nuolatinę apyvartą, pereinant nuo piniginės prie gamybinės, prekinės ir vėl į piniginę formą. Tai yra ekonominis pagrindinio kapitalo turinys. IN bendras vaizdas pagrindinis kapitalas – tai gamybos procese dalyvaujančios darbo priemonės, perkeliančios jų vertę į gamybos produktą ilgas laikas. Pagrindinis kapitalas skirtas pagrindinės įmonės veiklos reikmėms, jo naudingo tarnavimo laikas yra daugiau nei metai. Pagrindinio kapitalo panaudojimo efektyvumo analizė atspindi gamybos potencialo panaudojimo kokybę, apibūdina gamybos techninį lygį pagrindinės užduoties pritraukti kapitalą prekių gamybai ir pardavimui, siekiant pelno, požiūriu. Pagrindinio kapitalo panaudojimui apibūdinti naudojama rodiklių sistema, apimanti bendruosius ir specifinius techninius ir ekonominius rodiklius. Ilgalaikio turto naudojimo efektyvumą lemia ir vieno iš įmonės pelno rodiklių (pardavimo pelno, finansinės ūkinės veiklos pelno, bendrojo pelno, grynojo pelno ir vidutinės metų ilgalaikio turto vertės) santykis. rodiklis vadinamas pagrindinio kapitalo grąža, kuris parodo pelno, gauto panaudojus pagrindinio kapitalo vertės vienetą, sumą.
Panašūs straipsniai
