Kapital Menecmenti- böyüməyə səbəb olan ən vacibi. Əksəriyyət bu barədə düşünmür.

Bu arada pul idarəçiliyi və əlaqəli anlayışlar dərsliyimizin səhifələrində onlara lazımi diqqət yetirməyə dəyər.

Əmlakdan mənfəət üçün istifadə prosesi bundan başqa bir şey deyil.

Bu prosesin başqa adıdır investisiya…

. Cari məlumatların daimi təhlili əsasında aydın qərar qəbul etmə ALQORİTMİNİN olması; alqoritmdə bu məlumatların izlənilməsi və işlənməsi mexanizmləri və ən əsası, alınan məlumatlar əsasında dərhal qərar qəbul edilməlidir;

. Şəffaflıq və investisiya strategiyasının aydınlığı; investisiya əməliyyatının bütün mərhələlərində kapitalın hərəkətini aydın şəkildə təmsil edir.

Təbii ki, başqa pul idarəetmə prinsipləri, lakin yadda saxlamaq lazımdır ki, qaydalar hər hansı bir investisiya strategiyası üçün kritik əhəmiyyət kəsb edir və zəruridir, çünki o və hər hansı yaxın gələcəkdə mövcud olmaq qabiliyyəti onlardan birbaşa asılıdır.

Bu prinsiplərin praktiki həyata keçirilməsi kapitalın səmərəli idarə edilməsinə və qoyulan vəsaitlərin əlavə dəyərinin sabit artımına səbəb olacaqdır.

Hər bir kommersiya təşkilatının rəhbərləri yüksək maliyyə nəticələrinə və müəssisənin səmərəliliyinə nail olmağa çalışırlar. Bu məqsədlərə nail olmaq üçün pul idarəçiliyinin effektivliyini izləmək və qiymətləndirmək vacibdir. Kapitalın idarə edilməsinin effektivliyini təhlil edərkən kapitalın orta çəkili dəyərini, gəlirlilik və kapital dövriyyəsinin göstəricilərini qiymətləndirmək lazımdır.

Maliyyə idarəetməsi üçün kapitalın necə səmərəli istifadə edildiyini bilmək vacibdir. Bu problemi müəssisənin kapitalının orta çəkili dəyərini qiymətləndirmək yolu ilə həll etmək olar. Bu, kapitalın dəyərini cəlb etməyə, maliyyə strategiyasının həyata keçirilməsi üçün lazım olan layihələr üçün maliyyələşdirmə variantlarının seçilməsinə kömək edir.

Kapitalın orta çəkili dəyərinin göstəricisi müəssisənin formalaşmış və ya formalaşmış kapitalının elementlərinin tərkibi, fərdi dəyəri və məcmu kapitalın məbləğində əhəmiyyəti haqqında məlumatları açıqlayır. Kapitalın orta çəkili dəyəri müəssisənin fəaliyyətinə qoyulan maliyyə resurslarından istifadəyə çəkilən xərclərin nisbi məbləğini müəyyən edir. Bu göstəricini “Aqro-Standard” MMC-də nəzərdən keçirək və iqtisadi rentabelliklə müqayisə edək.

Cədvəl 11 - Kapitalın orta çəkili dəyəri, ilin sonu

indeks					Artım sürəti, %	Artım sürəti, %	Artım sürəti, %
Kapitalın payı, %
Uzunmüddətli öhdəliklərin payı, %
Qısamüddətli öhdəliklərin payı, %
Kapitalın dəyəri, %
Uzunmüddətli öhdəliklərin dəyəri, %
Qısamüddətli öhdəliklərin dəyəri, %
Vergi korrektoru, %
Kapitalın orta çəkili dəyəri (WACC), %
Aktivlərin gəlirliliyi, %
Maliyyə leverecinin təsiri, %

Cədvəl 11-ə əsasən müəssisənin vəsaitlərinin mənbələrinin cari strukturunda iqtisadi potensialın saxlanması üçün xərclərin səviyyəsi 11%; 7,5%; İllər üzrə müvafiq olaraq 7,6%, 9,9%, gördüyünüz kimi, potensial investorlar üçün müəssisənin cəlbediciliyi 2012-ci ilə qədər artmışdır. İndi diaqramın köməyi ilə biz WACC və aktivlərin gəlirliliyinin müqayisəli təhlilini aparacağıq. Diaqramdan göründüyü kimi, yalnız

Şəkil 4 - WACC-nin iqtisadi gəlirliliklə müqayisəsi

2011 aktivlərin gəlirliyi kapitalın orta çəkili maya dəyərini üstələyir, bu isə o deməkdir ki, bu il şirkət nəinki kreditlər üzrə faizləri və sahiblərə faizləri ödəyə bildi, həm də mənfəətin bir hissəsini istehsala yenidən investisiya edə bildi. Təhlil olunan dövrün qalan illərində aktivlərin rentabelliyi müəssisənin kapitalının orta çəkili dəyərindən aşağıdır ki, bu da müəssisənin maliyyə fəaliyyətinə yeni kapitalın cəlb edilməsində ciddi problemlərin ola biləcəyini göstərir. Buna görə də bu nisbəti izləmək maliyyə menecerinin ən vacib vəzifələrindən biridir.

Müəssisədə maliyyə leverajının hesablanmış təsiri mənfi dəyərə malikdir, bu, iqtisadi gəlirliliyin borc öhdəlikləri üzrə faizdən aşağı olması ilə izah olunur, bu, borc kapitalının kapitalın gəlirliliyinə müsbət təsir etməyəcəyini göstərir.

Mənfəət göstəriciləri təsərrüfat subyektinə investisiya qoyuluşunun ümumi effektivliyini qiymətləndirmək üçün zəruridir və müəssisənin fəaliyyətini qiymətləndirmək üçün də vacibdir, çünki bu göstəricilər gəlirlilik dərəcəsini əks etdirir. "Aqro-Standart" MMC-nin kapitalının idarə edilməsinin effektivliyini təhlil edərkən, 12-ci cədvəldə təqdim olunan gəlirlilik göstəriciləri hesablanmışdır.

“Aqro-Standard” MMC-də 2009 və 2010-cu illərdə aktivlərin gəlirliliyi çox aşağıdır, cəmi 1% və 2% təşkil edir ki, bu da şirkət rəhbərliyinin mənfəət əldə etmək üçün aktivlərdən səmərəli istifadə etmədiyini göstərir. Belə ki, 2011-ci ildə aktivlərin gəlirliliyi 11%-ə yüksəlib ki, bu da müsbət qiymətləndirilir, 2012-ci ildə bu göstərici 4,8% azalaraq 6,8% təşkil edib.

Cədvəl 12 - Müəssisənin kapitalının gəlirliliyinin göstəriciləri

Keçirilib faktor təhlili, nəticələri Cədvəl 10-da təqdim olunan 2012-ci ildə aktivlərin gəlirliliyinin azalması aşağıdakı amillərin təsiri altında baş verdiyini göstərdi: satışdan əldə olunan gəlirlilik 2,04%, aktivlərin dövriyyəsi isə 2,82% azalıb. Ümumi gəlirlilikdə azalma olduğu üçün bu tendensiya mənfi qiymətləndirilir.

2009-cu ildə dövriyyə aktivlərinin rentabelliyi cəmi 1,8% təşkil edib ki, bu da biznesin rentabellik səviyyəsinin zərərə yaxınlaşdığını göstərirsə, 2010-cu ildə bu rəqəm 5,7%-ə, 2011-ci ildə isə 17,1%-ə yüksəlib, müəssisənin rentabelliyi artdıqca bu vəziyyət müsbət qiymətləndirilir. Lakin 2012-ci ildə dövriyyə vəsaitlərinin rentabelliyi 8,5%-ə qədər azaldı, bu, dövriyyə vəsaitlərinin xalis mənfəətin artım tempi ilə müqayisədə dövriyyə vəsaitlərinin artım tempini üstələməsi ilə əlaqədar baş verdi ki, bu da dövriyyə vəsaitlərinin dövriyyəsinin yavaşladığını göstərir.

Kapital gəlirinin minimum dəyəri 2009-cu ildə cəmi 1%, maksimum 2011-ci ildə 18%, 2012-ci ildə isə 11% -ə qədər azaldı, buna görə də təşkilatın əsas kapitala yatırılan hər rubl üçün aldığı mənfəətin miqdarı 7% azaldı.

Tədqiqat dövründə satışdan əldə edilən mənfəət baxımından satışın rentabelliyi xalis mənfəət baxımından satışın rentabelliyini üstələyir, bu, şirkətin digər gəlirləri xeyli üstələyən digər xərclərinin olduğunu göstərir. 2012-ci ildə əsas fəaliyyət üzrə satışın rentabelliyi 2011-ci illə müqayisədə 4,23% azalaraq 12,2% təşkil etmişdir ki, 10-cu cədvəldən də göründüyü kimi, bu dəyişiklik satış mənfəətinin 6,4% azalması, satışın isə 2,2% artması hesabına baş vermişdir.

Cədvəl 13 - Fərdi amillərə görə aktivlərin, satışların və kapitalın gəlirliliyindəki dəyişiklik

indeks	2010 - 2009	2010 - 2011	2011 - 2012
Aktivlərin gəlirliliyi, %
Satış gəliri, %
Aktiv dövriyyəsi, %
Kapitalın gəlirliliyi, %
Satış gəliri, %
Aktiv dövriyyəsi, %
Aktivlərin və kapitalın nisbəti, %
Satış gəliri, %
Satışdan gəlir, %
Satış həcmi, %

Kapitalın gəlirliliyinin dinamikasının qrafikində təqdim olunan məlumatlara əsasən, tədqiqat dövrü üçün bu göstəricinin qeyri-sabit, ya yuxarıya, ya da aşağıya doğru dəyişdiyini görmək olar.

Kapitalın gəlirliliyini daha ətraflı təhlil edərək, Cədvəl 9 və Cədvəl 10-dakı məlumatları nəzərdən keçirmək lazımdır. 2009-cu ildə bu tədqiq edilmiş göstərici cəmi 1,9% idi, lakin sonra 2010-cu ildə 6,5% -ə qədər artım var, 22,9%-ə qədər. Kapitalın maksimum gəlirliliyinə nail olunması satışdan əldə olunan gəlirin 6,34%, aktivlərin dövriyyəsinin 9,39% artması və həssaslıq əmsalının 0,24% azalması hesabına baş verib. 2012-ci ildə bunda azalma var

Şəkil 5 - Kapitalın gəlirliliyinin dinamikası

göstərici satışların rentabelliyinin 4,01% azalması, aktivlərin dövriyyəsinin 5,55% azalması və həssaslıq əmsalının 0,825 artması hesabına 9% azalıb.

Ümumiyyətlə, müəssisədə rentabellik göstəriciləri yüksək olmasa da, tədqiqat dövrünün ilk üç ilində onlar tədricən artmağa meylli olsalar da, 2012-ci ildə bütün rentabellik göstəricilərində azalma müşahidə olunsa da, buna səbəb müəssisənin təsərrüfat fəaliyyətinə investisiyalardan əldə edilən xalis mənfəətin kəskin azalması olub. Şirkətin kapital dövriyyəsinin təhlili kapitalın gəlirliliyinin azalmasına təsir edən səbəbləri anlamağa kömək edəcəkdir.

Dövriyyə göstəriciləri şirkətin məhsul bazarında təşviqinə yönəlmiş təşkilatın işgüzar fəallığının səviyyəsini xarakterizə edir. Kapitalın dövriyyəsi onun gəlirliliyi ilə bağlı olduğundan və onun təsərrüfat fəaliyyətini və müəssisə vəsaitlərindən istifadə intensivliyini səciyyələndirdiyindən, təhlil prosesində kapital dövriyyəsinin göstəricilərini ətraflı öyrənmək və dövriyyənin hansı mərhələlərində vəsaitlərin hərəkətinin sürətlənməsi və ya ləngiməsinin baş verdiyini müəyyən etmək lazımdır.

Cədvəl 14 - Şirkətin kapital dövriyyəsinin təhlili

indeks					Artım sürəti, %	Artım sürəti, %	Artım sürəti, %
Ümumi aktivlərin orta dəyəri, min rubl
Cari aktivlərin orta dəyəri, min rubl
Materialın orta dəyəri dövriyyə kapitalı(ehtiyatlar), min rubl
Ehtiyatların orta dəyəri, min rubl
Hazır məhsul və malların orta dəyəri, min rubl
10. GWS satışından əldə edilən gəlir
Dövriyyə nisbəti, növbələrin sayı:
aktivlər;
Cari aktivlər;
istehsal ehtiyatları;
Hazır məhsullar və mallar
Təslim müddəti, günlər:
aktivlər;
Cari aktivlər;
istehsal ehtiyatları;
Hazır məhsullar və mallar

“Aqro-Standard” MMC-nin kapital dövriyyəsinin göstəriciləri 14-cü cədvəldə verilmişdir.Tədqiqat dövrünün ilk üç ilində aktiv dövriyyəsində 2009-cu ildəki 0,47 dövriyyədən 2011-ci ildə 0,99 dövriyyəyə qədər artım müşahidə edilmiş və bu zaman dövriyyənin müddəti 401 gün azalmışdır. Bu tendensiya müsbət qiymətləndirilir, çünki aktivlərin dövriyyəsi nə qədər yüksək olarsa və dövriyyənin müddəti nə qədər qısa olarsa, müəssisənin fəaliyyətində aktivlərdən bir o qədər intensiv istifadə olunur. Lakin 2012-ci ildə aktivlərin dövriyyəsi 2011-ci illə müqayisədə 0,3 dövriyyə azalıb. Dövriyyənin müddəti isə 152,2 gün artıb ki, bu da o deməkdir ki, aktivlərə yatırılan vəsaitlər daha az gəlir gətirməyə başlayıb və nəticədə müəssisənin işgüzar fəallığı azalıb.

Müəssisədə 2009-cu ildən 2011-ci ilə qədər dövriyyə vəsaitlərinin dövriyyəsinin 0,78 dövriyyədən 1,44 dövriyyəyə qədər sürətlənməsi müşahidə edilmiş, dövriyyənin müddəti isə müvafiq olaraq 467 gündən 253 günə qədər azalmışdır.

Dövriyyə vəsaitlərinin dövriyyəsinin sürətləndirilməsi müəssisələrin dövriyyə vəsaitlərinə olan tələbatını azaldır, pul və maddi resurslardan daha səmərəli istifadə etməyə imkan verir. 2012-ci ildə dövriyyə əmsalı 0,88 dövriyyəyə endirilir ki, bu da şirkətin dövriyyə kapitalına ehtiyacının artmasına səbəb olur.

2012-ci ildə inventar dövriyyəsi əmsalı 2009-cu illə müqayisədə 5,7% artaraq 7,14% təşkil etmişdir, bu vəziyyət müsbət qiymətləndirilir, çünki müəssisənin inventar dövriyyəsi nə qədər yüksək olarsa, istehsal daha səmərəli olar və onun təşkili üçün dövriyyə vəsaitlərinə ehtiyac bir o qədər az olar. Ehtiyatların dövriyyə əmsalları artdığı halda, hazır məhsulların dövriyyə əmsalları aşağı düşür, ona görə də 2009-cu illə müqayisədə 2012-ci ildə tədqiq olunan göstərici 1,29 dövriyyə azalmışdır ki, bu da məhsula tələbatın azalmasından xəbər verir.

Qeyd etmək istərdim ki, ümumilikdə dövriyyə göstəriciləri artıb, lakin elə də ciddi deyil, ona görə də müəssisənin işgüzar fəaliyyətinin aşağı səviyyədə olduğunu iddia etmək olar. yüksək səviyyə, bu da kapitalın gəlirliliyinə təsir göstərir, bu da göstəricilərin yüksək dəyərlərində fərqlənmir.

Yuxarıda göstərilənlərə əsaslanaraq, kapitaldan istifadənin səmərəliliyinin təhlilini ümumiləşdirə bilərik. Müəssisə cari fəaliyyətini maliyyələşdirmək üçün kapitaldan səmərəli istifadə etməyib. Kapitalın orta çəkili dəyəri iqtisadi rentabellikdən yüksəkdir ki, bu da bir tərəfdən borc vəsaitlərinin cəlb edilməsi üzrə irrasional siyasətin aparıldığını, digər tərəfdən cəlb edilmiş vəsaitlərin vəsaitlərin cəlb edilməsi xərclərini tam ödəyəcək və fəaliyyətin genişləndirilməsini təmin edəcək qədər gəlir gətirmədiyini göstərir. Bu vəziyyətin səbəbi kapitalın aşağı gəlirliliyidir ki, bu da öz növbəsində şirkətin vəsaitlərinin dövriyyəsindən asılıdır. Aşağı kapital dövriyyəsi nəzarət edilməli və aradan qaldırılmalı olan bir çox amillərin təsirinin nəticəsidir, çünki "Aqro-Standart" MMC müəssisəsinin maliyyə sabitliyinin azalması və maliyyə vəziyyətinin pisləşməsinin səbəbləri məhz belə səmərəsiz kapital idarəetməsində qoyulur.

Bilik bazasında yaxşı işinizi göndərin sadədir. Aşağıdakı formadan istifadə edin

Yaxşı iş sayta">

Tədris və işlərində bilik bazasından istifadə edən tələbələr, aspirantlar, gənc alimlər Sizə çox minnətdar olacaqlar.

http://www.allbest.ru/ ünvanında yerləşir

Giriş

Bakalavr təcrübəsinin məqsədi kommersiya təşkilatlarının dövriyyə kapitalının təhlili və idarə edilməsinin nəzəri əsaslarının dərindən müstəqil öyrənilməsinə əsaslanan “Kommersiya təşkilatlarının dövriyyə kapitalının təhlili və idarə edilməsi” (OOO “” materialları üzrə) mövzusunda yekun ixtisas işinin (dissertasiya layihəsinin) hazırlanmasına hazırlamaqdır.

Məqsədinə uyğun olaraq bakalavr təcrübəsinin vəzifələri müəyyən edilmişdir:

elmi və xüsusi ədəbiyyatı öyrənmək, qanunvericilik və qaydalar və ixtisas işi üçün seçilmiş problemə dair materiallar;

dissertasiya işinin mövzusu üzrə ilkin iqtisadi məlumatları toplamaq, emal etmək və təhlil etmək, mövcud və özünü hazırlamış alqoritmlərdən, proqram təminatından istifadə etməklə bütün zəruri praktiki hesablamaları yerinə yetirmək;

"" MMC-nin fəaliyyətini öyrənmək;

tədqiq olunan müəssisənin əsas fəaliyyətini tənzimləyən əsas qanunvericilik və normativ sənədləri və materialları öyrənmək;

müəyyən bir müəssisədə təsərrüfat, təşkilati və maliyyə işlərinin təşkili və səhnələşdirilməsi üçün zəruri analitik bacarıqları öyrənmək və möhkəmləndirmək.

statistik, texniki, iqtisadi, maliyyə və iqtisadi məlumatların hesabatı və təhlili bacarıqlarına yiyələnmək.

Buraxılış ixtisası işinin seçilmiş mövzusunun aktuallığı onunla əlaqədardır ki, bazar iqtisadiyyatı şəraitində istənilən mülkiyyət formalı müəssisənin fəaliyyəti, təşkilati-hüquqi statusu və sənaye istiqaməti bilavasitə ondan asılıdır. maliyyə kapitalı və onun strukturları. Müəssisənin strateji məqsədlərinə nail olunması həm də müəssisənin kapitalının və onun strukturunun idarə edilməsinin səmərəliliyindən, yəni onlara ümumi tələbatın müəyyən edilməsindən, optimal strukturun formalaşdırılmasından, onların cəlb edilməsi şərtlərindən əhəmiyyətli dərəcədə asılıdır.

Kapitalın idarə edilməsi funksional müəssisə idarəetməsinin nisbətən yeni sahəsidir. Əmlakın və kapitalın idarə edilməsi maliyyə menecmentinin, operativ idarəetmənin, innovasiyaların idarə edilməsinin, mühasibat uçotunun, nəzarətin, logistikanın və digər xüsusi bilik sahələrinin metodoloji prinsiplərini özündə birləşdirən ən mürəkkəb idarəetmə sistemlərindən biridir. Müxtəlif menecerlər funksional xidmətlər müəssisələr və tətbiqi qəbul edilmişdir idarəetmə qərarları onun demək olar ki, bütün personalı bu sahəyə cəlb olunub.

Mövzu - siyasət effektiv idarəetmə müəssisənin dövriyyə kapitalı.

1. İQTİSADİYYATIN BAZAR ŞƏRAİTİNDƏ MÜƏSƏKSƏLƏNİN PAYTAININ İDARƏ EDİLMƏSİNİN NƏZƏRİ ƏSASLARI.

1.1 İqtisadimüəssisə kapitalının məzmunu, onun təsnifatı və mahiyyəti

Təsərrüfat fəaliyyətini həyata keçirmək, məhsul istehsal etmək, gəlir və mənfəət əldə etmək üçün müəssisələr müxtəlif növ ehtiyatlardan istifadə edirlər: maddi, əmək, maliyyə, həmçinin pul. Eyni zamanda pul resursları istehsal prosesinin əsasını təşkil edir. Belə ki, mülkiyyət formasından və təşkilati-hüquqi statusundan asılı olmayaraq sahibkarlıq strukturlarının normal maliyyələşdirilməsi prosesini təmin etmək üçün maliyyə kapitalına ciddi ehtiyac yaranır.

Kapital - istehsalın (fəaliyyətin) yaradılması və həyata keçirilməsi üçün zəruri olan vəsaitlərin əsas məbləği.

Aparıcı yerli və xarici iqtisadçıların fikirlərinin təhlili “kapital” anlayışının vahid ümumi qəbul edilmiş şərhinin olmadığını, habelə tədqiqatçının konkret iqtisadi məktəbə mənsubiyyətindən, peşə maraqlarından və s. Eyni zamanda, bu və ya digər müəllif tərəfindən ayrı-ayrılıqda kapitalın daxili mahiyyətindən asılı olaraq, “kapital” anlayışının mövcud şərhləri Əlavə 1-də verilmiş ayrıca müqayisə meyarları üzrə təsnif edilmişdir.

Beləliklə, “kapital” kateqoriyasının mürəkkəbliyi və çoxşaxəliliyi kapitalın mahiyyətinin şərhinə əhəmiyyətli dərəcədə təsir göstərmişdir.

Kapital çoxdan məlum olan, lakin bazar münasibətləri şəraitində yeni məzmun almış iqtisadi kateqoriyadır. Müəssisənin yaradılması və inkişafı üçün əsas iqtisadi baza kimi kapital onun fəaliyyət göstərməsi prosesində dövlətin, mülkiyyətçilərin və kadrların maraqlarını təmin edir.

Müəssisənin kapitalı onun aktivlərinin formalaşmasına qoyulan pul, maddi və qeyri-maddi formalarda vəsaitlərin ümumi dəyərini xarakterizə edir.

nəzərə alaraq iqtisadi mahiyyət müəssisənin kapitalı, onun belə xüsusiyyətlərini qeyd etmək lazımdır (Cədvəl 1).

Cədvəl 1 - Müəssisənin kapitalının təsnifatı

Müəssisənin kapitalının xüsusiyyətləri	Müəssisənin kapitalının xüsusiyyətlərinin əsaslandırılması
1. Müəssisənin kapitalı istehsalın əsas amilidir	İqtisadi nəzəriyyədə müəssisələrin iqtisadi fəaliyyətini təmin edən üç əsas istehsal amili var: · Kapital; · Torpaq və digər təbii ehtiyatlar; · Əmək resursları. Bu istehsal amilləri sistemində kapitala prioritet rol verilir, çünki o, bütün amilləri vahid istehsal kompleksində birləşdirir.
2. Kapital müəssisənin gəlir təmin edən maliyyə resurslarını xarakterizə edir	IN bu tutum kapitaldan təcrid olunmuş şəkildə fəaliyyət göstərə bilər istehsal amili- müəssisənin gəlirlərinin istehsal (əməliyyat) deyil, fəaliyyətinin maliyyə (investisiya) sferasında formalaşmasını təmin edən borc kapitalı şəklində;
3.Kapital öz sahibləri üçün sərvətin formalaşmasının əsas mənbəyidir	Kapital həm cari, həm də gələcək dövrlərdə öz sahiblərinin lazımi rifah səviyyəsini təmin edir. Sahiblərinin cari və ya gələcək ehtiyaclarını ödəməyə yönəlmiş kapitalın bir hissəsi yerinə yetirilməyi dayandırır kapital funksiyası. Toplanan kapital gələcək dövrdə sahiblərinin ehtiyaclarını ödəməlidir, yəni onların gələcək rifah səviyyəsini formalaşdırır.
4. Müəssisənin kapitalı onun bazar dəyərinin əsas ölçüsüdür	Bu səlahiyyətdə ilk növbədə müəssisənin xalis aktivlərinin həcmini müəyyən edən nizamnamə kapitalı fəaliyyət göstərir. Eyni zamanda, müəssisənin eyni vaxtda istifadə etdiyi kapitalın məbləği əlavə mənfəət təmin edən borc vəsaitlərinin cəlb edilməsi potensialını da xarakterizə edir. Digər, daha az əhəmiyyətli amillərlə birlikdə müəssisənin bazar dəyərinin qiymətləndirilməsi üçün əsas formalaşır
5. Müəssisənin kapitalının dinamikası onun təsərrüfat fəaliyyətinin səmərəlilik səviyyəsinin mühüm barometridir.	Şəxsi kapitalın yüksək templə böyümək qabiliyyəti müəssisənin mənfəətinin yüksək səviyyədə formalaşmasını və səmərəli bölüşdürülməsini, daxili mənbələr hesabına maliyyə balansını saxlamaq qabiliyyətini xarakterizə edir. Əksinə, kapitalın miqdarının azalması, bir qayda olaraq, müəssisənin səmərəsiz, gəlirsiz fəaliyyətinin nəticəsidir.

Bütövlükdə kapital vəsaitlərin, əsas vəsaitlərin, qeyri-maddi aktivlərin cəmidir. “Kapital” anlayışı adətən “əmlak”, “əmlak” anlayışları ilə əlaqələndirilir. Müəssisə yaradılarkən onun başlanğıc kapitalı təsisçilər tərəfindən qoyulmuş aktivlərdə təcəssüm olunur və müəssisənin əmlakının dəyərini təşkil edir.

Əmlak - müəssisədə mövcud olan və nəzarət edilən maddi sərvətlər (binalar, tikililər, maddi ehtiyatlar, hazır məhsullar və s.), qeyri-maddi əmlak dəyərləri (təbii sərvətlərdən istifadə hüququ, sənaye və əqli mülkiyyət, patentlər, nou-hau, əmtəə nişanları və s.), müəssisənin hesablarında və kassalarında olan vəsaitlər.

Belə ki, altında ümumi anlayış“Müəssisə kapitalı” dedikdə, onlarla terminlə səciyyələnən müxtəlif növləri başa düşülür. Bütün bunlar istifadə olunan terminlərin müvafiq sistemləşdirilməsini tələb edir. Belə bir sistemləşdirmə ən vacib təsnifat meyarlarına uyğun olaraq həyata keçirilmişdir (Əlavə 2).

Nəzərə alınan təsnifat xüsusiyyətlərinin əhəmiyyətli siyahısına baxmayaraq, onlar hələ də elmi terminologiya və praktikada istifadə olunan müəssisə kapitalının bütün növlərini əks etdirmir.

1.2 Müəssisənin kapitalının formalaşması mənbələri, onların növləri və dəyəri. İdarəetmə metodologiyası

Müəssisə sahibkarlıq fəaliyyətini həyata keçirmək üçün yaradılır və bu fəaliyyət prosesində həm nizamnamə kapitalından, həm də borc vəsaitlərindən istifadə edir.

Müəssisənin kapitalı müxtəlif mənbələrdən formalaşır: öz, borc, borc və investisiya.

Müəssisənin kapitalının onların formalaşma mənbələrinə uyğun qruplaşdırılması diaqram şəklində təqdim edilə bilər (3 nömrəli əlavə).

Öz vəsaitləri daimi tədavüldə olan və istifadə müddəti müəyyən edilməmiş vəsaitlərdir. Onlar kapitalın, yəni müəssisənin aktivlərində olan kapitalın bütün öhdəlikləri çıxıldıqdan sonra qalan hissəsi hesabına formalaşır.

Yığılmış vəsaitlər şirkətin müəyyən müddət ərzində geri qaytarılma şərtləri ilə ödəniş müqabilində aldığı vəsaitdir. Onlar əsasən uzun və qısamüddətli bank kreditləri hesabına formalaşır.

Borc vəsaitləri müəssisəyə məxsus olan, lakin mövcud hesablaşma sisteminə görə daim dövriyyədə olan vəsaitlərdir. Bu vəsaitlər bütün növ kreditor borcları hesabına formalaşır.

Bu mənbələrin hamısı həm müəssisənin vəsaitlərinin formalaşmasında, həm də gəlir və mənfəət əldə etmək məqsədilə istehsal-maliyyə fəaliyyətinin həyata keçirilməsində iştirak edir.

İnvestisiya fondları müəssisələr tərəfindən istifadə müddəti nəzərə alınmadan və onlara görə ödəniş nəzərə alınmadan alınan vəsaitlərdir.

Öz, borc və borc kapitalı bir tərəfdən müəssisənin maliyyə resurslarını formalaşdırır və onun aktivlərinin maliyyələşdirilməsində iştirak edir, digər tərəfdən isə konkret mülkiyyətçilər - dövlət, hüquqi və fiziki şəxslər qarşısında öhdəliklər qoyur.

Kapitalın formalaşması mənbələri müxtəlifdir. Müəssisənin yaradılması zamanı kapitalın başlanğıc mənbəyi nizamnamə (pay) kapitalı - təsisçilərin töhfələri (və ya səhmlərin satışından əldə edilən gəlirlər) hesabına yaradılmış əmlakdır.

Fəaliyyət göstərən müəssisənin əsas kapital mənbəyi əsas və digər fəaliyyətlərdən, qeyri-əməliyyat əməliyyatlarından əldə edilən gəlir (mənfəət) olur. O, həm də əmək kollektivi üzvlərinin sabit öhdəlikləri, müxtəlif məqsədli gəlirləri, payları və digər töhfələri hesabına formalaşır. Davamlı öhdəliklərə nizamnamə, ehtiyat və digər kapital, uzunmüddətli kreditlər və şirkətin kreditor borclarının dövriyyəsi daxildir.

Müəssisənin kapitalı həm özünün (daxili), həm də borc (xarici) mənbələri hesabına formalaşır.

P (S) BU 2 “Balans”a uyğun olaraq, kapital müəssisənin aktivlərində onun öhdəlikləri çıxıldıqdan sonra qalan hissəsidir.

Kapitalın elementləri bunlardır:

Nizamnamə kapitalı - mülkiyyətçilərin (iştirakçıların) müəssisənin kapitalına qoyduğu töhfə olan təsis sənədlərində müəyyən edilmiş aktivlərin ümumi dəyəri.

Nizamnamə kapitalı - birlik üzvlərinin və digər müəssisələrin təsis sənədlərində nəzərdə tutulmuş pay paylarının məbləği.

Əlavə qoyulmuş kapital - buraxılmış səhmlərin satış dəyərinin onların nominal dəyərindən artıq olduğu məbləğ (səhmdar cəmiyyətlər üçün).

Digər əlavə kapital - dövriyyədənkənar aktivlərin yenidən qiymətləndirilməsinin məbləği, müəssisənin digər hüquqi və ya fiziki şəxslərdən əvəzsiz olaraq aldığı uzunmüddətli aktivlərin dəyəri, lakin əlavə kapitalın digər növləri.

Ehtiyat kapitalı - mövcud qanunvericiliyə və ya təsis sənədlərinə uyğun olaraq müəssisənin bölüşdürülməmiş mənfəəti hesabına yaradılmış ehtiyatların məbləği.

Bölüşdürülməmiş mənfəət (ödənilməmiş zərər) - ya müəssisəyə yenidən investisiya edilmiş mənfəətin məbləğini, ya da örtülməmiş zərərin məbləğini göstərir.

Ödənilməmiş kapital - mülkiyyətçilərin (iştirakçıların) nizamnamə kapitalına töhfələrə görə borcunun məbləği.

Çıxarılmış kapital - öz buraxılışının səhmlərinin və ya şirkətin iştirakçılarından geri aldığı hissəciklərin faktiki dəyəri.

Nizamnamə kapitalı müəssisənin icazə verilmiş fəaliyyətini təmin etmək üçün mülkiyyətçilər tərəfindən verilən vəsaitlərin məbləğidir. Kateqoriyanın məzmunu " nizamnamə kapitalı» müəssisənin təşkilati-hüquqi formasından asılıdır:

dövlət müəssisəsi üçün - dövlət tərəfindən tam təsərrüfat idarəetmə hüququ üzrə müəssisəyə həvalə edilmiş əmlakın qiymətləndirilməsi;

səhmdar cəmiyyəti üçün - bütün növ səhmlərin ümumi nominal dəyəri;

ilə əməkdaşlıq üçün məhdud Məsuliyyətli- mülkiyyətçilərin səhmlərinin məbləği;

icarəyə götürülmüş müəssisə üçün - onun işçilərinin töhfələrinin məbləği;

müstəqil balansa ayrılmış başqa formada olan müəssisə üçün onun sahibi tərəfindən tam təsərrüfat idarəetmə hüququ ilə müəssisəyə həvalə edilmiş əmlakın qiymətləndirilməsi.

Müəssisə yaratarkən onun nizamnamə kapitalında investorlar pul vəsaitləri, maddi və qeyri-maddi aktivlər ola bilər.

Nizamnamə kapitalı vəsaitlərin ilkin investisiyası zamanı formalaşır. Onun dəyəri müəssisənin qeydiyyatı zamanı elan edilir və nizamnamə kapitalının ölçüsündə hər hansı düzəlişlərə (səhmlərin əlavə emissiyası, səhmlərin nominal dəyərinin azaldılması, əlavə töhfələrin verilməsi, yeni iştirakçının qəbulu, mənfəətin bir hissəsinə qoşulması və s.) yalnız mövcud qanunvericilikdə və təsis sənədlərində nəzərdə tutulmuş hallarda və qaydada yol verilir.

Nizamnamə kapitalının formalaşması əlavə vəsait mənbəyinin - səhmlər üzrə mükafatların formalaşdırılması ilə müşayiət oluna bilər. Bu mənbə o zaman yaranır ki, ilkin emissiya zamanı səhmlər nominaldan yuxarı qiymətə satılır. Bu məbləğlər alındıqdan sonra onlar əlavə kapitala hesablanır.

Nizamnamə kapitalı və əlavə kapital müxtəlif funksiyaları yerinə yetirir. Nizamnamə kapitalı əlavə kapitaldan fərqli olaraq müəssisənin mülkiyyət və idarə edilməsinin tənzimlənməsini təmin edir, onun ölçüsü qanunla müəyyən edilmiş məbləğdən az ola bilməz.

Nizamnamə kapitalı - birlik üzvlərinin və digər müəssisələrin təsis sənədlərində nəzərdə tutulmuş pay paylarının məbləği. Nizamnamə kapitalının maliyyələşdirilməsi mənbəyi ayrı-ayrı kollektiv üzvlərdən alınan məcburi və əlavə pay töhfələridir.

Əlavə kapital aşağıdakılardan ibarətdir: əlavə olaraq qoyulmuş kapital; digər əlavə kapital. Əlavə qoyulmuş kapital - buraxılmış səhmlərin satış dəyərinin onların nominal dəyərindən artıq olduğu məbləğ. Digər əlavə kapital - dövriyyədənkənar aktivlərin yenidən qiymətləndirilməsinin məbləği, müəssisənin digər hüquqi və ya fiziki şəxslərdən əvəzsiz olaraq aldığı aktivlərin dəyəri və əlavə kapitalın digər növləri.

Fəaliyyət göstərən kapitalın dəyəri mühasibat uçotu məlumatları şəklində etibarlı hesablama əsasına malikdir. Bu qiymətləndirmə aşağıdakıları nəzərə alır:

balans dəyəri ilə hesabat dövründə istifadə edilmiş kapitalın orta məbləği. Bu göstəricinin hesablanması bir sıra daxili hesabat dövrləri üçün orta xronoloji metoda əsasən aparılır;

cari bazar dəyərində istifadə edilmiş kapitalın orta məbləği;

müəssisənin xalis mənfəəti hesabına kapital sahiblərinə ödəmələrin məbləği (dividendlər, faizlər şəklində).

Bu məbləğ müəssisənin sahiblərinin istifadə etdiyi kapitala görə ödədiyi qiyməti əks etdirir.

Hesabat dövründə fəaliyyət göstərən kapitalın dəyəri düsturla müəyyən edilir:

SC fo \u003d PE * 100: SC,

Burada, SC fo - fəaliyyət göstərən kapitalın dəyəri,%;

PE - sahiblərə paylandıqda ödənilən xalis mənfəətin məbləği;

SC - kapitalın orta məbləği.

Son hesabat dövrünün bölüşdürülməmiş mənfəətinin dəyəri proqnoz hesablamalarından istifadə etməklə qiymətləndirilir.

Bölüşdürülməmiş mənfəətin kapitallaşdırılmış hissəsi qarşıdakı dövrdə istifadə olunacağı üçün formalaşmış bölüşdürülməmiş mənfəətin qiyməti onun aid olduğu mülkiyyətçilərə onun məbləği üçün nəzərdə tutulan ödənişlərdir.

Bu yanaşmanı nəzərə alaraq, bölüşdürülməmiş mənfəətin dəyəri düsturla müəyyən edilir:

SK f1 \u003d SK for * PW,

Burada, SKf1 - planlaşdırma dövründə əməliyyat kapitalının dəyəri,%;

PWT, qoyulmuş kapitalın vahidi üçün sahiblərə mənfəət ödənişlərinin planlaşdırılmış dərəcəsidir.

Əlavə cəlb edilmiş nizamnamə kapitalının dəyəri imtiyazlı və adi səhmlərin dəyəri ilə qiymətləndirilir.

İmtiyazlı səhmlərin əlavə emissiyasının cəlb edilməsinin dəyəri düsturla hesablanan sabit dividend məbləği nəzərə alınmaqla müəyyən edilir:

SK pr \u003d D pr * 100: SK pr * (1- Ez),

Burada, SC pr - imtiyazlı səhmlərin emissiyası vasitəsilə cəlb edilmiş kapitalın dəyəri,%;

D pr - ödənilməsi üçün nəzərdə tutulmuş dividendlərin məbləği;

SC pr - imtiyazlı səhmlərin emissiyası vasitəsilə cəlb edilmiş kapitalın məbləği;

Ez - emissiya xərcləri (emissiyanın miqdarına nisbətdə ondalık hissə).

Adi səhmlərin əlavə emissiyasının cəlb edilməsi xərcləri aşağıdakı göstəricilərin nəzərə alınmasını tələb edir: adi səhmlərin əlavə buraxılışının məbləği; səhm üzrə hesabat dövründə ödənilmiş dividendlərin məbləği; səhmlərin buraxılması üzrə planlaşdırılmış məsrəflər.

Bu halda, kapitalın artırılması xərcləri ən bahalıdır, çünki ona xidmət dəyəri vergi bazasını azaltmır və risk mükafatı ən yüksəkdir, çünki bu kapital iflasda ən az qorunur.

Adi səhmlərin buraxılışı ilə cəlb edilmiş əlavə kapitalın dəyəri aşağıdakı düstura uyğun olaraq həyata keçirilir:

SK pl \u003d Ka * D pa * PW * 100: SKpl x * (1 - EZ),

Burada, SC pl adi səhmlərin buraxılışı ilə cəlb edilmiş kapitalın dəyəridir,%;

Ka - əlavə olaraq buraxılmış adi səhmlərin sayı;

Dpl - hesabat dövründə adi səhm üzrə ödənilən dividendlərin məbləği, %;

ПВт - dividendlərin ödənilməsi dərəcəsi;

SKpl - adi səhmlərin buraxılışı ilə cəlb edilmiş kapitalın məbləği;

EZ - adi səhmlərin buraxılması xərcləri.

Yuxarıda göstərilənlərə əsaslanaraq belə nəticəyə gələ bilərik ki, fəaliyyət göstərən kapitalın dəyəri ilk növbədə onun istifadə sahəsi - əməliyyat fəaliyyəti ilə müəyyən edilir. Bu, əməliyyat mənfəətinin formalaşması və onun bölüşdürülməsi siyasəti ilə bağlıdır.

Xarici mənbələrdən kapitalın cəlb edilməsi xərclərinin qiymətləndirilməsi prosesi yüksək mürəkkəblik səviyyəsi ilə xarakterizə olunur və müvafiq olaraq, yüksək ixtisaslı ifaçılar. Bu qiymətləndirmə müəssisənin emissiya siyasətinin, habelə dividend siyasətinin işlənib hazırlanması və həyata keçirilməsi yolu ilə həyata keçirilir.

Nizamnamə kapitalının ayrı-ayrı komponentlərinin dəyərinin və onun ümumi məbləğində hər bir elementin payının qiymətləndirilməsini nəzərə alaraq, müəssisənin nizamnamə kapitalının orta çəkili dəyərinin göstəricisi hesablana bilər.

Müəssisənin kapitalı öz kapitalından əlavə, cəlb edilmiş və borc götürülmüş vəsaitlər hesabına formalaşır. Pul. Cəlb edilmiş kapitalın strukturuna mallara (işlərə, xidmətlərə) görə kreditor borcları, habelə müəssisənin bütün növ cari öhdəlikləri daxildir:

məhsulun sonrakı təhvil verilməsi, işlərin görülməsi, xidmətlərin göstərilməsi hesabına hüquqi və fiziki şəxslərdən alınan avansların məbləği;

müəssisənin büdcəyə bütün növ ödənişlər, o cümlədən fiziki şəxslərin gəlir vergisi üzrə borcunun məbləği;

büdcədənkənar fondlara, sosial sığorta fondlarına ayırmalar üzrə borclar; Pensiya Fondu, müəssisənin əmlakının sığortası və işçilərinin fərdi sığortası fondlarına;

müəssisənin öz təsisçilərinə dividentlər üzrə borcu;

məhsulun tədarükü, işlərin yerinə yetirilməsi və xidmətlərin göstərilməsini təmin etmək üçün müəssisə tərəfindən təchizatçılara, podratçılara verilən veksellərin məbləği.

Borc kapitalına banklardan uzunmüddətli və qısamüddətli kreditlər, habelə borc vəsaitlərinin cəlb edilməsi ilə bağlı digər uzunmüddətli öhdəliklər daxildir.

Kapitalın bütün növləri müəssisənin balansının öhdəliklər hissəsinin müvafiq bölmələrində əks etdirilir.

Müəssisənin kapitalı həm də müəssisənin buraxdığı səhmlərin, istiqrazların və digər növ qiymətli kağızların satışı yolu ilə maliyyə bazarında səfərbər oluna bilər; digər müəssisələrin və dövlətin qiymətli kağızları üzrə dividendlər; maliyyə əməliyyatlarından gəlir; kreditlər.

Maliyyə resursları yenidən bölüşdürülmə qaydasında aid olduqları birliklərdən və konsernlərdən, sənaye strukturlarını saxlayaraq yuxarı təşkilatlardan, sığorta təşkilatlarından gələ bilər.

Bəzi hallarda dövlət və ya yerli büdcələr, habelə xüsusi vəsaitlər hesabına müəssisəyə subsidiyalar (pul və ya natura şəklində) verilə bilər. Fərqləndirin:

birbaşa subsidiyalar - xalq təsərrüfatı üçün xüsusi əhəmiyyət kəsb edən və ya rentabelli olmayan, lakin həyati əhəmiyyət kəsb edən obyektlərə dövlət kapital qoyuluşları;

vergi və pul siyasəti vasitəsilə, məsələn, təmin etməklə həyata keçirilən dolayı subsidiyalar vergi güzəştləri və güzəştli kreditlər.

Borc vəsaitlərinin cari dəyərini müəyyən etmək üçün bir sıra düsturlar mövcuddur, bunlardan əsasları aşağıdakılardır:

Harada, Sk - nağd ödənişlər k dövründə;

k - dövr nömrəsi;

r - faiz dərəcəsi;

n dövrlərin sayıdır.

Öhdəliyin hesablaşma məbləği adi iş prosesində öhdəliyi yerinə yetirmək üçün ödənilməsi gözlənilən pul vəsaitlərinin və pul vəsaitlərinin ekvivalentlərinin diskont edilməmiş məbləğidir.

Bank krediti şəklində borc kapitalının dəyəri aşağıdakı düsturla qiymətləndirilir:

ZKbk \u003d (PKb * (1 - Snp) / (1 - ZPb),

Burada, ZKbk - bank krediti şəklində cəlb edilmiş borc kapitalının dəyəri,%;

PCb - bank krediti üçün faiz dərəcəsi,%;

ZPb - bank kreditini onun məbləğinə cəlb etmək üçün xərclərin səviyyəsi, onluq kəsr kimi ifadə edilir.

Əmtəə (kommersiya) kreditinin dəyəri onun verilməsinin iki forması kontekstində qiymətləndirilir:

qısamüddətli təxirə salınmış ödəniş şəklində kredit üzrə;

veksellə verilmiş uzunmüddətli təxirə salınmış ödəniş şəklində kredit üzrə.

Qısamüddətli təxirə salınmış ödəniş formasında verilən əmtəə (kommersiya) kreditinin dəyəri ilk baxışdan sıfıra bərabər görünür, çünki müəyyən edilmiş kommersiya praktikasına uyğun olaraq müəyyən müddət ərzində (adətən bir aya qədər) təhvil verilmiş məhsulların ödənişlərinin təxirə salınması əlavə ödənişə tabe deyildir.

Başqa sözlə, zahirən bu kredit forması təchizatçı tərəfindən pulsuz təqdim edilən maliyyə xidmətinə bənzəyir.

Lakin reallıqda bu belə deyil. Hər bir belə kreditin dəyəri onun üçün nağd ödəniş həyata keçirilərkən məhsulun qiymətindən endirim məbləği ilə qiymətləndirilir.

Müqavilənin şərtlərinə əsasən, məhsulların çatdırıldığı (qəbul edildiyi) tarixdən bir ay ərzində təxirə salınmış ödənişə icazə verilirsə və nağd ödəniş üçün qiymət endirimi 5% təşkil edirsə, bu, cəlb edilmiş əmtəə kreditinin aylıq dəyəri olacaq və illik əsasda bu xərc olacaq: 5% * 360 / 30 = 60%.

Beləliklə, ilk baxışdan belə bir əmtəə kreditinin pulsuz verilməsi cəlb olunma dəyəri baxımından borc kapitalının ən bahalı mənbəyi ola bilər.

Qısamüddətli təxirə salınmış ödəniş formasında verilmiş əmtəə kreditinin dəyərinin hesablanması aşağıdakı düsturla aparılır:

ZKtkk \u003d (CA * 360) (1 - Snp) / PO,

Burada, ZKTKK - qısamüddətli təxirə salınmış ödəniş əsasında verilmiş əmtəə (kommersiya) kreditinin dəyəri,%;

CA - məhsullar üçün nağd ödəniş edərkən qiymət endiriminin məbləği (“sənədlər üzrə ödəniş”),%;

Snp - gəlir vergisi dərəcəsi, onluq kəsr kimi ifadə edilir;

PO - məhsullar üçün təxirə salınmış ödəniş müddəti, günlərlə.

Bu növ borc kapitalının cəlb edilməsi xərclərinin gizlədildiyini nəzərə alaraq, bu məsrəflərin idarə edilməsi üçün əsas onun hər bir verilmiş əmtəə (kommersiya) krediti üzrə illik dərəcə ilə məcburi qiymətləndirilməsi və analoji bank kreditinin cəlb edilməsi xərcləri ilə müqayisəsidir.

Təcrübə göstərir ki, bir çox hallarda əmtəə (kommersiya) kreditinin bu formasından istifadə etməkdənsə, məhsulların mütəmadi olaraq dərhal ödənilməsi üçün bank krediti götürmək və müvafiq qiymət endirimi almaq daha sərfəlidir.

Veksellə uzunmüddətli təxirə salınmış ödəniş şəklində əmtəə (kommersiya) kreditinin dəyəri bank krediti ilə eyni şərtlərlə formalaşır, lakin məhsullar üçün nağd ödəniş üçün qiymət endiriminin itirilməsi nəzərə alınmalıdır.

Əmtəə (kommersiya) kreditinin bu formasının dəyərinin hesablanması aşağıdakı düstura görə aparılır:

ZKtkv \u003d (PKv * (1 - Snp) / (1 - CA),

Burada, ZKtkv - veksellə uzunmüddətli təxirə salınmış ödəniş şəklində əmtəə (kommersiya) kreditinin dəyəri,%;

PKV - veksel üçün maşın faizi,%;

Spn - gəlir vergisi dərəcəsi, onluq kəsr kimi ifadə edilir;

CA - məhsullar üçün nağd ödəniş edərkən təchizatçı tərəfindən verilən qiymət endiriminin onluq kəsr kimi ifadə edilən məbləği.

Əmtəə kreditinin bu formasının dəyərinin idarə edilməsi, eləcə də bank işi, bu dəyərin ölçüsünü minimuma endirən oxşar məhsulların tədarükü variantlarının tapılmasına qədər azalır.

Tərkibi və ölçüsü maddi resurslar müəssisənin növündən və ölçüsündən, onun fəaliyyət növündən, istehsal həcmlərindən asılıdır. Eyni zamanda, maliyyə resurslarının həcmi istehsalın həcmi, müəssisənin səmərəliliyi ilə sıx bağlıdır. İstehsalın həcminin artması və müəssisənin səmərəliliyinin artması ilə öz maliyyə resurslarının həcmi artır və əksinə. Kifayət qədər maliyyə resursları, onlardan səmərəli istifadə müəssisənin sabit maliyyə vəziyyəti deməkdir: ödəmə qabiliyyəti, maliyyə sabitliyi, likvidlik. Bu baxımdan müəssisənin ən mühüm vəzifəsi bütövlükdə müəssisənin fəaliyyətinin səmərəliliyini artırmaq məqsədilə öz maliyyə resurslarını artırmaq və onlardan ən səmərəli istifadə etmək üçün ehtiyatların axtarışıdır.

Maliyyə idarəetməsi nöqteyi-nəzərindən müəssisənin kapitalı onun aktivlərinin formalaşmasına qoyulmuş pul, maddi və qeyri-maddi formalarda vəsaitlərin ümumi dəyərini xarakterizə edir.

Müəssisənin kapitalının dinamikası onun təsərrüfat fəaliyyətinin səmərəlilik səviyyəsinin ən mühüm barometridir. Öz kapitalının yüksək sürətlə özünü artırmaq qabiliyyəti müəssisənin mənfəətinin formalaşmasının və səmərəli bölüşdürülməsinin yüksək səviyyəsini, daxili mənbələr hesabına maliyyə balansını saxlamaq qabiliyyətini xarakterizə edir. Eyni zamanda, kapitalın həcminin azalması, bir qayda olaraq, müəssisənin səmərəsiz, gəlirsiz fəaliyyətinin nəticəsidir.

Müəssisənin iqtisadi inkişafında kapitalın yüksək rolu və dövlətin, mülkiyyətçilərin və işçi heyətinin mənafelərinin təmin edilməsi onu müəssisənin maliyyə idarəçiliyinin əsas obyekti kimi müəyyən edir, ondan səmərəli istifadənin təmin edilməsi isə maliyyə menecmentinin ən mühüm vəzifələrindən biridir.

Kapitalın idarə edilməsi onun müxtəlif mənbələrdən optimal formalaşdırılması ilə bağlı idarəetmə qərarlarının hazırlanması və həyata keçirilməsi, habelə müəssisənin müxtəlif növ təsərrüfat fəaliyyətlərində onun səmərəli istifadəsini təmin etmək üçün prinsiplər və metodlar sistemidir.

Müəssisə kapitalının idarə edilməsi aşağıdakı əsas vəzifələrin həllinə yönəlmişdir:

1. Lazımi tempi təmin etmək üçün kifayət qədər kapitalın formalaşdırılması iqtisadi inkişaf müəssisələr.

Bu vəzifə müəssisə üçün zəruri olan aktivlərin maliyyələşdirilməsi üçün kapitala ümumi tələbatın müəyyən edilməsi, dövriyyə və dövriyyədənkənar aktivlərin maliyyələşdirilməsi sxemlərinin formalaşdırılması, nəzərdə tutulan mənbələrdən kapitalın müxtəlif formalarının cəlb edilməsi üzrə tədbirlər sisteminin işlənib hazırlanması ilə həyata keçirilir.

2. Yaradılmış kapitalın fəaliyyət növləri və istifadə sahələri üzrə bölgüsünün optimallaşdırılması.

Bu vəzifə müəssisə fəaliyyətinin müəyyən növlərində və təsərrüfat əməliyyatlarında kapitaldan ən səmərəli istifadə imkanlarını tədqiq etməklə imkanların araşdırılması yolu ilə həyata keçirilir; kapitalın gələcək istifadəsi üçün proporsiyaların formalaşdırılması, onun ən səmərəli fəaliyyət göstərməsi və müəssisənin bazar dəyərinin artması üçün şəraitin əldə edilməsini təmin etmək.

3. Maliyyə riskinin nəzərdə tutulan səviyyəsində maksimum gəlirliliyə, kapitala nail olmaq üçün şəraitin təmin edilməsi.

Kapitalın maksimum gəlirliliyi (gəlirliliyi) onun formalaşması mərhələsində onun orta çəkili dəyərini minimuma endirməklə, kapitalın və cəlb olunmuş kapitalın borc növlərinin nisbətini optimallaşdırmaqla, müəssisənin təsərrüfat fəaliyyətinin konkret şəraitində ən yüksək mənfəət əldə edən formalarda cəlb etməklə təmin edilə bilər. Bu problemi həll edərkən nəzərə almaq lazımdır ki, kapitalın gəlirliliyi səviyyəsinin maksimallaşdırılması, bir qayda olaraq, onun formalaşması ilə bağlı maliyyə risklərinin səviyyəsinin əhəmiyyətli dərəcədə artması ilə əldə edilir, çünki bu iki göstərici arasında birbaşa əlaqə mövcuddur. Buna görə də formalaşmış kapitalın rentabelliyinin maksimallaşdırılması məqbul maliyyə riski çərçivəsində təmin edilməlidir ki, onun konkret səviyyəsi müəssisənin sahibləri və ya menecerləri tərəfindən onların maliyyə mentaliteti (təsərrüfat fəaliyyətinin həyata keçirilməsində məqbul risk dərəcəsinə münasibət) nəzərə alınmaqla müəyyən edilir.

4. Kapitalın istifadəsi ilə bağlı maliyyə riskinin onun gəlirliliyinin nəzərdə tutulan səviyyəsi ilə minimuma endirilməsinin təmin edilməsi.

Əgər formalaşmış kapitalın gəlirlilik səviyyəsi əvvəlcədən müəyyən edilibsə və ya planlaşdırılıbsa, mühüm vəzifə bu gəlirə nail olmağı təmin edən əməliyyatların maliyyə riskinin səviyyəsini azaltmaqdır. Risklərin səviyyəsinin belə minimuma endirilməsi cəlb edilmiş kapitalın formalarının şaxələndirilməsi, onun formalaşma mənbələrinin strukturunun optimallaşdırılması, fərdi maliyyə risklərinin qarşısının alınması, təsirli formalar onların daxili və xarici sığortası.

5. Müəssisənin inkişafı prosesində onun daimi maliyyə balansının təmin edilməsi.

Belə bir tarazlıq müəssisənin inkişafının bütün mərhələlərində yüksək səviyyədə maliyyə sabitliyi və ödəmə qabiliyyəti ilə xarakterizə olunur və optimal kapital strukturunun formalaşdırılması və tələb olunan həcmdə yüksək likvidli aktiv növlərinə yönəldilməsi ilə təmin edilir. Bundan əlavə, formalaşmış kapitalın tərkibini onun cəlb olunma müddətinə uyğun olaraq rasionallaşdırmaqla, xüsusən də daimi kapitalın payını artırmaqla maliyyə tarazlığını təmin etmək olar.

6. Müəssisə üzərində onun təsisçiləri tərəfindən kifayət qədər maliyyə nəzarətinin təmin edilməsi.

Belə maliyyə nəzarəti müəssisənin ilk təsisçilərinin əlində olan nəzarət payı (nizamnamə kapitalında nəzarət payı) ilə təmin edilir. Müəssisənin inkişafı prosesində sonrakı kapitalın formalaşması mərhələsində xarici mənbələrdən kapitalın cəlb edilməsinin maliyyə nəzarətinin itirilməsinə və müəssisənin kənar investorlar tərəfindən mənimsənilməsinə gətirib çıxarmamasını təmin etmək lazımdır.

7. Müəssisənin kifayət qədər maliyyə çevikliyinin təmin edilməsi.

Bu, yüksək effektiv investisiya təkliflərinin gözlənilmədən ortaya çıxması və ya iqtisadi artımın sürətləndirilməsi üçün yeni imkanların meydana çıxması halında müəssisənin maliyyə əsasında lazımi miqdarda əlavə kapitalı tez formalaşdırmaq qabiliyyətini xarakterizə edir. Kapitalın formalaşması prosesində öz borc növlərinin, onun cəlb edilməsinin uzunmüddətli və qısamüddətli formalarının nisbətinin optimallaşdırılması, maliyyə risklərinin səviyyəsinin azaldılması, investorlar və kreditorlarla vaxtında hesablaşmaların aparılması yolu ilə zəruri maliyyə çevikliyi təmin edilir.

8. Kapital dövriyyəsinin optimallaşdırılması.

Bu problem müəssisədə onun dövriyyəsinin ayrı-ayrı dövrləri prosesində kapitalın müxtəlif formalarının hərəkətinin səmərəli idarə edilməsi yolu ilə həll edilir; əməliyyat və ya ilə bağlı kapital axınının müəyyən növlərinin formalaşmasının sinxronluğunun təmin edilməsi investisiya fəaliyyəti. Belə optimallaşdırmanın nəticələrindən biri də müəssisənin təsərrüfat fəaliyyətində müvəqqəti istifadə olunmayan və onun gəlirlərinin formalaşmasında iştirak etməyən kapitalın həcminin minimuma endirilməsidir.

9. Kapitalın vaxtında yenidən investisiya edilməsinin təmin edilməsi.

Xarici iqtisadi mühitin şərtlərinin və ya müəssisənin təsərrüfat fəaliyyətinin daxili parametrlərinin dəyişməsi səbəbindən kapitaldan istifadənin bir sıra sahələri və formaları onun gəlirliliyinin nəzərdə tutulmuş səviyyəsini təmin edə bilməz. Bu baxımdan, kapitalın bütövlükdə səmərəliliyinin zəruri səviyyəsini təmin edən ən gəlirli aktivlərə və əməliyyatlara vaxtında yenidən investisiya edilməsi mühüm rol oynayır.

Müəssisənin kapitalının effektiv idarə edilməsi üçün vacib şərtlərdən biri onun dəyərinin qiymətləndirilməsidir.

Kapitalın dəyəri şirkətin müxtəlif mənbələrdən kapital cəlb etmək üçün ödədiyi qiymətdir.

Beləliklə, müəssisənin fəaliyyətində kapitalın dəyəri göstəricisindən istifadənin əsas sahələrini nəzərdən keçirək.

1. Müəssisənin kapitalının dəyəri əməliyyat fəaliyyətinin gəlirliliyinin ölçüsüdür. Kapitalın dəyəri məhsulun buraxılmasını və satışını təmin etmək üçün yaranan və ya cəlb edilmiş yeni kapitaldan istifadəyə görə ödənilməli olan mənfəətin bir hissəsini xarakterizə edir. Bu göstərici müəssisənin əməliyyat mənfəətinin formalaşması üçün minimum normadır, yəni onun ölçüsünün planlaşdırılmasında aşağı hədddir.

2. Real investisiya prosesində meyar kimi kapitalın dəyərinin göstəricisindən istifadə olunur. Hər şeydən əvvəl, müəyyən bir müəssisənin kapitalının dəyərinin səviyyəsi uçot dərəcəsi kimi çıxış edir, onun köməyi ilə ayrı-ayrı real layihələrin səmərəliliyinin qiymətləndirilməsi prosesində xalis pul axınının məbləği cari dəyərə endirilir. Bundan əlavə, baxılan investisiya layihəsinin daxili gəlir dərəcəsi ilə müqayisə üçün əsasdır. Müəssisənin kapitalının dəyərindən aşağı olarsa, belə bir investisiya layihəsi qəbuledilməz olmalıdır.

3. Müəssisənin kapitalının dəyəri maliyyə qoyuluşunun səmərəliliyinin formalaşmasının əsas göstəricisidir. Bu səmərəliliyin meyarları müəssisənin özü tərəfindən müəyyən edildiyi üçün ayrı-ayrı maliyyə alətlərinin gəlirliliyinin qiymətləndirilməsini təyin edərkən kapitalın dəyəri göstəricisi müqayisə üçün əsas kimi çıxış edir. Bu göstərici təkcə ayrı-ayrı maliyyə investisiya alətlərinin bazar dəyərini və ya gəlirliliyini qiymətləndirməyə deyil, həm də investisiya portfelinin formalaşmasının əvvəlki mərhələsində bu investisiyanın ən effektiv istiqamətini və növlərini formalaşdırmağa imkan verir. Beləliklə, bu göstərici bütövlükdə formalaşmış investisiya portfelinin gəlirliliyini qiymətləndirmək üçün bir ölçüdür.

4. Müəssisənin kapitalının dəyərinin göstəricisi icarə haqqının (lizinqin) istifadəsi və ya istehsal əsas fondlarına mülkiyyət hüququnun əldə edilməsi haqqında idarəetmə qərarlarının qəbulu üçün meyar kimi çıxış edir. Əgər maliyyə lizinqindən istifadə (saxlanılması) xərcləri müəssisənin kapitalının dəyərindən artıq olarsa, bu istiqamətin istehsal əsas fondlarının formalaşdırılması üçün tətbiqi müəssisə üçün sərfəli deyil.

5. Onun ayrı-ayrı elementləri kontekstində kapitalın dəyərinin göstəricisi bu kapitalın strukturunun maliyyə rıçaqları mexanizmi əsasında idarə olunması prosesində istifadə olunur. Maliyyə leverajının istifadəsi onun ən yüksək diferensialının formalaşmasından ibarətdir ki, onun tərkib hissələrindən biri borc kapitalının dəyəridir. Bu komponentin minimuma endirilməsi müxtəlif borc mənbələrindən cəlb edilmiş kapitalın dəyərinin qiymətləndirilməsi və müəssisə tərəfindən ondan istifadə mənbələrinin müvafiq strukturunun formalaşdırılması prosesində təmin edilir.

6. Müəssisənin kapitalının dəyərinin səviyyəsi müəyyən bir müəssisənin bazar dəyəri səviyyəsinin mühüm ölçülməsidir. Kapitalın dəyərinin səviyyəsinin aşağı düşməsi müəssisənin bazar dəyərinin müvafiq olaraq artmasına səbəb olur və əksinə. Bu asılılıq səhmlərinin qiyməti müvafiq olaraq kapitalının dəyərinin azalması və ya artması ilə qalxan və ya düşən açıq səhmdar cəmiyyətlərinin fəaliyyətində xüsusilə tez özünü göstərir. Nəticə etibarilə, kapitalın dəyərinin idarə edilməsi müəssisənin bazar dəyərinin artırılmasının müstəqil istiqamətlərindən biridir ki, bu da onun gəlirliliyini idarə etmək məqsədlərindən biridir.

7. Kapitalın dəyərinin göstəricisi müəssisənin aktivlərinin (ilk növbədə cari) maliyyələşdirilməsi üçün müvafiq siyasət növünün qiymətləndirilməsi və formalaşdırılması meyarıdır.İstifadə olunan kapitalın real dəyəri və onun ölçülməsinin qiymətləndirilməsi əsasında müəssisə aktivlərin maliyyələşdirilməsinin aqressiv, mülayim (kompromis) və ya konservativ tipli siyasəti formalaşdırır.

Maliyyə fəaliyyəti prosesində mənfəətin formalaşmasının idarə edilməsində kapitalın dəyərini qiymətləndirmək üçün vacib olan müəssisənin inkişafının bütün mərhələlərində bu göstəricinin hesablanması ehtiyacıdır. Kapitalın dəyərinin qiymətləndirilməsi prosesi aşağıdakı əsas prinsiplərə əsaslanır (4 nömrəli əlavə).

Belə bir qiymətləndirmənin konsepsiyası kapitalın müəssisənin əməliyyat və investisiya xərclərinin səviyyəsini təşkil edən müvafiq dəyərə malik olmasından irəli gəlir. Bu konsepsiya müəssisənin maliyyə idarəetmə sistemində əsas anlayışlardan biridir. Eyni zamanda, təkcə cəlb edilmiş kapitalın qiymətinin müəyyən edilməsi ilə məhdudlaşmır, bütövlükdə müəssisənin iqtisadi fəaliyyətinin bir sıra sahələri müəyyən edilir.

1.3 Müəssisə kapitalının idarə edilməsinin məqsədi, məqsədləri, informasiya təminatı və effektivliyinin təhlilinin ümumi sxemi

Biznesin aparılması prosesində investisiya və maliyyə qərarlarının qəbulu təsərrüfat subyektlərinin kapitalının idarə edilməsi ilə sıx bağlıdır, çünki onun vəziyyətinin müəyyən dəyərinin və dinamikasının mövcudluğu əsas amillərdən biridir. mühüm meyarlar optimal idarəetmə qərarlarını seçərkən. Bütün dövrlərdə həyat dövrü müəssisələr: biznes yaratmaq və ya genişləndirmək üçün resursların cəlb edilməsindən ləğv və ya yenidən təşkil anına qədər - kapital həmişə müəssisənin zəruri atributudur. Hal-hazırda, bir qayda olaraq, müəssisə tərəfindən resursların cəlb edilməsinin effektivliyini müəyyən etmək üçün maliyyə planlaşdırması və pul vəsaitlərinin hərəkətinin müəyyən edilməsi üsullarından istifadə olunur. Bu kifayət qədər sadə, lakin həmişə təsirli olmayan bir yanaşmadır.

Müəssisə tərəfindən resursların artırılması iki mövqedən nəzərdən keçirilməli olan ikitərəfli prosesdir: investor tərəfindən - investisiya kimi və müəssisə tərəfindən - onun formalaşması üçün kapital mənbələrinin cəlb edilməsi kimi. Bu problemləri investor mövqeyindən həll etmək üçün qoyulmuş vəsaitlərin qaytarılma müddətini və investisiyalardan əldə olunan gəlirin miqdarını müəyyən etməyə imkan verən maliyyə metodlarından istifadə etmək kifayətdir. Kapitalın formalaşmasının həyata keçirildiyi müəssisə baxımından, onun təkrar istehsalının dərəcəsini müəyyən etmək üçün təkcə maliyyə təhlili üsulları kifayət deyil. Buna görə də, resursların cəlb edilməsinin təhlili və onlardan istifadənin səmərəliliyinin qiymətləndirilməsi üçün bir sıra digər üsul və üsulların tətbiqinə ehtiyac var.

Qeyd etmək lazımdır ki, hazırda istər xaricdə, istərsə də burada praktikada kapitalın təhlilinə utilitar, dar məqsədli yanaşma üstünlük təşkil edir ki, bu da əsasən müəyyən növ müəssisə aktivlərinin və onların formalaşma mənbələrinin idarə edilməsi problemlərinin həllinə əsaslanır. Bu baxımdan sahibkarlıq kapitalına mülkiyyət münasibətləri və öhdəliklərinin məcmusunu özündə birləşdirən sistem olan biznesin iqtisadi əsası kimi maliyyə və idarəetmə təhlili praktikasında, eləcə də iqtisadi təhlil nəzəriyyəsində kifayət qədər diqqət yetirilmir.

Bu yazıda kapitalın artırılmasında maraqlı olan müəssisənin nöqteyi-nəzərindən kompleks, sistemli yanaşma çərçivəsində sahibkarlıq kapitalının təhlili metodologiyasının işlənib hazırlanmasına cəhd edilir. Eyni zamanda qeyd edirik ki, makroiqtisadi yığım sferasının, investisiya qoyuluşunun və kapital bazarlarının fəaliyyətinin öyrənilməsi bu tədqiqatın əhatə dairəsinə daxil deyil.

Çoxşaxəliliyi onun hesablanması üçün göstəricilər sistemində də təzahür edən mürəkkəb iqtisadi kateqoriya kimi kapitala gəldikdə, onun təhlili məsələlərinin kompleks sistemli nəzərdən keçirilməsini də obyektiv şəkildə nəzərdən keçirmək lazımdır ki, bu da alt sistemlərin və xüsusi tapşırıqların böyük bir kompleksini əhatə edir. Eyni zamanda kapitalın təhlilinə kompleks yanaşma onun bütün komponentlərinin və xassələrinin öyrənilməsi zərurəti ilə müəyyən edilir.

Kapitalın sistem təhlili bu sistemin elementlərinin qarşılıqlı əlaqəsi və qarşılıqlı asılılığı ilə müəyyən edilir. Öz növbəsində, kapitalın təhlili sistemi daha mürəkkəb başqa bir sistemin - müəssisənin kompleks iqtisadi təhlili sisteminin bir hissəsi, alt sistemidir. Müəssisənin kompleks iqtisadi təhlili sistemində kapital və onun elementlərinin təhlilinin yerini prof. CƏHƏNNƏM. Sheremet, Əlavə 5-də göstərilmişdir.

Kapitalın öyrənilməsi prosesi istənilən sistem tədqiqatına xas olan iki əsas aspekti əhatə etməlidir: sistemin genetik aspektlərinin öyrənilməsi (bu halda kapitalın formalaşmasıdır) və sistemin funksional tərəflərinin öyrənilməsi (kapitalın fəaliyyət göstərməsi prosesi).

Sxematik olaraq, bu şəkildə göstərildiyi kimi təqdim edilə bilər. 1.

düyü. 1 - Kapital təhlilinin aparılması üçün genişləndirilmiş sxem

Bu baxımdan kapitalı təhlil edərkən bir tərəfdən onun formalaşması və inkişafı proseslərini, digər tərəfdən isə fəaliyyət proseslərini nəzərə almaq lazımdır. Sahibkarlıq kapitalının hərtərəfli təhlilinin əsas mərhələlərini əks etdirmək üçün Şəkildə göstərilən diaqramdan istifadə edə bilərsiniz. 2.

Kapitalın genetik tərəfi müəssisənin kapital mənbələrinin bütün kompleksinin qiymətləndirilməsi və ətraflı öyrənilməsi, formalaşma prosesinin qiymətləndirilməsi, kapitalın formalaşması mənbələrinin strukturunun və digər keyfiyyət göstəricilərinin müəyyən edilməsi, habelə onların dəyərinin müəyyən edilməsi yolu ilə öyrənilir.

Bu sistemin funksional komponenti bu kateqoriyanın strukturunun və digər keyfiyyət göstəricilərinin təhlili ilə fəaliyyət göstərən kapitalın qiymətini əks etdirməklə müəyyən edilir.

düyü. 2 - Kapitalın kompleks təhlili sisteminin sxemi

Müəssisənin kapitalının təhlili sistemində onun cari vəziyyətinin, habelə istifadənin intensivliyi və səmərəliliyinin göstəricilərinin öyrənilməsi xüsusi yer tutur.

1.4 Müəssisənin fəaliyyətinin maliyyələşdirilməsinin səmərəliliyini əks etdirən göstəricilər. Maliyyə leverajı və onun hesablanması

Yalnız öz kapitalından istifadə edən müəssisə əlverişli bazar şəraitində istehsalın miqyasını tez artırmaq imkanından məhrumdur. Kreditlər olmadan kapitalın gəlirliliyini artırmaq mümkün deyil (bu halda iqtisadi və maliyyə gəlirlilik göstəriciləri eyni olacaqdır). Bundan əlavə, bir çox sənaye sahələrində istehsal mövsümi xarakter daşıyır, buna görə də artan aktivlik dövründə istehsal vasitələrinin əlavə cəlb edilməsinə ehtiyac artır.

Kredit kapitalı dedikdə, cəlb edilmiş mənbələr hesabına formalaşan, müəssisənin mülkiyyəti olmayan və müəyyən müddətdən sonra müəyyən edilmiş formada sahibinə qaytarılmalı olan vəsaitlərin bir hissəsi başa düşülməlidir. Çox vaxt kredit kapitalının cəlb edilməsi yalnız ödənişli əsaslarla mümkündür. Kredit kapitalının mənbələri müxtəlif kreditlər və avanslar, işçilərdən və istiqrazlardan investisiya qoyuluşları, əmlak icarəsi və s. ola bilər. Kredit kapitalından istifadənin bəzən xüsusi üstünlükləri ola bilər: mənfəətin bölüşdürülməsi olan dividendlərdən fərqli olaraq, kreditlər üzrə faizlər xərc hesab edilir və ona görə də vergi tutulmur; əlavə olaraq, borc ödənişləri daha az alıcılıq qabiliyyəti olan vəsaitlərlə həyata keçirildiyi üçün inflyasiyanın yüksəldiyi bir dövrdə borc faydalıdır. Kredit kapitalının dezavantajı ondan ibarətdir ki, onun payının artması ilə faiz ödənişlərinin məbləği artır və bu, ondan istifadənin rentabelliyini azaldır. Başa düşmək asandır ki, müəssisənin avans kapitalının ümumi strukturunda kredit vəsaitlərinin payı nə qədər çox olarsa, müəyyən şərtlərlə ödənişlərin məbləği və faizləri və əsas borcunu ödəmək mümkün olmama ehtimalı bir o qədər çox olacaqdır. Bundan əlavə, kredit kapitalının yüksək payı ilə müəssisə maliyyə çevikliyini, yəni kreditorlar hesabına öz vəsaitlərini tez artırmaq qabiliyyətini itirə bilər.

Kapitalı ölçmək, qiymətləndirmək və təhlil etmək üçün bir çox göstəricilərdən istifadə olunur. Eyni zamanda qeyd etmək lazımdır ki, kapital mürəkkəb iqtisadi xarakter daşıyan kateqoriyadır və onun göstəriciləri müəssisənin maliyyə hesabatlarında birbaşa əksini tapmır. Buna görə də kapital göstəricilərinin əldə edilməsi yalnız hesablama və analitik üsullardan istifadə etməklə mümkündür. Bu hallar, öz növbəsində, kapitalın qiymətləndirilməsi və təhlili zamanı onun vəziyyətini, hərəkətini və istifadə səmərəliliyini ən tam şəkildə xarakterizə edən göstəricilər sisteminin işlənib hazırlanması və istifadə edilməsinin təcili ehtiyacını əvvəlcədən müəyyənləşdirir.

Bununla əlaqədar olaraq, bu göstəricilərin ən əhəmiyyətli əlamətlərinə görə onların qarşılıqlı əlaqəsi və müəssisənin informasiya modelində əks olunması müəyyən edilməklə aydın təsnifatının təmin edilməsi məsələsi aktualdır.

Kapital göstəriciləri sistemi üç əsas istiqamətdə formalaşmalıdır:

1. Kapitalın formalaşması mənbələrinin göstəriciləri.

2. Fəaliyyət göstərən kapitalın göstəriciləri.

3. Kapitalın fəaliyyət göstərməsinin nəticələrinin göstəriciləri.

Kapitalın formalaşması mənbələrini xarakterizə edən ən mühüm göstəricilər arasında, ilk növbədə, kapitalın bütün mənbələrinin və onun ayrı-ayrı komponentlərinin ölçüsü, strukturu və dəyəri daxildir.

Fəaliyyət kapitalı müxtəlif növbəli göstəricilərlə müəyyən edilir: aktivlərin həcm göstəriciləri; şirkətin aktivlərinin strukturu və qiyməti. Bundan əlavə, fəaliyyət göstərən kapitalın göstəricilərinə dövriyyə aktivlərinin həcm göstəriciləri və cari kapitalın strukturu daxil edilməlidir.

Sxematik olaraq, əlavə E-də göstərildiyi kimi kapitalın və onun istifadəsinin səmərəliliyinin qiymətləndirilməsi üçün göstəricilər təsvir edilə bilər.

Kapital mənbələrinin strukturunun göstəriciləri arasında aşağıdakıları vurğulamaq lazımdır.

1. Ayrı-ayrı kapital mənbələrinin strukturu və onların dövr ərzində dinamikası, o cümlədən:

Öz mənbələrinin dəyəri;

Uzunmüddətli borc mənbələrinin məbləği;

Qısamüddətli borc mənbələrinin məbləği.

2. Dəyər, orta çəkili maya dəyəri və kapital mənbələrinin məsrəf strukturu.

3. Kapital mənbələrinin dəyərinin məcmu göstəricisi.

Maliyyə leverajının təsirinin göstəricisi, sürətləndirmə ilə eynidir, lakin yalnız bu halda o, kapital mənbələrinin strukturunun göstəricisi kimi deyil, kapitalın idarə edilməsi üçün bir vasitə kimi qəbul edilir.

Xarici informasiya istehlakçıları tərəfindən mənbələrin strukturunu qiymətləndirərkən, vəsaitlərin dinamikasını nəzərdən keçirə biləcəyiniz müstəqillik əmsalını (muxtariyyət) hesablamaq lazımdır, o, həmçinin mülkiyyətçilər tərəfindən qoyulmuş vəsaitlərin əmlakın ümumi dəyərindəki payını göstərir.

Maliyyə strukturu, istehsalçının maliyyə sabitliyini xarakterizə edən öz vəsaitləri ilə təmin edilmiş daha yüksək səviyyədə borc kapitalının aşağı payı ilə ifadə edilir.

Maliyyə sabitliyi əmsalı müəssisələrin uzun müddət istifadə edə biləcəyi maliyyələşdirmə mənbələrinin nisbətini göstərir.

Kreditorlar və banklar dövriyyə kapitalının həcminin göstəricisi ilə maraqlanır.

Dövriyyə kapitalının olması borcları ödəmək imkanı və fəaliyyəti genişləndirmək üçün vəsaitin mövcudluğu deməkdir. Onun istifadəsi dövriyyə kapitalının manevr əmsalı ilə sübut olunur.

Dövriyyə vəsaitlərinin manevr əmsalı müəssisənin öz vəsaitlərindən istifadənin aydınlıq səviyyəsini göstərir, yəni. cəmiyyətin öz vəsaitinin hansı hissəsinin hərəkətsiz xarakter daşıyan dəyərdə sabitləşmədiyi və vasitələri az-çox sərbəst şəkildə manevr etməyə imkan verən formada olması.

Daxili təhlil qiymətləndirmə ilə bağlıdır alternativlər maliyyələşdirmə və hər şeydən əvvəl maliyyələşmə əmsalı hesablanmalıdır.

Maliyyələşdirmə nisbəti kapital və borc kapitalının nisbətini göstərir. 1:2 nisbəti optimal hesab olunur, lakin şirkətin fəaliyyəti aktivlərin yüksək dövriyyəsi, məhsula tələbat və s. ilə xarakterizə olunursa, öz vəsaitlərinin payının ən azı 50% olmasına icazə verilir.

Daxili balansın mühüm göstəricisi investisiya nisbətidir.

İnvestisiya nisbəti kapitalın əsas kapitalı əhatə edib-etmədiyini və nə qədər olduğunu göstərir. Tam əhatə dairəsi optimaldır. öz kapitalıəsas və onun hesabına maliyyələşdirilməsi və dövriyyə vəsaitlərinin müəyyən hissəsi.

Müəssisənin maliyyə fəaliyyətinin əsas vəzifəsi - kənar kapitalın cəlb edilməsi prosesində əlavə mənfəətin formalaşdırılması müxtəlif üsullarla həyata keçirilir. Bu vəzifənin həyata keçirilməsinin əsas mexanizmlərindən biri “maliyyə rıçaqları”dır. Maliyyə leverajı müəssisənin borc vəsaitlərindən istifadəsini xarakterizə edir ki, bu da kapitalın gəlirliliyi nisbətinin dəyişməsinə təsir göstərir. Başqa sözlə desək, maliyyə rıçaqları müəssisənin istifadə etdiyi kapital həcmində borc vəsaitlərinin meydana çıxması ilə yaranan, kapital üzrə əlavə mənfəət əldə etməyə imkan verən obyektiv amildir.

Borc vəsaitlərindən istifadənin fərqli payı ilə əlavə olaraq yaradılmış kapitalın gəlirlilik səviyyəsini əks etdirən göstərici maliyyə leverecinin təsiri adlanır. Aşağıdakı düsturla hesablanır:

EFL \u003d (1 - Snp) x (KVRa - PC) x (ZK / SK),

Burada, EFL kapitalın gəlirliliyinin artımından ibarət olan maliyyə leverecinin təsiridir,%;

Snp - gəlir vergisi dərəcəsi, onluq kəsr kimi ifadə edilir;

KVRa - aktivlərin ümumi gəliri (ümumi mənfəətin orta qiymət aktivlər), %;

Oxşar Sənədlər

Müəssisənin kapitalının anlayışı, mahiyyəti, tərkibi, zəruriliyi, formalaşma mənbələri və qiymətləndirilməsi üsulları. NPO Maksimum MMC-nin fəaliyyətinin ümumi xüsusiyyətləri və nizamnamə kapitalının təhlili, onun idarə edilməsinin təkmilləşdirilməsi üçün tövsiyələr.

test, 09/11/2010 əlavə edildi


Kapital anlayışı və formalaşma mənbələri. Təşəkkül qaydası, kapitalın idarə edilməsi üsulları. Şirkətin nizamnamə kapitalından istifadənin səmərəliliyinin təhlili və qiymətləndirilməsi. Müəssisənin nizamnamə kapitalının dəyərindəki artımın modelləşdirilməsi və qiymətləndirilməsi.

dissertasiya, 11/05/2010 əlavə edildi


Müəssisənin kapitalının iqtisadi məzmunu, onun təsnifatı və mahiyyəti, formalaşma mənbələri. Müəssisənin təhlili və kapitalının idarə edilməsinin normativ-hüquqi tənzimlənməsi. Proseslərin modelləşdirilməsinin tətbiqinin gəlirliliyinin və effektivliyinin qiymətləndirilməsi.

dissertasiya, 10/11/2010 əlavə edildi


Müəssisə kapitalının mahiyyəti və təsnifatı. "Sun InBev" ASC-nin nizamnamə kapitalının idarə edilməsi və onun gəlirliliyinin artırılması üsullarının tədqiqi. Müəssisənin öz kapitalının formalaşması. Şirkətin öz kapitalının tərkibinin və hərəkətinin təhlili.

kurs işi, 28/01/2012 əlavə edildi


Müəssisənin maliyyə vəziyyətinin göstəriciləri. Likvidlik və ödəmə qabiliyyətinin təhlili. Kapitalın gəlirliliyinin və müəssisənin maliyyə nəticəsinin təhlili. Dövriyyə vəsaitlərinin tərkibinin keyfiyyətinin qiymətləndirilməsi. Biznes fəaliyyətinin göstəriciləri.

kurs işi, 06/08/2009 əlavə edildi


Müəssisənin əsas kapitalının qiymətləndirilməsi. Əsas vəsaitlərin obyektləri. Müəssisənin kapitalının qiymətləndirilməsi üsulları. Müəssisənin əsas kapitalından istifadənin səmərəliliyinin göstəriciləri. Müəssisənin fəaliyyətində tədbirlərin səmərəliliyinin iqtisadi qiymətləndirilməsi.

kurs işi, 21/07/2011 əlavə edildi


Müəssisə kapitalı: anlayışlar, dəyərlər, formalaşma mənbələri. Müəssisə kapitalının təsnifatı və növləri. Müəssisənin kapitalının formalaşdırılmasının əsas xüsusiyyətləri və üsullarının icmalı. Əsas və dövriyyə kapitalının təhlili. Formalaşma mənbələrinin qiymətləndirilməsi.

kurs işi, 12/03/2015 əlavə edildi


Müəssisənin dövriyyə kapitalının anlayışı və mahiyyəti. Dövriyyə vəsaitlərinin tərkibi və strukturu, habelə onun təsnifatı və formalaşma mənbələri. Müəssisənin dövriyyə kapitalının idarə edilməsinin əsas elementi kimi debitor borclarının idarə edilməsi.

kurs işi, 09/02/2012 əlavə edildi


Kommersiya müəssisəsinin kapitalının idarə edilməsinin nəzəri əsasları. "Qazprom Transgaz Volqoqrad" MMC-nin fəaliyyətinin qısa təşkilati və iqtisadi xüsusiyyətləri. Muxtariyyət əmsalının qiyməti. Təşkilatın borc götürülmüş, öz kapitalının strukturu.

kurs işi, 09/08/2014 əlavə edildi


Müəssisənin dövriyyə kapitalının anlayışı, mahiyyəti və təsnifatı. Dövriyyə vəsaitlərinin istifadəsinin səmərəliliyinin təhlili metodologiyası. Dövriyyə kapitalının idarə edilməsi siyasəti. Agrofirma Usadba MMC-nin cari aktivlərin idarə edilməsi sisteminin təhlili.

Təşkilatın öhdəlikləri müxtəlif əmlak mənbələrindən formalaşır və onun hər bir komponentinin təşkilatın kapitalının ümumi məbləğində - öz, borc və cəlb olunmuş kapitalında faizlə ifadə edilir. Kapitalın formalaşmasının üç mənbəyi var: kapital (İS); borc kapitalı (LC); təxirə salınmış mənfəət.
Kapital təşkilatın maliyyə əsasını təşkil edir. Təşkilatın ona məxsus olan və onun aktivlərinin müəyyən hissəsini təşkil etmək üçün istifadə etdiyi vəsaitlərin ümumi dəyərini xarakterizə edir.
Öz maliyyə resurslarının formalaşmasının daxili mənbələrinin bir hissəsi olaraq, əsas yer təşkilatın sərəncamında qalan mənfəətə aiddir. Nizamnamə kapitalının formalaşmasının xarici mənbələrinin tərkibində təşkilatın əlavə pay (nizamnamə fonduna əlavə töhfələr hesabına) və ya kapital (səhmlərin əlavə buraxılışı və satışı yolu ilə) kapitalının cəlb edilməsi əsas yer tutur.
Borc kapitalına kredit sektorunda istifadədən və faizlərin ödənilməsindən sonra geri qaytarılan borc vəsaitləri, habelə təşkilatın kreditor borcları daxildir.
Borclar həm qısamüddətli, həm də uzunmüddətli ola bilər. Kredit və kreditlərin təhlili çərçivəsində kreditorların tərkibini, kreditin təyinatını, kreditin alınma və ödənilmə tarixini, kreditin məbləğini, son hesabat tarixinə qalıq məbləğini, faiz dərəcəsini, faizlərin ödənilməsi qaydasını və əsas borcun məbləğini təhlil etmək lazımdır.

Kreditor borcları - tədarük edilmiş mallara, görülən işlərə (xidmətlərə) görə təşkilatın qarşı tərəflərə borcu; büdcədənkənar və büdcə fondlarından əvvəl; işçilərin qarşısında əmək haqqı və s. Qızıl qayda- maksimum mümkün artım borcun ödəmə müddəti mövcud olana xələl gətirmədən işgüzar əlaqələr.
Təşkilatın kreditor borclarının təhlili borcun, hesablanmış cərimələrin və cərimələrin yaranma tarixini və səbəbini göstərən kreditorların təhlilini əhatə edir. Kreditor borclarının keyfiyyətinin təhlilinin məqsədi “nəzarət olunan” və uydurma borcları müəyyən etmək, müqavilələrin şərtlərinin təhlilindən ibarətdir. "Nəzarət olunan" borcun yaradılması predmetinə çevrilə bilən əsas müqavilələr: xammal tədarükü, təmir-tikinti işləri, digər podrat işləri, məsləhət xidmətlərinin göstərilməsi, marketinq tədqiqatları, agentlik müqavilələri, komissiyalar və s.
Öz vəsait mənbələrinin (CK) dəyəri haqqında məlumat sek. Balans hesabatının III: mənfəət; nizamnamə kapitalı; ehtiyat kapital və s.; borc vəsaitlərinin (SC) məbləği haqqında məlumat var san. Balans hesabatının IV və V: uzunmüddətli və qısamüddətli kreditlər və kreditlər; kreditor borcları və s.
Qapalı Sistemlər MMC-nin əmlakının formalaşma mənbələri Şəkildə təqdim olunur. 7.1.


/>
“Qapalı Sistemlər” MMC-nin 2005-ci il üçün strukturunun, dinamikasının və mülkiyyət mənbələrinin tərkibinin təhlili.

Göstəricilər	Mütləq miqdarlar		Ümumi aktivlərdə payı (%)		Dəyişmək
	haqqında Başlamaq ilin	haqqında son ilin	haqqında Başlamaq ilin	haqqında son ilin	mütləq miqdarlar	spesifik çəki	ümumi aktivlərdə dəyişiklik %
1. Kapital	1466	2153	71,722	63,944	687,000	-7,778	51,927
Kapital və ehtiyatlar (balans hesabatının I bölməsinin cəmi)	1186	1873	58,023	55,628	687,000	-2,395	51,927
	280	280	13,699	8,316	0,000	-5,383	0,000
2. Borc kapitalı	578	1214	28,278	36,056	636,000	7,778	48,073
Qısamüddətli öhdəliklər (mühasibat balansının V bölməsinin cəmi)	858	1494	41,977	44,372	636,000	2,395	48,073
Təxirə salınmış gəlir (640-cı sətir V bölmə balansı)	280	280	13,699	8,316	0,0	-5,383	0,000
Gələcək xərclər üçün ehtiyatlar (mühasibat balansının 650-ci bölməsi V)	0	0	0,000	0,000	0,0	0,0	0,0
Ümumi əmlak mənbələri	1466	2153	71,722	63,944	687,0	-7,778	51,927
Ümumi düzəliş edilmiş borclar	578	1214	28,278	36,056	636,0	7,778	48,073
Ümumi öhdəliklər	2044	3367	100	100	1323	0,0	100
Muxtariyyət əmsalı	0,72	0,64	X	X	-0,08	X	X
Borc və kapital nisbəti	0,28	0,36	X	X	0,08	X	X
Müəssisə mülkiyyət nisbəti	0,72	0,64

Əmlakın formalaşması mənbələrinin struktur təhlili Cədvəl əsasında aparıla bilər. 7.1. Aparılan struktur təhlili nəticəsində hesabat ilində əmlakın formalaşma mənbələrinin tərkibində cari kreditor borclarının 210,03% artımından yaranan qısamüddətli öhdəliklərdə artım müşahidə olunub. Hesabat dövründə kapitalda əhəmiyyətli artım müşahidə olunur ki, bu da təşkilatın maliyyə sabitliyini göstərir. Muxtariyyət əmsalı (normal həddi kA gt; 0,5) - ilin sonunda ilin əvvəlinə (0,72) nisbətən 08 faiz azalıb. bal təşkil edib və 0,64 təşkil edib ki, bu da uyğun gəlir normal dəyər, lakin təşkilatın maliyyə asılılığının artması tendensiyası var. Borc və öz vəsaitlərinin nisbəti normal dəyərə uyğundur, lakin təşkilatın maliyyə asılılığının artması tendensiyası təsdiq edir, 0,08 faiz artım müşahidə edilmişdir. bal (ilin sonunda - 0,36).
Kreditor borclarının strukturunda ən böyük pay təchizatçılara və podratçılara məxsusdur (Şəkil 7.2), o, 2004-cü ildə 79,6%-ə yüksəlib, bunu aşağıdakılar sübut edir: təşkilatın səmərəsiz idarə edilməsi (rəhbərlərin təcrübəsizliyi, rəhbərliyin səriştəsizliyi, səhv qərarların qəbulu); təşkilatın likvidlik səviyyəsinə təsir edən səhv maliyyə planlaşdırması və gəlirin vaxtının proqnozlaşdırılması.
Formalaşma mənbələrinin strukturunun ümumi qiymətləndirilməsi təşkilatın sabit maliyyə vəziyyətini göstərir: təşkilatın fəaliyyəti daha çox (63%) öz kapitalı və daha az dərəcədə (36%) borc kapitalı hesabına maliyyələşdirilir (Şəkil 7.3, 7.4).
Əmlak strukturu təşkilatın əmlakının ən likvid hissəsi (68,82%) kimi öz və borc vəsaitlərinin dövriyyə aktivlərinə yatırılmasının rasionallığını təsdiq edir. Qısamüddətli qısamüddətli öhdəliklər (44,37%) uzunmüddətli aktivlərin formalaşmasını əhatə edir (31,19%), lakin dövriyyə aktivlərinin formalaşmasını əhatə etmir (68,82%), bu, ən likvid aktivlərə qoyulmuş vəsaitlərin mümkün qaytarılmamasını və qısamüddətli öhdəliklərin ödənilməsini göstərə bilər.

Digər kreditlər 14%

Dövlət və büdcədənkənar fondlara borc

2004
Digər kreditlər

Qapalı Sistemlər MMC-nin kreditor borclarının tərkibi və hərəkəti

Göstəricilər	Vəsaitlər axır									tempi artım qalıq, %
	ilin əvvəlində balans		ayağa qalxdı			geri alındı		ilin sonunda balans
	məbləğ, min sürtmək.	UD- çəki, %	məbləğ, min sürtmək.		UD- çəki, %	məbləğ, min sürtmək.	UD- çəki, %	məbləğ, min sürtmək.	UD- çəki, %
1. Kreditor borcları, cəmi	578	100	861		100	225,00	100	1214,0	100	210,03
1.1. Qısamüddətli kreditor borcları	578	100	861		100	225,00	100	1214,0	100	210,03
o cümlədən: təchizatçılar və podratçılar	303	52,42	664		77,12			967,00	79,6	319,14
təşkilatın işçi heyətinə borc	-	-	2		0,23	-	-	2,00	-	-
dövlət büdcədənkənar fondlara borc	7	/>1,21	-		-	7,00	3,11	-	-	-
vergi və rüsumlar üzrə borc	187	32,35	-		-	187,00	83,1	-	-	-
digər kreditorlar	81	14,01	195		22,65	31,00	13,8	245,00	20,2	302,47
o cümlədən vaxtı keçmiş	-	-	-		-	-	-	-	-
müddəti üç aydan artıqdır	-	-	-		-	-	-	-	-
1.2 Cəmi uzunmüddətli kreditor borcları	-	-	-		-	-	-	-	-
Kreditor borclarının dövriyyəsi:
Hesabat dövrü üçün satış gəlirləri, min rubl				12 741
Orta kreditor borcları, min rubl				896
Kreditor borclarının dövriyyəsi, dövriyyəsi				14,22
Kreditor borclarının dövriyyəsi, günlər				25,32
Təchizatçıların və podratçıların orta kreditor borcları, min rubl				635
Təchizatçıların və podratçıların kreditor borclarının dövriyyəsi, günlər				17,94

Borc kapitalı 36%

Kapital 64%
düyü. 7.4. 2003-2004-cü illər üçün şirkətin maliyyə mənbələrinin müqayisəli strukturu.
7.2. borc kapitalının cəlb edilməsinin effektivliyinin təhlili
Borc kapitalından istifadənin effektivliyini qiymətləndirmək üçün aşağıdakı göstəricilərdən istifadə olunur:
borc kapitalının dövriyyəsinin sürətləndirilməsi (XC):
lC3K N. A^C3K l C3K l C3K X = ZK; DH \u003d X - Xq.
Borc kapitalının gəlirliliyinin artırılması (р3К):
Р3К=|ff; Drzk=R3K.
Borc kapitalının öz kapitalına nisbəti maliyyə rıçaqları (“leverage”) adlanır.
C3K
K3/C=CF. ssk
Əgər borc kapitalının qiyməti kapitalın qiymətindən aşağı olarsa, ondan istifadənin təsiri artır və əksinə, buna maliyyə leverecinin təsiri (EFF) deyilir. Təsir eyni şəraitdə, kapitalın (SC) "qiyməti" olduqda baş verir, yəni. dividendlərin məbləği (faizlə) borc kapitalının (LC) “qiymətindən” (faizlə) yüksəkdir.

Borc vəsaitlərinin cəlb edilməsi aləti kimi bank krediti yalnız kapitalın gəlirlilik dərəcəsinin artmasına töhfə verdikdə təsirli olur. Borclanmanın artması maliyyə leverajının təsirinin işə başlamasına səbəb olur: təşkilatın öz gəlirliliyi borclar üzrə ödəməli olduğu faizdən yüksəkdirsə, kreditlər ona qazanc gətirəcəkdir. Təsir dəyişməz bir şərtlə baş verir ki, kapitalın "qiyməti" (CCK), yəni. dividendlərin məbləği (faizlə) borc kapitalının (SZK) “qiymətindən” (faizlə) yüksəkdir.
KEP/C - (1 - GH) - (EBIT/(CGC+CCK) - PS%) - (C 3K/CCK),
burada KE/S - gəlirliliyin artımı (%);
- gəlir vergisi dərəcəsi, ondalıq hissə ilə ifadə edilir; EBIT - əməliyyat mənfəəti, yəni. vergi və faizlərdən əvvəl mənfəət;
CZK - borc kapitalı;
CCK - təşkilatın nizamnamə kapitalı;
C% - orta hesablanmış faiz dərəcəsi.
PS
Təşkilatın kapital strukturunda borcun payı nə qədər çox olarsa, maliyyə rıçaqları bir o qədər çox olar, başqa sözlə desək, mənfəətin artması.
Lakin müflisləşmə təhlükəsi artdığından borc kapitalını sonsuza qədər artırmaq mümkün deyil. Təşkilatın borcunun EBIT-ə nisbəti 1-ə bərabərdirsə, şirkət aşağı risk qrupuna, mənfəətini 3 dəfə üstələyirsə, yüksək risk qrupuna aiddir.
Maliyyə leverajının təsiri üç tərkib elementinin nəzərə alınması ilə bağlıdır: kreditlər üzrə faiz dərəcəsinin səviyyəsi vergidən sonra istehsalın rentabellik dərəcəsindən aşağı olmalıdır; istehsalın rentabellik əmsalı ilə vergidən sonra kredit üzrə faiz dərəcəsi arasında fərq müsbət olarsa, maliyyə rıçaqının təsiri müsbət olur; sahibkarların təsərrüfat subyektinin rentabelliyini artırmaq məqsədilə öz “qənaət” kapitalını (borc vəsaitlərindən istifadə yolu ilə) məqbul şərtlərlə yerləşdirmək imkanı.

Pr
EGF(Arsk)=(- 100 - Kreditlər üzrə orta faiz)
A
-Rl 100,

burada Р( - baza və hesabat dövrlərində xalis mənfəət, min rubl (620 min rubl);
əsas və hesabat dövrlərində təşkilatın aktivləri (2900 min rubl və 3400 min rubl);
əsas dövrdə borc və kapital (1400 min rubl və 1500 min rubl);
ZK0 - borc götürülmüş əsas kapital və bank kreditinin məbləği; bank krediti 80 min rubl, kredit üzrə faiz 8%; рА və р4 - əsas və hesabat dövrlərində iqtisadi gəlirlilik, %;
A - göstəricinin artması (azalması), min rubl. və ya %;
borc kapitalının (alınmış kredit nəzərə alınmaqla) öz kapitalına nisbəti.
Maliyyə leverajının təsirinin göstəricisi o deməkdir ki, maliyyə gəlirliliyi (p^) iqtisadi gəlirlilikdən (pA) yüksəkdir, yəni. qarşılıqlı faydalı şərtlərlə kreditin cəlb edilməsi hesabına kapitalın gəlirliliyi artmışdır.
Yuxarıdakı düstura əsasən, məlumatlara əsaslanaraq, maliyyə leverecinin təsirini hesablaya bilərsiniz:
EGF (Arga M-620 100 - 8) 1400 + 80 _ [(18.2 - 8) 0.987] = v havalandırma V3400 gt; 1500LV 7J
_+10,2% 0,987 _+10,1%.
Nəticə: təşkilat 80 min rubl məbləğində borc vəsaitlərinin (kredit) cəlb edilməsi ilə əlaqədar kapitalın 10,1% artmasının təsirini aldı. illik 8%-lə.
Kapitaldan istifadənin səmərəliliyini Cədvəldə göstərilən göstəricilərdən istifadə etməklə də müəyyən etmək olar. 7.3.

Kapitalın gəlirliliyi

Göstəricilər	Xarakterik göstərici	Hündürlük	eniş	Düstur
Firmanın ümumi kapitalının gəlirliliyi	Təşkilatın bütün əmlakından istifadənin səmərəliliyini göstərir		Azalma təşkilatın məhsullarına tələbatın azaldığını və aktivlərin həddindən artıq yığılmasını göstərir	RF ks=- IN
Mənfəətlilik sahibi kapital	Öz kapitalından istifadənin səmərəliliyini göstərir	Dinamika birjalarda birja kotirovkalarının səviyyəsinə təsir göstərir		--ck
Mənfəətlilik daimi kapital	Şirkətin fəaliyyətinə uzun müddət qoyulmuş kapitaldan istifadənin effektivliyini əks etdirir (həm öz, həm də borc götürülmüş)			- R * 5 Ssk + Sd.k
Qeyd
Əsas fəaliyyət üzrə məhsulların (işlərin, xidmətlərin) satışından əldə edilən mənfəət				səh
Məhsulların (işlərin, xidmətlərin) satışından əldə edilən gəlir				N
Təşkilatın xalis mənfəəti				RF
Dövr üzrə orta balans cəmi - xalis				IN
Dövr üzrə əsas vəsaitlərin və digər dövriyyədənkənar aktivlərin orta dəyəri				F -* müq
Mühasibat balansına görə müəssisənin öz vəsaitlərinin mənbələrinin dövr üzrə orta dəyəri				ssk
Dövr üzrə uzunmüddətli kreditlərin və kreditlərin orta dəyəri				Syak

IN Maliyyə menecmenti leverage (leverage) müəyyən bir amil kimi şərh olunur, kiçik bir dəyişiklik performans göstəricilərində əhəmiyyətli dəyişikliyə səbəb ola bilər.
Leverajın iki növü var: əməliyyat və maliyyə. Əməliyyat leverage, məsrəf strukturunu və istehsal həcmini dəyişdirərək əməliyyat mənfəətinə təsir etmək üçün potensial imkandır. Dəyişən xərclərə nisbətən sabit xərclərin yüksək nisbətinə malik olan təşkilatlarda əməliyyat leverage ən böyükdür. Bir təşkilatın böyük əməliyyat leverajı varsa, onun mənfəəti satışdakı dəyişikliklərə çox həssas olacaq. Əməliyyat leverecini aşağıdakı misalla göstərmək olar (Cədvəl 7.4).
Cədvəl 7.4
Leverage hesablanması nümunəsi

1-ci təşkilat Sper-ə nisbətdə 2-ci təşkilatdan daha yüksək paya malikdir. Satışların 10% artımı ilə 1-ci təşkilatın əsas fəaliyyətindən qazanc 70%, 2-ci təşkilat isə 40% artacaq. 1-ci təşkilat mənfəətdə böyük faiz artımı əldə edir. Bunun səbəbi daha böyük Spost-un nəticəsi olan daha yüksək əməliyyat leverajıdır.
Əməliyyat leverage
DOL əməliyyat leveragesindən istifadə dərəcəsi (əməliyyat leverage dərəcəsi) aşağıdakı kimi müəyyən edilir:
DOL = Əməliyyat gəlirində faiz dəyişməsi / Satışın fiziki həcmində faiz dəyişməsi.
Bu bərabərlik mənfəətin gəlirə elastikliyini göstərir, yəni. satışın fiziki həcmi 1% dəyişərsə, mənfəət neçə faiz dəyişəcək.

DOL=-N(m S p)-,
N (u-Sper)-Spost
burada N DOL hesablanan istehsalın həcmidir (fiziki vahidlərlə);
u - istehsal vahidinin qiyməti;
Sp - istehsal vahidinə görə dəyişən xərclər;
Spost - sabit xərclər.
DOL = Mənfəətin formalaşmasına töhfə / Əməliyyat fəaliyyətindən mənfəət.
Beləliklə, 1-ci təşkilatın əməliyyat leverajı 4-ə (40,000/10,000) bərabər olacaq, yəni. satış həcmində 10% dəyişiklik əməliyyat mənfəətini 40% dəyişəcək. 2-ci təşkilatın əməliyyat leveragesi 7-dir (70.000/10.000), satışlarda 10% dəyişikliklə əməliyyat gəliri 70% dəyişəcək.

Plan A		B planı		Plan C
100% - kapital - 200.000 ABŞ dolları (2000 səhm dövriyyədə)		75% - Kapital - $150,000 (1500 səhm dövriyyədə)		60% - kapital - $120,000 (1200 səhm)
		25% - borc vəsaitləri (illik 8% ilə) - 50.000 dollar		40% - borc vəsaitləri (illik 8%) - 80.000 dollar
Bütün aktivlər kapital hesabına maliyyələşdirilir		Aktivlər 75% kapital hesabına maliyyələşdirilir		Aktivlər 60% kapital hesabına maliyyələşdirilir
-	+100%	-	+100%	-	+100%
EBIT* 20,000	40 000	20 000	40 000	20 000	40 000
Faiz 0	0	4000 = 50,000 ¦ 0,8	4000	6400	6400
20 000 manat	40 000	16 000	36 000	13 600	33 600
T (50%) 10.000	20 000	8000	18 000	6800	16 800
NI 10,000	20 000	8000	18 000	6800	16 800
səhmlərin sayı 2000 ədəd.	2000	1500	1500	1200	1200
Daks 5 dollar	10 dollar	5,33 dollar	12 dollar	5,67 dollar	14 dollar
Dakt artımı = 100%		Dakt artımı = 125%		Dakt artımı = 147%
* Vergi və faizlərdən əvvəl mənfəət (Faiz və Vergidən əvvəlki mənfəət, EBIT) - mənfəət vergisi və kreditlər üzrə hesablanmış faizlər çıxılmadan əvvəl təşkilatın mənfəətinin göstəricisi.

Cədvəl 7.5

Maliyyə leverajı səhm üzrə gəliri (Dakt) artırmaq üçün şirkət tərəfindən borc vəsaitlərinin istifadəsini göstərir, təşkilatın maliyyə asılılığının artmasına səbəb olur və maliyyə riskinin artmasına səbəb ola bilər.
Bir şirkətin maliyyələşdirilməsi üçün üç planı nəzərdən keçirin: Bütün aktivlərin kapital hesabına maliyyələşdirildiyi A Planı; aktivlərin 75% öz kapitalı və 25% borc hesabına maliyyələşdirilən B planı; C planı - 60% kapital və 40% borc.
Cədvəl görə. 7.5-də maliyyə leverajının təzahür formaları haqqında aşağıdakı nəticələr çıxara bilərik.
Birincisi, biz səhm üzrə qazancda artım müşahidə edirik (Daktlar).
İkincisi, maliyyə leverajının dərəcəsi (DFL) əməliyyat gəliri 1% dəyişərsə, DAC-da faiz dəyişikliyini göstərir, yəni. əməliyyat mənfəətinin dəyişməsindən asılı olaraq DAKTS-in elastikliyini xarakterizə edir.
DFL = Faiz Dəyişiklik Daktı/ Faiz;
DFL = EBIT/(EBIT - borc üzrə ödənilən faiz);
DFL (plan A) = 20,000/(20,000 - 0) = 1;
DFL (plan B) = 20,000/(20,000 - 4,000) = 1,25;
DFL (plan C) = 20,000/(20,000 - 6400) = 1,47.
Tutaq ki, EBIT-də dəyişiklik 100%, onda A planının DCC 100% dəyişəcək, çünki DFL = 1; Plan B Dax 125% dəyişəcək
(DFL = 125% / 100% = 1,25); C planı 147% dəyişəcək
(DFL = 147% / 100% = 1.47).
Üçüncüsü, ROE (kapitalın gəlirliliyi) artır (Cədvəl 7.6).
Cədvəl 7.6
A, B, C planlarına uyğun olaraq kapitalın gəlirliliyi

A	ROE1_ 10000 _5% 200000	ROE2_ 20000 _10% 200000
B	ROE1_ 8000 _5,3% 150000	ROE2_ 18000 _12% 150000
C	ROE1_ 6800 _5,67% 120000	ROE2_ 16800 _14% 120000

Dördüncüsü, vergiyə qənaət. Borc kapitalı vergi tutulan gəlirləri və vergiləri azaltmaq imkanı yaradır.
Beşincisi, vergiyə qənaət hesabına təşkilat üçün borcun dəyəri azalır (“vergi qalxanı”nın təsiri özünü göstərir).
Vergi qalxanı = 6400 (1 - t) = 3200 dollar
Cədvəldən A planı və C planı haqqında məlumatların olması. Şəkil 7.5-də biz əməliyyat leverajı üçün qurduğumuza bənzər zərərsiz (laqeydlik) qrafikini qura bilərik. Üfüqi oxda biz vergi və faizdən əvvəlki mənfəəti, şaquli oxda - səhm üzrə mənfəəti (Daktlar) kənara qoyuruq. Növbəti maliyyələşdirmə variantını nəzərə alaraq, biz bütün mümkün EBIT dəyərləri üçün səhm üzrə mənfəətin dəyərini əks etdirən düz xətt çəkirik. Adi səhmlərin buraxılışı zamanı sabit xərclər olmadığı üçün düz xətt (0; 0) nöqtəsindən başlayır. Qrafikdən görünə bilər ki, borc öhdəliklərinin buraxılması və adi səhmlərin buraxılması üçün zərərsizlik nöqtəsi EBIT = 16,000-ə uyğundur, bu zaman iki variant üçün Dakt eynidir. EBIT bu dəyərdən aşağı olarsa, adi səhmlərin buraxılışı zamanı Daktlar daha yüksək olacaq; yüksək olarsa, o zaman borc öhdəliklərinin verilməsi variantına üstünlük verilir.
20000 40000
düyü. 7.5. EBIT-in qrafik təhlili - Dakts

İki maliyyələşdirmə variantı arasındakı fərq aşağıdakı kimi ifadə edilir:

Laqeydlik nöqtəsi Dakts = [(EBIT - I) ¦ (1 - GP) - D] / Adi səhmlərin sayı,
burada EBIT nəzərdən keçirilən iki variant üçün laqeydlik nöqtəsidir;
I - borc üzrə faiz;
G P - gəlir vergisi dərəcəsi;
D - imtiyazlı səhmlər üzrə dividendlər.
Qeyri-bərabərlik nöqtəsində, iki seçim üzrə səhm üzrə mənfəət eynidir, beləliklə: DDkts-D
(EBIT - !e)(1-GP)-D-(EBIT - Ia)(1-GH)-D.
lt;f~qa;
(EBIT - 6400)(1-0.5)-0 - (EBIT - 0)(1-0.5)-0;

Maliyyə riski səhmdarlar üçün borc kapitalından istifadə nəticəsində yaranan əlavə riskdir. Səhmdarlar tərəfindən gözlənilən gəlirlə bağlı qeyri-müəyyənlik borcun ödənilməsi ehtiyacından irəli gəlir.
Birləşdirilmiş leverage.
Birləşdirilmiş leverajın (DCL) dərəcəsinin ölçülməsi üsulları aşağıdakı kimi müəyyən edilir: DCL = DOL DFL ;
DCL = (EBIT-də Faiz Dəyişikliyi/Satışda Faiz Dəyişikliyi) (DAC-də Faizdə Dəyişiklik/EBIT-də Faizdə Dəyişiklik). DCL = Daktda yüzdə dəyişiklik/ Satış həcmində yüzdə dəyişiklik.
Beləliklə, DCL satış həcmindəki dəyişikliklərə Daktların payına düşən mənfəətin elastikliyini, DOL isə EBIT-in satış həcmindəki dəyişikliklərə elastikliyini, DFL isə Daktların EBIT-dəki dəyişikliklərə elastikliyini göstərir (Cədvəl 7.7).
Cədvəl 7.7
Gəlir elastikliyi

3. DCL _- N(“-5 başına)

N (u-5per)-5post
burada N satışların fiziki həcmidir,
u istehsal vahidinin satış qiymətidir,
Bper - istehsal vahidinə görə dəyişən xərclər, 5-dən sonrakı - sabit xərclər,
Mən - borcun faizini ödəmişəm.

Əsas vəsaitlərin obyektləri istənilən istehsalın əsasını təşkil edir, bu müddət ərzində məhsullar yaradılır, xidmətlər göstərilir və işlər görülür. Təsərrüfat subyektinin əsas kapitalının ümumi məbləğində əsas payı əsas vəsaitlər tutur. Təsərrüfat subyektinin fəaliyyətinin yekun nəticələri əsasən onların kəmiyyətindən, dəyərindən, keyfiyyət vəziyyətindən, istifadənin səmərəliliyindən asılıdır.

Əmək vasitələrinin vəziyyətinin və səmərəli istifadəsinin təhlilinin məqsədləri aşağıdakılardır:

• - müəssisənin və onun struktur bölmələrinin əsas vəsaitlərlə təminatının yaradılması - vəsaitlərin tərkibinin və texniki səviyyəsinin onlara olan ehtiyaca uyğunluğu;
• - əsas fondların tərkibinin və dinamikasının, aktiv hissəsinin yenilənmə sürətinin öyrənilməsi;
• - əsas vəsaitlərin istifadə dərəcəsinin və onlara təsir edən amillərin müəyyən edilməsi;
• - maşın və avadanlıq parkından istifadənin tamlığını və onun mürəkkəbliyini müəyyən etmək;
• - əsas fondlardan istifadənin istehsal həcminə və təsərrüfat subyektinin işinin digər iqtisadi göstəricilərinə təsirinin müəyyən edilməsi;
• - əsas fondlardan istifadəni yaxşılaşdırmaqla kapitalın məhsuldarlığının artması, istehsalın həcminin və mənfəətin artırılması üçün ehtiyatların müəyyən edilməsi.

Bütövlükdə əsas kapitalın və onun ayrı-ayrı növlərinin mövcudluğu tarix və dövr üzrə müəyyən edilir. Birinci halda, göstəricilər anlıq, ikincidə - dövr üçün orta və ya interval adlanır.

Qabaqcıl resursların miqdarı dövr üçün əsas kapitalın orta dəyəri ilə ifadə edilir, yəni orta xronoloji an seriyasının düsturu ilə hesablanan onların orta balansı:

Əsas kapitalın istehlak ölçüsü amortizasiyadır, onun pul ifadəsi amortizasiya ayırmalarıdır ki, bunlar hər bir istehsal dövründə və ya müəyyən dövr ərzində hazır məhsula (əmtəə dövriyyəsi prosesinə) köçürülmüş əsas kapitalın dəyərinin bir hissəsidir.

Texniki vəziyyətin və istehsal potensialının inkişaf səviyyəsinin qiymətləndirilməsi əsas fondların tərkibinin və hərəkətinin təhlilindən başlayır. Əsas vəsaitlərin tərkibi altında onun hissələrinin daxili nisbəti - quruluşu başa düşülür.

Hərəkət dedikdə, vəsaitlərin alınması, silinməsi, köhnəlməsi, dəyişdirilməsi, yenilənməsi, artırılması və ya azalması və s. başa düşülür. İstehsalın texniki səviyyəsi əsasən əsas fondların strukturunun dəyişməsindən, onların hərəkətindən asılıdır. .

Əsas fondların strukturunun təhlili onların tərkibini istehsal prosesində istifadə dərəcəsi baxımından qiymətləndirməyə imkan verir. Bu təhlil zamanı əsas vəsaitlərin bütün elementləri üzrə hesabat dövrünün əvvəlinə və sonuna illik balansa əlavənin 5 nömrəli formasının 3-cü bölməsinin məlumatları müqayisə edilir.

Dəyişikliklərin qiymətləndirilməsi əsas vəsaitlərin ilkin (əvəz edilməsi) dəyəri ilə aparılır. Bu zaman üfüqi və şaquli analiz aparılır.

Üfüqi təhlil göstəricilərin dinamikasının qiymətləndirilməsindən, onların mütləq dəyişmələrinin və artım templərinin müəyyən edilməsindən ibarətdir. Şaquli analiz obyektlərin strukturunun təhlilidir.

Əsas kapitalın hərəkətinin qiymətləndirilməsi aşağıdakı göstəricilərə əsasən aparılır:

Qəbul (yenilik) dərəcəsi:

burada Fp - alınmış kapital;

F1 - hesabat dövründə kapitalın dəyəri.

Dövrün sonuna yeni əsas fondların bütün əsas fondlarda payını əks etdirir.

Giriş dərəcəsi:

burada Fв - pensiya kapitalı;

Fo - baza dövründə kapitalın dəyəri.

Dövrün əvvəlinə əsas vəsaitlərin maya dəyərində hansı payın dövr üçün əsas vəsaitlərin xaric edilməsini ödəməyə yönəldiyini göstərir.

Əvəzetmə nisbəti:

Bu, təqaüdə çıxmışların dəyişdirilməsinə yönəlmiş yeni istifadəyə verilmiş əsas vəsaitlərin payını göstərir.

Yeniləmə intensivliyi faktoru:

O, yeni istifadəyə verilmiş obyektlərin vahidinə düşən təqaüdə çıxmış vəsaitin miqdarını, yəni yenilərinin istifadəyə verilməsi nəticəsində istismara verilmiş köhnəlmiş obyektlərin sayını əks etdirir.

Beləliklə, təmirin intensivliyi əmsalı yeni texnologiyanın tətbiqi nəticəsində kapitalın buraxılma səviyyəsini əks etdirir.

Bu göstərici texnoloji tərəqqinin sürətini xarakterizə edir. Onun artması vəsaitlərin istifadə müddətinin qısalmasından, köhnəlmiş obyektlərin aradan qaldırılmasından xəbər verir.

Köhnəlmiş əsas fondların yenilənməsi və ləğvi proseslərinin ləngiməsi onların köhnəlmə dərəcəsinin artmasına, həm aktiv hissəsinin, həm də bütün əsas fondların maşın, avadanlıq və digər elementlərinin köhnəlməsinə səbəb olur.

Genişlənmə nisbəti:

Alınan əsas vəsaitlərin sayı istismardan çıxmış avadanlıqların miqdarından çox olarsa, Kr > 0 - deməli, maşın və avadanlıq parkı genişlənir, Kr = 0 olarsa - buna görə də park dəyişməz qalır və Kr.< 0 - следовательно парк сужается.

Yeniləmə miqyası faktoru:

O, ilkin dəyərə nisbətdə yeni vəsaitlərin payını əks etdirir. Təmir formalarına (texniki yenidən təchizat, yenidənqurma, genişləndirmə və s.) uyğun olaraq hesablamaları təfərrüatlandırmaq mümkündür.

Yeniləmə müddəti yeniləmə miqyası amilinin tərsinə malikdir:

Sonrakı istifadə üçün saxlanılan vəsaitləri xarakterizə edən sabitlik əmsalı:

Pensiya dərəcəsi:

Xidmət müddəti pensiya dərəcəsinin qarşılıqlı nisbəti ilə müəyyən edilir:

Əsas vəsaitlərin faktiki istifadə müddətini xarakterizə edir.

Əsas kapitalın vəziyyətinin qiymətləndirilməsi yararlılıq, köhnəlmə əmsallarını əks etdirir.

Etibarlılıq nisbəti:

burada Fres - mövcud əsas vəsaitlərin qalıq dəyəri;

F - əsas vəsaitlərin pul qalığının ilkin (əvəzetmə) dəyəri;

Ki - aşınma əmsalı.

Yararlılıq əmsalı əsas vəsaitlərin köhnəlməmiş payını müəyyən edir.

Aşınma faktoru:

burada A - əsas vəsaitlərin köhnəlməsinin (amortizasiyasının) məbləği obyektlərin ilkin (əvəz edilməsi) və qalıq dəyəri arasındakı fərq, yəni balans hesabatına əlavənin 3-cü bölməsində əks olunmuş əsas vəsaitlərin qalığı (forma No5) ilə balans hesabatında (forma No.1) müvafiq vəsaitlərin qalığı arasındakı fərq kimi müəyyən edilir.

Köhnəlmə əmsalı məhsula və ya əmtəə dövriyyəsi prosesinə keçən (köhnəlmiş) əsas vəsaitlərin payını göstərir.

Əsas vəsaitlərin vəziyyətini və hərəkətini əks etdirən əmsalların dəyərləri dinamika və statikada müqayisə edilir. Onların dəyərlərinin üfüqi və şaquli qiymətləndirilməsi əsasında nəticələr çıxarılır və idarəetmə qərarları qəbul edilir.

Əsas kapitaldan istifadənin səmərəliliyinin təhlili istehsal potensialından istifadənin keyfiyyətini əks etdirir, mənfəət əldə etmək üçün əmtəə istehsalı və satışı üçün kapitalın cəlb edilməsi əsas vəzifəsi baxımından istehsalın texniki səviyyəsini xarakterizə edir.

Əsas kapitaldan istifadəni xarakterizə etmək üçün ümumi və xüsusi texniki-iqtisadi göstəriciləri özündə birləşdirən göstəricilər sistemindən istifadə olunur.

Ümumi göstəricilər bütün əsas istehsal fondlarının istifadəsini, özəl göstəricilər isə onların ayrı-ayrı növlərinin istifadəsini əks etdirir. Kapitaldan istifadənin ən ümumi ümumi göstəricisi düsturla hesablanan aktivlərin gəlirliliyidir:

burada Np - satışın həcmi (sənayedə - istehsal olunan məhsullar, o cümlədən bitməmiş istehsal);

Dövr üzrə əsas vəsaitlərin orta dəyəri.

Bu göstərici əsas kapitalın vahid dəyərinə satılan malların (məhsulun) sayını və ya müəssisənin əsas vəsait vahidindən istifadədən nə qədər dövriyyəyə (məhsula) malik olduğunu əks etdirir.

Onu hesablayarkən 5 No-li “Balansa əlavə” formasının 3-cü bölməsinə uyğun olaraq icarəyə götürülmüş obyektlərin dəyərinin əsas vəsaitlərin ümumi dəyərindən çıxarılması məqsədəuyğundur. Bu istisna icarəyə götürülmüş əsas vəsaitlərin malların satışında iştirak etməməsi ilə əlaqədardır.

Kapital məhsuldarlığının artması obyektlərdən istifadənin səmərəliliyinin yüksəldilməsi deməkdir və əksinə.

Bütün əsas vəsaitlərin aktivlərinin gəlirliliyi onların aktiv hissəsinin qaytarılmasından və onun əsas kapitalın ümumi dəyərindəki payından asılıdır. Təhlildə aşağıdakı modeldən istifadə edərək bu amillərin aktivlərinin gəlirliliyinə təsirini müəyyən edə bilərsiniz:

burada dövr üçün əsas vəsaitlərin aktiv hissəsinin orta dəyəri.

Əsas vəsaitlərin aktiv hissəsinin xüsusi çəkisinin dəyəri aşağıdakı nisbətlə hesablanır:

Aktivlərin gəlirliliyi kapitaldan istifadə səviyyəsinin birbaşa ölçüsüdür. Kapitalın intensivliyi kapital məhsuldarlığının tərsidir:

Bu göstərici satış vahidinə düşən əsas kapitalın miqdarını (sənayedə məhsulun həcmini), yəni müvafiq dövr üçün istehsal gücünü əks etdirir. Buna əsas vəsaitlərin sabitləşmə əmsalı da deyilir.

Səmərəliliyin mühüm göstəricisi əsas fondların dövriyyəsidir. Əsas kapitalın dövriyyəsinin müddətini əks etdirir və düsturla hesablanır:

burada T dövrdəki günlərin sayıdır.

Müəssisənin maddi-texniki bazası kapital-əmək nisbəti və əsaslı avadanlıq göstəriciləri ilə də qiymətləndirilir.

Ehtiyat-əmək nisbəti əsas fondların aktiv hissəsinin orta illik dəyərinin ticarət müəssisələrinin əməliyyat işçilərinin (satıcılar, kassir-nəzarətçilər, bölmə rəhbərləri, ticarət meydançasının inzibatçıları) və ya əsas istehsalat işçilərinin orta sayına nisbəti ilə tapılır.

Əsaslı avadanlıq bütün əsas fondların orta illik dəyərini işçilərin ümumi orta sayına bölmək yolu ilə müəyyən edilir.

Kapital-əmək nisbəti və kapital-avadanlıq nisbəti əmtəə dövriyyəsi (istehsal) prosesində müvafiq kadrlar qrupunun bir işçisi tərəfindən orta hesabla əsas vəsaitlərin dəyərinin hansı dəyərinin mövcud olduğunu göstərir.

Əsas fondlardan istifadənin səmərəliliyi həm də müəssisənin mənfəət göstəricilərindən birinin (satışdan əldə edilən mənfəət, maliyyə-təsərrüfat fəaliyyətindən mənfəət, ümumi mənfəət, xalis mənfəətin əsas vəsaitlərin il üzrə orta maya dəyərinə nisbəti ilə müəyyən edilir. Bu göstərici əsas kapitalın rentabelliyi adlanır. Əsas kapitalın dəyər vahidinin istifadəsindən əldə edilən mənfəətin məbləğini əks etdirir.

Əgər gəlirlilik satışdan əldə edilən mənfəət göstəricisi ilə müəyyən edilirsə, o zaman əsas vəsaitlərin maya dəyərindən 5 No-li “Balansa əlavə” formasının 3-cü bölməsində əks etdirilmiş icarəyə götürülmüş obyektlərin dəyərinin xaric edilməsi məqsədəuyğundur.

Əsas fondlardan istifadənin yuxarıda göstərilən ümumi göstəriciləri ilə yanaşı (kapitalın məhsuldarlığı, kapital tutumu, köhnəlmə qabiliyyəti, kapital-əmək nisbəti, əsaslı avadanlıq, dövriyyə, rentabellik) avadanlıq və müəssisə binalarından istifadənin özəl texniki-iqtisadi göstəricilərindən istifadə olunur.

Avadanlıqların istifadəsini xarakterizə etmək üçün geniş yük göstəricisi (zamanla istifadə) istifadə olunur - avadanlıqdan geniş istifadə əmsalı:

burada Tf - avadanlığın faktiki işləmə vaxtı;

Tmax avadanlığın maksimum mümkün işləmə müddətidir.

Yükün intensivliyi (güclə istifadə) avadanlıqların istifadəsi üçün intensivlik əmsalı ilə müəyyən edilir:

burada Mf avadanlığın istismarı zamanı vahidinə düşən faktiki məhsuldur (faktiki əldə edilmiş məhsuldarlıq);

Mt - avadanlığın nəzəri (pasport) göstəriciləri.

Avadanlıqların istifadəsinin işin həcminə görə qiymətləndirilməsi inteqral yük əmsalı (ümumiləşdirici göstərici) istifadə edərək həyata keçirilir:

burada Nvf avadanlığın faktiki istismarı zamanı məhsulların faktiki çıxışıdır.

Nv max - pasport performansına və mümkün olan maksimum işləmə müddətinə əsaslanan maksimum mümkün çıxış.

Bir çox təşkilatlarda öz əsas vəsaitləri ilə yanaşı, icarəyə götürülmüş vəsaitlərdən də istifadə edirlər ki, bu da dövriyyə, mehmanxana və sferadakı müəssisələr üçün xüsusilə xarakterikdir. turizm biznesi və kifayət qədər öz əmlakına malik olmayan kiçik firmalar.

Öz əsas vəsaitlərindən fərqli olaraq, icarəyə götürülmüş əşyalar balans hesabatında uçota alınır və onlardan istifadənin əsas dəyəri köhnəlmə nəticəsində silinmiş maya dəyəri deyil, icarə haqqıdır. Buna görə də icarəyə götürülmüş əsas vəsaitlərin təhlilində adətən müəssisənin ərazisinin ölçüsü və saxlama qabiliyyəti ilə bağlı olan göstəricilərin yalnız bir hissəsindən istifadə olunur.

• - birdəfəlik istifadə sahəsi (PR) - bu, müəssisənin malik olduğu sahədir;
• - istehsal sahəsi (Ppr) - bu, istehsal prosesinin bilavasitə həyata keçirildiyi sahədir;
• - avadanlığın tutduğu sahə (Pzo) - istehsal sahəsinin bilavasitə avadanlıq tərəfindən işğal olunmuş hissəsi.

Bu təsnifat əsasında məkandan istifadənin struktur göstəriciləri müəyyən edilir.

İstehsal sahəsinin doluluq dərəcəsi:

İstehsalat sahəsində avadanlıqların tutduğu sahənin payını göstərir.

Mövcud ərazinin doluluq dərəcəsi:

Məşğulluğun ümumi göstəricisi avadanlıqların tutduğu mövcud yerin payıdır. İstehsalın məşğulluq dərəcələri və mövcud sahənin məhsuluna bərabərdir.

Mövcud ərazinin avadanlıqla doluluq əmsalı:

Bundan sonra, 1 kv.m-ə düşən məhsulların satış (çıxış) miqdarını müəyyən edə bilərsiniz. müəssisə sahəsi təsnifatının kateqoriyalarından biridir. Bunun üçün satılan (çıxarılan) məhsulların həcmi müvafiq kateqoriyalı sahələrə bölünür (avadanlıqla məşğul olan, istehsal, mövcud), yəni 1 kv.m-dən məhsulların çıxarılmasını müəyyən edirlər. təhlil edilən sahə.

Bu göstəricilər yer tutma göstəriciləri ilə əlaqədardır:

Yuxarıdakı əlaqə zəncirvari əvəzetmə metodundan istifadə edərək amil təhlilini tətbiq etməyə imkan verir, burada yuxarıdakı düsturdakı əlaqələrin hər biri mövcud sahənin qaytarılmasına təsir edən bir amili əks etdirir (Nr / Pr):

• - Nr / Pzo ifadəsinin amillərində birinci nisbət - avadanlıq tərəfindən birbaşa işğal edilmiş ərazinin qaytarılması;
• - ikinci nisbət Pzo / Ppr = Kzpr;
• - üçüncü amil Ppr / Pr = Kzr.

Zəncirvari əvəzetmə metodundan istifadə edərək, ifadənin amilləri ardıcıl olaraq hər bir sonrakı hesablamada hesabat dəyərləri ilə əvəz olunur. Sonra hər bir sonrakı hesablama nəticəsindən əvvəlkini çıxararaq, mövcud sahənin qaytarılmasına düsturda verilmiş amillərin müvafiq təsiri müəyyən edilir.

Ticarət müəssisələrində ərazi ümumiyyətlə ümumi, ticarət, ticarət meydançasının sahəsinə bölünür. Mağazanın ümumi sahəsinə pərakəndə satış, iş və köməkçi sahə daxildir. Xarici divarların, meydanların, mezzaninlərin və digər binalara keçidlərin daxili səthi daxilində ölçülən bütün mərtəbələrin sahələrinin cəmi kimi müəyyən edilir.

Mağazanın satış sahəsi satış sahəsinin, sifariş şöbəsinin salonlarının və yeməkxananın, müştərilərə xidmət göstərmək üçün yerlərin, o cümlədən salon sahəsinin cəmini ifadə edir.

Təhlildə göstərilən sahələrin nisbətləri mövcud, istehsal və avadanlıqların işğal olunmuş ərazilərinin nisbətlərini hesablamaq üçün təsvir edilən xüsusi çəkisi tapmaq qaydasına uyğun olaraq tapılır.

Müəssisənin ərazisinin böyüməsi maddi-texniki bazanın genişlənməsindən xəbər verir. Lakin burada pərakəndə satış və ümumi sahənin nisbəti qaydalarını nəzərə almaq lazımdır. Ticarət sahəsi ilə müqayisədə ümumi ərazinin artımında irəliləyiş irrasional hesab olunur.

Ərazidən istifadənin rasionallığını qiymətləndirmək üçün əlavə olaraq 1 kv.m-ə düşən əmtəə ehtiyatlarının göstəricisini hesablayın. ümumi və ya saxlama sahəsi. Bu göstəricinin artımı saxlama yerlərindən daha səmərəli istifadəni göstərir, lakin inventardan (dövriyyə) istifadənin səmərəliliyinə mənfi təsir göstərir.

IN pərakəndə saxlama əməliyyatları, mümkünsə, sıfıra endirilməlidir. Məsələn, mağaza özünü mümkün qədər paylama xərclərini artıran saxlama funksiyalarından azad etməklə satış artımına nail olmalıdır. Buna görə də, vahid sahəyə düşən inventarın artması pərakəndə ticarət müəssisəsinin maliyyə nəticələrinə mənfi təsir göstərə bilər.

Beləliklə, əsas kapital (fondlar) əmək vasitələrinin dəyər ifadəsidir. Əsas vəsaitlərin müəyyənedici xüsusiyyəti dəyərin məhsula ötürülməsi üsuludur - tədricən, bir sıra dövrələr (istehsal dövrləri), köhnəldikcə hissələrlə. Yəni, nizamnamə kapitalında (fondda) birdəfəlik avans dəyəri əsas kapital baxımından puldan məhsuldarlığa, əmtəəyə və yenidən pul formasına keçərək daimi dövriyyə yaradır. Əsas kapitalın iqtisadi məzmunu budur. IN ümumi görünüşəsas kapital istehsal prosesində iştirak edən, dəyərini istehsal məhsuluna köçürən əmək vasitələridir uzun müddət. Əsas kapital müəssisənin əsas fəaliyyətinin ehtiyacları üçün nəzərdə tutulmuşdur, ondan istifadə müddəti bir ildən artıqdır. Əsas kapitaldan istifadənin səmərəliliyinin təhlili istehsal potensialından istifadənin keyfiyyətini əks etdirir, mənfəət əldə etmək üçün əmtəə istehsalı və satışı üçün kapitalın cəlb edilməsi əsas vəzifəsi baxımından istehsalın texniki səviyyəsini xarakterizə edir. Əsas kapitaldan istifadəni xarakterizə etmək üçün ümumi və xüsusi texniki-iqtisadi göstəriciləri özündə birləşdirən göstəricilər sistemindən istifadə olunur. Əsas fondlardan istifadənin səmərəliliyi həm də müəssisənin mənfəət göstəricilərindən birinin (satışdan əldə edilən mənfəət, maliyyə-təsərrüfat fəaliyyətindən mənfəət, ümumi mənfəət, xalis mənfəətin əsas vəsaitlərin il üzrə orta maya dəyərinə nisbəti ilə müəyyən edilir. Bu göstərici əsas kapitalın rentabelliyi adlanır. Əsas kapitalın dəyər vahidinin istifadəsindən əldə edilən mənfəətin məbləğini əks etdirir.

Oxşar məqalələr